Taxa de Swap de Conta Bancária - BBSW Definição
A Taxa de Swap do Banco Bill (BBSW), ou Taxa de Referência do Swap do Banco, é uma taxa de juros de curto prazo usada como referência para a precificação de derivativos e valores mobiliários do dólar australiano - principalmente os títulos de taxa flutuante.
O que o BBSW lhe diz?
O BBSW é uma taxa de referência independente usada para precificar títulos. Os investidores de renda fixa usam o BBSW, pois é a referência para precificar títulos de taxa flutuante e outros títulos. O BBSW é uma média das taxas bancárias fornecidas pelos bancos para vários vencimentos. Em outras palavras, é a taxa média para vários títulos elegíveis aos bancos e é a taxa que os bancos emprestam uns aos outros na Austrália.
Como é calculado o BBSW?
O BBSW é calculado e publicado pela Australian Securities Exchange (ASX), que mantém essa taxa. A taxa de swap da conta bancária é equivalente à LIBOR da Austrália e é usada como taxa de referência da mesma maneira em nível institucional. Para revisão, LIBOR é um valor médio das taxas de juros, calculado a partir de estimativas enviadas diariamente pelos principais bancos globais. Representa a Taxa Interbancária de Londres e serve como o primeiro passo no cálculo das taxas de juros de vários empréstimos em todo o mundo.
Por exemplo, uma taxa variável variável pode citar 100 pontos base sobre a LIBOR, enquanto na Austrália, eles podem usar 100 pontos base sobre o BBSW. Conforme mencionado anteriormente, o BBSW é uma média das taxas de faturas bancárias fornecidas pelos bancos para vários vencimentos.
De acordo com o ASX, o BBSW não está tão diretamente relacionado aos índices de hipotecas ou outros empréstimos de varejo quanto a LIBOR e outros benchmarks semelhantes. Seu impacto nessas áreas é, portanto, mínimo e limitado aos seus efeitos gerais nos níveis da taxa de juros.
Prêmio de risco
Há um prêmio de risco adicionado ao BBSW para compensar o risco dos títulos em comparação com a taxa livre de risco, que normalmente é baseada em títulos do governo. Por exemplo, nos EUA, a taxa livre de risco é tipicamente o Tesouro dos EUA, uma vez que é devolvida pelo governo dos EUA.
O prêmio de crédito adicionado ao BBSW é tipicamente pequeno, como cinco a dez pontos base. No entanto, excedeu mais de 300 pontos base durante a crise financeira de 2008 e nos meses seguintes.
Bancos Prime e Títulos Elegíveis para o Prime Bank
Um banco principal é uma das várias instituições financeiras aprovadas e inclui os quatro maiores bancos da Austrália. O ASX revisa os membros deste grupo anualmente. Os requisitos de associação, conforme listado no ASX, incluem:
- Ser uma instituição de depósito autorizado (ADI), conforme definido pela Autoridade de Regulação Prudencial da Austrália (APRA)
- Satisfação de uma referência de classificação de crédito, especificamente a classificação de curto prazo da Standard & Poor's de A1 + e classificação de longo prazo para a dívida sênior sem garantia de pelo menos AA
- Possuir títulos elegíveis para uso pelo Reserve Bank of Australia (RBA) em operações de mercado aberto e facilidades de liquidez permanentes
Principais Takeaways
- A Taxa de Swap do Banco (BBSW) é uma taxa de juros de curto prazo usada como referência para a precificação de derivativos e títulos do dólar australiano, principalmente títulos de taxa flutuante.
- O BBSW é uma taxa de referência independente usada para precificar títulos. Os investidores de renda fixa usam o BBSW, pois é a referência para precificar títulos de taxa flutuante e outros títulos.
- Há um prêmio de risco adicionado ao BBSW para compensar o risco dos títulos, em comparação com a taxa livre de risco, que normalmente é baseada em títulos do governo.
Exemplo da Taxa de Swap da Conta Bancária - BBSW
Digamos que as taxas de juros das contas bancárias foram de 4% nos primeiros seis meses do ano, enquanto as taxas saltaram para 5% e permaneceram em 5% na segunda metade do ano. A média do ano seria de 4, 5% mais qualquer prêmio de risco. Se o prêmio de risco fosse de 15 pontos base, o BBSW seria de 4, 65%, incluindo a média das taxas bancárias e com o prêmio de risco adicionado.
É claro que, na realidade, existem mais de duas taxas de juros a serem calculadas em média no cálculo do BBSW, mas geralmente é considerado um ponto médio de todas essas taxas.
A diferença entre SIBOR e BBSW
A Taxa Interbancária de Cingapura, conhecida por sua sigla SIBOR, é a taxa de juros de referência, expressa em dólares de Cingapura, para empréstimos entre bancos no mercado asiático. A SIBOR é uma taxa de referência para credores e mutuários que participam direta ou indiretamente da economia asiática.
Os termos dos empréstimos variam de um dia para o outro a um ano. Notavelmente, a versão do Reino Unido, a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR), é semelhante à SIBOR, enquanto o BBSW é a versão australiana da LIBOR e da SIBOR.
Limitações do uso do BBSW
Como em qualquer taxa de referência, o BBSW pode não refletir verdadeiramente o risco de crédito que realmente existe no mercado. Os benchmarks financeiros não previram a crise financeira de 2008 e a Grande Recessão que se seguiu. Como resultado, o prêmio de risco nem sempre reflete o risco total de mercado e pode atuar como um indicador de atraso.
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