Guia para cobertura de iniciantes

Embora possa parecer algo feito pelo seu vizinho obcecado por jardinagem, a cobertura é uma prática útil que todo investidor deve conhecer. Nos mercados, o hedge é uma maneira de obter proteção do portfólio - e a proteção geralmente é tão importante quanto a valorização do portfólio. No entanto, muitas vezes se fala em hedge de maneira mais ampla do que explicada, fazendo parecer que pertence apenas às esferas financeiras mais esotéricas. Mesmo se você é iniciante, pode aprender o que é hedge, como funciona e quais técnicas os investidores e as empresas usam para se proteger.

Principais Takeaways

• O hedge é uma estratégia de gerenciamento de risco utilizada para compensar perdas em investimentos.
• A redução no risco normalmente resulta em uma redução nos lucros potenciais.
• As estratégias de hedge geralmente envolvem derivativos, como opções e futuros.

O que é cobertura?

A melhor maneira de entender o hedge é pensar nele como uma forma de seguro. Quando as pessoas decidem se proteger, estão se protegendo contra um evento negativo em suas finanças. Isso não impede que todos os eventos negativos aconteçam, mas algo acontece e você está coberto adequadamente, o impacto do evento é reduzido. Na prática, a cobertura ocorre quase em toda parte e a vemos todos os dias. Por exemplo, se você comprar um seguro residencial, estará se protegendo contra incêndios, arrombamentos ou outros desastres imprevistos.

Gerentes de portfólio, investidores individuais e empresas usam técnicas de hedge para reduzir sua exposição a vários riscos. Nos mercados financeiros, no entanto, a cobertura não é tão simples quanto pagar uma taxa à companhia de seguros todos os anos pela cobertura. Hedge contra risco de investimento significa usar estrategicamente instrumentos financeiros ou estratégias de mercado para compensar o risco de quaisquer movimentos adversos de preços. Em outras palavras, os investidores protegem um investimento fazendo uma negociação em outro.

Tecnicamente, para proteger você negociaria negociar compensações em valores mobiliários com correlações negativas. Obviamente, nada neste mundo é gratuito, então você ainda precisa pagar por esse tipo de seguro de uma forma ou de outra. Por exemplo, se você possui ações longas da empresa XYZ, pode comprar uma opção de venda para protegê-lo de grandes desvantagens - mas a opção custará uma vez que você precisará pagar o prêmio.

Uma redução no risco, portanto, sempre significará uma redução nos lucros potenciais. Portanto, a cobertura, na maioria das vezes, é uma técnica não pela qual você ganhará dinheiro, mas pela qual poderá reduzir a perda potencial. Se o investimento contra o qual você está protegendo ganhar dinheiro, você normalmente reduzirá o lucro que poderia ter feito, mas se o investimento perder dinheiro, seu hedge, se bem-sucedido, reduzirá essa perda.

Guia para cobertura de iniciantes

Entendendo a cobertura

As técnicas de hedge geralmente envolvem o uso de instrumentos financeiros conhecidos como derivativos, sendo os dois mais comuns opções e futuros. Não vamos nos aprofundar na descrição de como esses instrumentos funcionam. Lembre-se de que, com esses instrumentos, você pode desenvolver estratégias de negociação nas quais uma perda em um investimento é compensada por um ganho em um derivado.

Vamos ver como isso funciona com um exemplo. Digamos que você possua ações da Cory's Tequila Corporation (código: CTC). Embora você acredite nesta empresa a longo prazo, está um pouco preocupado com algumas perdas de curto prazo no setor de tequila. Para se proteger de uma queda na CTC, você pode comprar uma opção de venda (um derivativo) na empresa, o que lhe dá o direito de vender a CTC a um preço específico (preço de exercício). Essa estratégia é conhecida como put casada. Se o preço das suas ações cair abaixo do preço de exercício, essas perdas serão compensadas pelos ganhos na opção de venda.

O outro exemplo clássico de hedge envolve uma empresa que depende de uma determinada mercadoria. Digamos que a Tequila Corporation da Cory esteja preocupada com a volatilidade do preço da agave, a planta usada para fabricar tequila. A empresa estaria em apuros se o preço da agave disparasse, o que afetaria gravemente seus lucros. Para proteger (hedge) contra a incerteza dos preços da agave, a CTC pode celebrar um contrato de futuros (ou seu primo menos regulamentado, o contrato a termo), que permite à empresa comprar a agave a um preço específico em uma data definida no mercado. futuro. Agora, a CTC pode fazer um orçamento sem se preocupar com a mercadoria flutuante.

Se a agave disparar acima do preço especificado no contrato futuro, o hedge será recompensado porque a CTC economizará dinheiro pagando o preço mais baixo. No entanto, se o preço cair, a CTC ainda é obrigada a pagar o preço do contrato e seria melhor não fazer hedge.

Como existem tantos tipos diferentes de opções e contratos de futuros, um investidor pode fazer hedge contra quase tudo, incluindo ações, preço de commodity, taxa de juros ou moeda. Os investidores podem até se proteger contra o tempo.

Hedge não é o mesmo que especular, o que implica assumir mais riscos de investimento para obter lucros.

Desvantagens da cobertura

Todo hedge tem um custo; portanto, antes de decidir usar a cobertura, você deve se perguntar se os benefícios recebidos justificam a despesa. Lembre-se, o objetivo do hedge não é ganhar dinheiro, mas proteger contra perdas. O custo do hedge, seja o custo de uma opção ou a perda de lucros por estar do lado errado de um contrato futuro, não pode ser evitado. Este é o preço que você paga para evitar incertezas.

Comparamos a cobertura com o seguro, mas devemos enfatizar que o seguro é muito mais preciso. Com o seguro, você é completamente compensado por sua perda (geralmente menos dedutível). Cobrir um portfólio não é uma ciência perfeita e as coisas podem dar errado. Embora os gerentes de risco estejam sempre buscando o hedge perfeito, é difícil conseguir isso na prática.

O que a cobertura significa para você

A maioria dos investidores nunca negociará um contrato de derivativos em sua vida. De fato, a maioria dos investidores de compra e manutenção ignora completamente a flutuação de curto prazo. Para esses investidores, há pouco sentido em se envolver em hedge porque eles permitem que seus investimentos cresçam com o mercado em geral. Então, por que aprender sobre cobertura?

Mesmo que você nunca faça hedge para seu próprio portfólio, você deve entender como ele funciona, porque muitas grandes empresas e fundos de investimento farão hedge de alguma forma. As empresas de petróleo, por exemplo, podem se proteger contra o preço do petróleo, enquanto um fundo mútuo internacional pode se proteger contra flutuações nas taxas de câmbio. Um entendimento de hedge ajudará você a compreender e analisar esses investimentos.

A linha inferior

O risco é um elemento essencial, porém precário, do investimento. Independentemente do tipo de investidor que se pretende ser, ter um conhecimento básico de estratégias de hedge levará a uma melhor conscientização de como investidores e empresas trabalham para se proteger. Se você decide ou não começar a praticar os intrincados usos dos derivativos, aprender sobre como funciona o hedge ajudará a melhorar sua compreensão do mercado, o que sempre o ajudará a ser um investidor melhor.