Estratégia de Aquisição de Ativos
Uma estratégia de aquisição de ativos é um meio para uma empresa promover o crescimento comprando outras empresas ou unidades de negócios. Isso contrasta com uma estratégia de crescimento orgânico, na qual o foco é aumentar a atividade das linhas de negócios internas. Empresas de certos setores geralmente implantam estratégias de aquisição de ativos. Também existem modelos de negócios de roll-up dedicados que aderem exclusivamente a essa estratégia de crescimento.
ESTRUTURANDO A Estratégia de Aquisição de Ativos
Uma estratégia de aquisição de ativos fornece uma maneira para uma grande empresa em um setor maduro promover vendas incrementais ou crescimento de lucros, ou para uma empresa menor acelerar etapas em direção a uma meta de tamanho. Existem muitos elementos de uma estratégia que uma empresa considera. Primeiro, decide se uma aquisição de ativos é para fins de construção de economias de escala em um produto ou linha de serviço existente, movendo-se para um mercado adjacente, penetrando em outro mercado geográfico ou mesmo impedindo um concorrente que esteja de olho no mesmo ativo. Na maioria das vezes, o objetivo é se beneficiar de sinergias acumuladas no lado da receita e mais no lado do custo (por exemplo, redução de custos sobrepostos) quando um ativo é adquirido e integrado às operações da empresa.
Outras motivações comuns são a compra de uma linha de produtos ou serviço que pode ser dobrado na linha de ofertas existente para expandir uma base de clientes ou obter acesso a um novo mercado geográfico. Outro elemento crucial de uma estratégia de aquisição de ativos é o preço de compra e o método de financiamento. Os gerentes prudentes não pagam demais por um ativo (isto é, evitarão uma aquisição diluidora) e, quando decidirem comprar outra empresa ou unidade de uma empresa, garantirão que o impacto no balanço da empresa seja aceitável. Por exemplo, se houver necessidade de dívida demais para adquirir um ativo, a empresa pensaria duas vezes. Outro elemento da estratégia é determinar como o ativo adquirido será integrado e, em seguida, rastreado em termos de contribuição para os lucros. A gerência considerará as etapas necessárias para fechar e se há um ajuste cultural de longo prazo (para reter o pessoal-chave). É importante que exista um método sólido para monitorar a contribuição do ativo adquirido para o fluxo de caixa da empresa existente, lucro por ação (EPS) ou outras metas financeiras, para que a administração possa criar um modelo para aquisições futuras de ativos.
Exemplo de uma estratégia de aquisição de ativos
Um modelo de negócios de roll-up depende de uma estratégia de aquisição de ativos para crescimento. A VCA Antech, uma cadeia nacional de clínicas veterinárias e laboratórios de diagnóstico, foi fundada em 1986 como Centros Veterinários da América. Dois anos depois, adquiriu a Antech Diagnostics. Desde então, a empresa comprou lenta e metodicamente centenas de clínicas veterinárias individuais no setor fragmentado. As economias de escala aumentaram constantemente ao longo do tempo, principalmente no lado dos custos, à medida que a entidade em crescimento aumentou seu poder de negociação de preços com fornecedores para clínicas de animais. Em 2017, a Mars Inc. executou sua própria estratégia de aquisição de ativos comprando a VCA Antech. Nem todas as estratégias de aquisição de ativos funcionam para as empresas que as empregam para crescer devido ao projeto ou execução precários, mas a estratégia da VCA Antech compensou bem seus acionistas.
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