6 Estratégias comuns de proteção de portfólio

Warren Buffett, sem dúvida o maior selecionador de ações do mundo, tem uma regra ao investir: nunca perca dinheiro.

Isso não significa que você deva vender suas participações no momento em que elas começarem a ir para o sul. Mas você deve permanecer profundamente atento aos movimentos deles e às perdas que deseja suportar. Embora todos desejemos que nossos ativos sejam frutíferos e se multipliquem, a chave para o sucesso do investimento a longo prazo é preservar capital. Embora seja impossível evitar riscos inteiramente ao investir nos mercados, essas seis estratégias podem ajudar a proteger seu portfólio.

principais tópicos

• A principal regra do investimento é: Proteger e preservar seu principal.
• As técnicas de preservação de capital incluem a diversificação de participações em diferentes classes de ativos e a escolha de ativos não correlacionados (ou seja, eles se movem em relação inversa).
• Opções de venda e ordens de stop loss podem impedir o sangramento quando os preços de seus investimentos começarem a cair.
• Divida as carteiras de suporte aumentando seu retorno geral.
• As notas protegidas pelo principal protegem o investimento em veículos de renda fixa.

1. Diversificação

Um dos pilares da teoria moderna de portfólio (MPT) é a diversificação. Em uma desaceleração do mercado, os discípulos do MPT acreditam que um portfólio bem diversificado superará o concentrado. Os investidores criam carteiras mais profundas e amplamente diversificadas, possuindo um grande número de investimentos em mais de uma classe de ativos, reduzindo assim o risco não sistemático. Esse é o risco que advém do investimento em uma empresa específica. As carteiras de ações que incluem 12, 18 ou mesmo 30 ações podem eliminar a maioria, se não todos, os riscos não sistemáticos, de acordo com alguns especialistas financeiros.

2. Ativos não correlacionados

O oposto do risco não sistemático é o risco sistemático, que é o risco associado ao investimento nos mercados em geral. Infelizmente, o risco sistemático está sempre presente. No entanto, existe uma maneira de reduzi-lo, adicionando classes de ativos não correlacionadas, como títulos, commodities, moedas e imóveis, às ações do seu portfólio. Os ativos não correlacionados reagem de maneira diferente às mudanças nos mercados em comparação com as ações - geralmente, elas se movem de maneira inversa. Quando um ativo está inativo, outro está ativo. Portanto, eles suavizam a volatilidade do valor total do seu portfólio.

Por fim, o uso de ativos não correlacionados elimina os altos e baixos do desempenho, proporcionando retornos mais equilibrados. Pelo menos essa é a teoria.

Essa estratégia se tornou mais difícil de implementar nos últimos anos. Após a crise financeira de 2008, os ativos que antes não eram correlacionados agora tendem a se imitar e a se mover em resposta ao mercado de ações.

3. Opções de venda

Entre 1926 e 2009, o S&P 500 caiu 24 em 84 anos ou mais de 25% do tempo. Os investidores geralmente protegem os ganhos positivos tirando lucros da mesa. Às vezes, essa é uma escolha sábia. No entanto, geralmente é o caso de ações vencedoras simplesmente descansarem antes de continuar em alta. Nesse caso, você não deseja vender, mas deseja obter alguns de seus ganhos. Como se faz isso?

Existem vários métodos disponíveis. O mais comum é comprar opções de venda, que é uma aposta de que o estoque subjacente cairá de preço. Diferente da venda a descoberto, a venda oferece a opção de vender a um determinado preço em um ponto específico no futuro.

Por exemplo, vamos assumir que você possui 100 ações da Empresa A, que subiram 80% em um único ano e agora são negociadas a US $ 100. Você está convencido de que seu futuro é excelente, mas que as ações subiram muito rapidamente e provavelmente cairão de valor no curto prazo. Para proteger seus lucros, você compra uma opção de venda da Empresa A com uma data de vencimento no prazo de seis meses no futuro a um preço de exercício de US $ 105, ou um pouco no dinheiro. O custo para comprar essa opção é de US $ 600 ou US $ 6 por ação, o que lhe dá o direito de vender 100 ações da Empresa A por US $ 105 algum tempo antes de expirar em seis meses.

Se o estoque cair para US $ 90, o custo para comprar a opção de venda aumentará significativamente. Nesse ponto, você vende a opção de lucro para compensar a queda no preço das ações. Os investidores que procuram proteção a longo prazo podem comprar títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS) com prazos de até três anos.

É importante lembrar que você não está necessariamente tentando ganhar dinheiro com as opções, mas sim tentando garantir que seus lucros não realizados não se transformem em perdas. Os investidores interessados ​​em proteger todo o seu portfólio em vez de uma ação específica podem comprar LEAPS de índice que funcionam da mesma maneira.

4. Stop Loss

As ordens de stop loss protegem contra a queda dos preços das ações. Existem vários tipos de paradas que você pode usar. Paradas difíceis envolvem o desencadeamento da venda de uma ação a um preço fixo que não muda. Por exemplo, quando você compra as ações da Empresa A por US $ 10 por ação com uma parada bruta de US $ 9, o estoque é automaticamente vendido se o preço cair para US $ 9.

Um ponto final é diferente, pois se move com o preço das ações e pode ser definido em termos de dólares ou porcentagens. Usando o exemplo anterior, vamos supor que você defina uma parada móvel de 10%. Se o estoque valorizar em US $ 2, o ponto final móvel passará dos US $ 9 para US $ 10, 80 originais. Se o estoque cair para US $ 10, 50, usando uma parada difícil de US $ 9, você ainda será o proprietário do estoque. No caso do trailing stop, suas ações serão vendidas a US $ 10, 80. O que acontece a seguir determina qual é mais vantajoso. Se o preço das ações cair para US $ 9, 50 a US $ 9, 50, o ponto final será o vencedor. No entanto, se subir para US $ 15, a parada difícil é a melhor opção.

Os defensores do stop loss acreditam que o protegem de mercados em rápida mudança. Os oponentes sugerem que paradas duras e finais tornam as perdas temporárias permanentes. É por esse motivo que paradas de qualquer tipo precisam ser bem planejadas.

5. Dividendos

Investir em ações que pagam dividendos é provavelmente a maneira menos conhecida de proteger seu portfólio. Historicamente, os dividendos representam uma parcela significativa do retorno total de uma ação. Em alguns casos, pode representar o valor inteiro.

A posse de empresas estáveis ​​que pagam dividendos é um método comprovado para obter retornos acima da média. Além da receita de investimento,
estudos mostram que as empresas que pagam dividendos generosos tendem a aumentar seus ganhos mais rapidamente do que aquelas que não pagam. Um crescimento mais rápido geralmente leva a preços mais altos das ações, o que, por sua vez, gera maiores ganhos de capital.

Então, como isso protege seu portfólio? Basicamente, aumentando seu retorno geral. Quando os preços das ações estão caindo, os dividendos de amortecimento são importantes para investidores avessos ao risco e geralmente resultam em menor volatilidade.

Além de fornecer uma proteção para o mercado em queda, os dividendos são um bom hedge contra a inflação. Ao investir em empresas de primeira linha que pagam dividendos e possuem poder de precificação, você oferece ao seu portfólio proteção que os investimentos de renda fixa - com exceção dos títulos protegidos por inflação do Tesouro (TIPS) - não são compatíveis.

Além disso, se você investir em "aristocratas de dividendos", as empresas que aumentam os dividendos por 25 anos consecutivos, pode estar praticamente certo de que essas empresas aumentam o pagamento anual, enquanto os pagamentos de títulos permanecem os mesmos. Se você está quase se aposentando, a última coisa que precisa é de um período de inflação alta para destruir seu poder de compra.

6. Notas protegidas por principal

Os investidores preocupados em manter seu principal podem querer considerar as notas protegidas por principal com direitos de participação acionária. Eles são semelhantes aos títulos, pois são títulos de renda fixa que retornam seu principal investimento para você, se mantidos até o vencimento. No entanto, onde eles diferem é a participação acionária que existe juntamente com a garantia do principal.

Por exemplo, digamos que você queira comprar US $ 1.000 em notas protegidas pelo principal vinculadas ao S&P 500. Essas notas vencerão em cinco anos. O emissor compraria títulos com cupom zero que vencem na mesma época que as notas com desconto para o valor nominal. Os títulos não pagariam juros até o vencimento, quando forem resgatados pelo valor nominal. Neste exemplo, os US $ 1.000 em títulos com cupom zero são comprados por US $ 800 e os US $ 200 restantes são investidos nas opções de compra do S&P 500.

Os títulos vencem e, dependendo da taxa de participação, os lucros são distribuídos no vencimento. Se o índice ganhar 20% nesse período e a taxa de participação for de 90%, você receberá seu investimento original de US $ 1.000 mais US $ 180 em lucros. Você está perdendo US $ 20 em lucros em troca da garantia do seu principal. Mas digamos que o índice perca 20% nos cinco anos. Você ainda receberia seu investimento original de US $ 1.000; por outro lado, um investimento direto no índice cairia US $ 200.

Investidores avessos ao risco acharão atraentes as notas protegidas por principal. Antes de embarcar, no entanto, é importante determinar a força do banco que garante o principal, o investimento subjacente das notas e as taxas associadas à sua compra.

A linha inferior

Cada uma dessas estratégias pode proteger seu portfólio da volatilidade inevitável que existe no mundo dos investimentos. Nem todos eles se adequam a você ou à sua tolerância a riscos. Mas colocar pelo menos alguns deles no lugar pode muito bem ajudar a preservar seu diretor - e ajudá-lo a dormir melhor à noite.