Classificação de Obrigações
Uma classificação de títulos é uma nota de carta atribuída a títulos que indica sua qualidade de crédito. Serviços privados de classificação independente, como Standard & Poor's, Moody's Investors Service e Fitch Ratings Inc. avaliam a força financeira de um emissor de títulos, ou sua capacidade de pagar o principal e os juros de um título, em tempo hábil.
Principais Takeaways
- Os três principais serviços de classificação de títulos independentes incluem Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's e Moody's Investors Service.
- Os títulos com grau de investimento atribuídos “AAA” aos ratings “BBB-” da Standard & Poor's e Aaa a Baa3 da Moody's, significam emissões de títulos com perspectivas otimistas.
- Embora os títulos indesejados ofereçam os retornos mais altos, eles correm o risco notoriamente alto de deixar de pagar.
Classificação de Obrigações
Classificação dos títulos
A maioria dos títulos possui ratings fornecidos por pelo menos uma das três principais agências independentes de classificação:
- Standard & Poor's
- Serviço de Investidores da Moody;
- Fitch Ratings Inc
Do Tesouro dos EUA às empresas internacionais, essas agências realizam uma análise financeira completa do órgão emissor de um título. Com base no conjunto de critérios individuais de cada agência, os analistas determinam a capacidade da entidade de pagar suas contas e permanecer líquidos, além de levar em consideração as expectativas e perspectivas futuras de um título. As agências então declaram a classificação geral de um título, com base na coleta desses pontos de dados.
As classificações de títulos afetam o preço, o rendimento e um reflexo das perspectivas de longo prazo
Os ratings de títulos são vitais para alterar os investidores para a qualidade e estabilidade do título em questão. Consequentemente, esses ratings influenciam bastante as taxas de juros, o apetite ao investimento e a precificação de títulos.
Os títulos com classificação mais alta, conhecidos como títulos com grau de investimento, são vistos como investimentos mais seguros e estáveis. Tais ofertas estão vinculadas a empresas de capital aberto e entidades governamentais que possuem perspectivas positivas. Os títulos com grau de investimento contêm ratings "AAA" a "BBB-" da Standard and Poor's e "Aaa" a "Baa3" da Moody's. Os títulos com grau de investimento costumam ver o rendimento dos títulos aumentar à medida que os ratings diminuem. Os títulos do Tesouro dos EUA são os títulos de títulos com classificação AAA mais comuns.
Os títulos sem grau de investimento (títulos não desejados) normalmente carregam os ratings da Standard and Poor's de “BB +” para “D” (“Baa1” para “C” para a Moody's). Em alguns casos, títulos dessa natureza recebem status "não classificado". Embora os títulos com esses ratings sejam considerados investimentos de maior risco, eles atraem certos investidores que são atraídos pelos altos rendimentos que oferecem. Mas alguns títulos indesejados são sobrecarregados com questões de liquidez e podem ser inadimplentes, deixando os investidores sem nada. Um excelente exemplo de título sem grau de investimento foi o emitido pela Southwestern Energy Company, que a Standard & Poor's atribuiu um rating "BB +", refletindo sua perspectiva negativa.
Agências de Rating Independentes Desarmadas na Queda de 2008
Muitos observadores de Wall Street acreditam que as agências independentes de classificação de títulos desempenharam um papel crucial na contribuição para a crise econômica de 2008. De fato, ficou claro que, durante o período que antecedeu a crise, as agências de classificação foram subornadas para fornecer classificações de títulos falsamente altas, aumentando assim seu valor. Um exemplo dessa prática fraudulenta ocorreu em 2008, quando a Moody's rebaixou 83% de US $ 869 bilhões em títulos lastreados em hipotecas, aos quais foi atribuída uma classificação de "AAA" no ano anterior.
Em resumo: os investidores de longo prazo devem manter a maior parte de sua exposição a títulos em títulos mais confiáveis e geradores de renda que possuam classificações de títulos com grau de investimento. Especuladores e investidores angustiados que vivem de oportunidades de alto risco e alta recompensa devem considerar a possibilidade de optar por títulos sem grau de investimento.
[Importante: As classificações de títulos meramente projetam a confiabilidade de um título. Os investidores devem, portanto, proceder com cautela e diversificar suas participações em títulos, a fim de reduzir o risco.]
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