Noções básicas de chamadas cobertas
Atores profissionais do mercado escrevem chamadas cobertas para aumentar a renda do investimento, mas os investidores individuais também podem se beneficiar dessa estratégia de opção conservadora, mas eficaz, reservando um tempo para aprender como funciona e quando usá-la. Nesse sentido, vamos examinar a chamada coberta e examinar maneiras de reduzir o risco do portfólio e melhorar o retorno do investimento.
O que é uma chamada coberta?
Você tem direito a vários direitos como proprietário de um contrato de ações ou futuros, incluindo o direito de vender o título a qualquer momento pelo preço de mercado. A escrita de chamadas cobertas vende esse direito a outra pessoa em troca de dinheiro, o que significa que o comprador da opção tem o direito de possuir sua segurança até ou antes da data de vencimento, a um preço predeterminado, chamado preço de exercício.
Uma opção de compra é um contrato que dá ao comprador o direito legal (mas não a obrigação) de comprar 100 ações das ações subjacentes ou um contrato de futuros pelo preço de exercício a qualquer momento antes ou após o vencimento. Se o vendedor da opção de compra também possuir o valor mobiliário subjacente, a opção será considerada "coberta" porque ele ou ela pode entregar o instrumento sem comprá-lo no mercado aberto a preços possivelmente desfavoráveis.
7:18Chamada coberta
Lucrar com chamadas cobertas
O comprador paga ao vendedor da opção de compra um prêmio para obter o direito de comprar ações ou contratos a um preço futuro pré-determinado. O prêmio é uma taxa em dinheiro paga no dia em que a opção é vendida e é o dinheiro do vendedor para manter, independentemente de a opção ser exercida ou não.
Quando vender uma chamada coberta
Quando você vende uma chamada coberta, você é pago em troca de desistir de uma parte da vantagem futura. Por exemplo, suponha que você compre ações XYZ por US $ 50 por ação, acreditando que aumentará para US $ 60 em um ano. Você também está disposto a vender por US $ 55 dentro de seis meses, desistindo de outras vantagens enquanto obtém lucro a curto prazo. Nesse cenário, vender uma chamada coberta na posição pode ser uma estratégia atraente.
A cadeia de opções de ações indica que a venda de uma opção de compra de US $ 55 por seis meses custará ao comprador um prêmio de US $ 4 por ação. Você pode vender essa opção contra suas ações, que comprou por US $ 50 e espera vender por US $ 60 em um ano. Escrever essa chamada coberta cria uma obrigação de vender as ações a US $ 55 dentro de seis meses se o preço subjacente atingir esse nível. Você pode manter os US $ 4 em prêmio mais os US $ 55 da venda de ações, pelo total geral de US $ 59 ou um retorno de 18% em seis meses.
Por outro lado, você terá uma perda de US $ 10 na posição original se o estoque cair para US $ 40. No entanto, você pode manter o prêmio de US $ 4 da venda da opção de compra, reduzindo a perda total de US $ 10 para US $ 6 por ação.
| Cenário de alta: as ações sobem para US $ 60 e a opção é exercida | |
|---|---|
| 1 de janeiro | Compre ações XYZ por US $ 50 |
| 1 de janeiro | Opção de compra de venda XYZ por US $ 4 - expira em 30 de junho, exercível em US $ 55 |
| 30 de Junho | As ações fecham em US $ 60 - a opção é exercida porque está acima de US $ 55 e você recebe US $ 55 por suas ações. |
| 1 de julho | LUCRO: ganho de capital de US $ 5 + prêmio de US $ 4 arrecadados com a venda da opção = US $ 9 por ação ou 18% |
| Cenário de baixa: as ações caem para US $ 40 e a opção não é exercida | |
|---|---|
| 1 de janeiro | Compre ações XYZ por US $ 50 |
| 1 de janeiro | Opção de compra de venda XYZ por US $ 4 - expira em 30 de junho, exercível em US $ 55 |
| 30 de Junho | As ações fecham em US $ 40 - a opção não é exercida e expira sem valor porque as ações estão abaixo do preço de exercício. (o comprador da opção não tem incentivo para pagar US $ 55 / ação quando puder comprar as ações por US $ 40) |
| 1 de julho | PERDA: perda de ações de US $ 10 - prêmio de US $ 4 arrecadado com a venda da opção = US $ 6 ou -12%. |
Vantagens das chamadas cobertas
A venda de opções de compra cobertas pode ajudar a compensar o risco de queda ou aumentar o retorno, levando o prêmio em dinheiro em troca de uma virada futura além do preço de exercício mais o prêmio durante o período do contrato. Em outras palavras, se as ações da XYZ no exemplo fecharem acima de US $ 59, o vendedor ganhará menos dinheiro do que se simplesmente tivesse as ações. No entanto, se as ações terminarem o período de seis meses abaixo de US $ 59 por ação, o vendedor ganhará mais dinheiro ou perderá menos do que se a venda de opções não tivesse ocorrido.
Riscos de chamadas cobertas
Os vendedores de chamadas precisam se apegar a ações ou contratos subjacentes, ou estarão segurando chamadas nuas, que têm potencial teoricamente ilimitado de perda se o título subjacente aumentar. Portanto, os vendedores precisam recomprar as posições das opções antes do vencimento, se desejam vender ações ou contratos, aumentando os custos de transação e diminuindo os ganhos líquidos ou as perdas líquidas.
A linha inferior
Use chamadas cobertas para diminuir a base de custo ou obter receita com contratos de ações ou futuros, adicionando um gerador de lucro à propriedade de ações ou contratos.
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