Medidas anti-controle definidas
Medidas anti-aquisição são ações tomadas de forma contínua ou esporádica pela administração de uma empresa para prevenir ou impedir aquisições indesejadas.
Quebrando a Medida Anti-Takeover
As empresas têm muitas opções diferentes para evitar aquisições. As provisões contínuas incluem estipulações no contrato social e emissões de ações preferenciais participantes. As medidas esporádicas incluem a chamada Defesa Pac-Man, que exige uma oferta de retaliação para a empresa que está tentando fazer a aquisição, e a chamada Defesa Macarrão, que envolve a emissão de numerosos títulos que devem ser comprados na um prêmio exorbitante no caso de aquisição da empresa.
Por que são adotadas medidas anti-aquisição
O gerenciamento de uma empresa pode querer manter a independência da empresa, principalmente nos setores em que a consolidação está aumentando. Além disso, a administração pode não acreditar que potenciais adquirentes valorizem adequadamente a empresa em uma aquisição hostil.
Ao introduzir tais obstáculos, as medidas contra aquisições podem dar à liderança existente de uma empresa uma maneira de defender seu controle de ofertas hostis. A Pac-Man Defense vira a mesa para o potencial comprador, enquanto a Macaroni Defense visa tornar a empresa muito cara para comprar. Outros meios que podem ser adotados para impedir tentativas de aquisição podem incluir a introdução de uma alteração no preço justo nos estatutos da empresa. Isso exigiria que qualquer comprador pagasse o que os estatutos determinam ser um preço justo. Isso pode ser derivado de preços históricos das ações da empresa e incluir um pagamento exigido a todos os acionistas a esse preço. Essa emenda é mais uma maneira de tornar uma aquisição hostil muito cara para o comprador.
Existem também abordagens processuais para a implementação de medidas anti-aquisição. Isso pode incluir a criação de eleições escalonadas para cadeiras entre o conselho de administração. Essa tática tende a tornar mais difícil para um licitante eleger os diretores de sua escolha eleitos para o conselho de advocacia a favor da aquisição. Da mesma forma, a empresa pode optar por aumentar o número de votos dos acionistas necessários para afirmar qualquer acordo, complicando ainda mais os esforços de aquisição. Também poderia ser empregada uma tática de pílula de veneno, que permitiria aos acionistas comprar mais ações com desconto, ou para tornar mais caro a aquisição da empresa. Uma pílula de veneno também pode ser estruturada para permitir que os acionistas da empresa adquiram ações com desconto na empresa adquirente para diluir as ações desses acionistas, tornando a tentativa de aquisição menos atraente.
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