Os 5 tipos de lucro por ação

A matemática do lucro por ação (EPS) parece bastante simples: divida o lucro líquido pelo número de ações em circulação. É isso aí. Mas pelo menos cinco variações de EPS estão sendo usadas atualmente, e um investidor precisa entender o que cada um representa para tomar decisões informadas sobre ações.

O EPS anunciado por uma empresa pode diferir significativamente do que é relatado em suas demonstrações financeiras e nas manchetes. Dependendo do EPS usado, um estoque pode parecer supervalorizado ou subvalorizado.

Abaixo estão cinco variedades de EPS e o que cada uma pode dizer sobre o desempenho de uma empresa.

Os 5 tipos de lucro por ação

EPS reportado ou EPS GAAP

EPS reportado é o número derivado dos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). Este é o número relatado nos arquivos da SEC.

Os ganhos relatados de uma empresa podem até ser distorcidos pelo GAAP. Por exemplo, um ganho único com a venda de máquinas ou uma subsidiária pode ser considerado como receita operacional segundo os GAAP, causando um aumento no lucro por ação do trimestre. Da mesma forma, uma empresa poderia classificar uma grande quantidade de despesas operacionais normais como uma "taxa incomum", que a exclui do cálculo e aumenta artificialmente o lucro por ação.

Principais Takeaways

• EPS reportado ou GAAP EPS é o valor dos ganhos derivados dos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP).
• O EPS contínuo ou pro forma exclui ganhos ou perdas incomuns da empresa.
• Valor contábil ou valor contábil LPA é o valor em dinheiro real de cada ação das ações da empresa.
• LPA retido é o valor dos ganhos mantidos pela empresa e não compartilhados como dividendos.
• Cash EPS é o número total real de dólares ganhos.

Os investidores precisam ler as notas de rodapé para ver quais fatores estão sendo incluídos nesses ganhos supostamente normais.

EPS em curso / Pro Forma

O EPS contínuo é baseado no lucro líquido ordinário e, portanto, exclui qualquer coisa que possa ser chamada de evento único incomum. O objetivo aqui é descobrir o fluxo de ganhos das operações principais. Esse é um indicador razoavelmente confiável de EPS futuro.

Essa variação também é chamada de EPS pro forma.

As palavras "pro forma" indicam que algumas suposições tiveram que ser usadas na fórmula. O EPS pro forma geralmente exclui algumas despesas ou receitas que foram usadas no cálculo dos ganhos relatados. Por exemplo, se uma empresa vender uma grande divisão, ao reportar seus resultados históricos, poderá excluir as despesas e receitas passadas associadas a essa unidade. Isso permite uma comparação "maçãs com maçãs".

Benjamin Graham e Warren Buffett consideram o BVPS uma das medidas mais importantes da empresa.

Ao relatar o EPS pro forma, a administração de uma empresa pode optar por subtrair algumas despesas com o argumento de que são custos únicos. Isso distorce os verdadeiros ganhos da empresa.

Despesas não recorrentes, no entanto, estão aparecendo com crescente regularidade nos dias de hoje. Isso levanta questões sobre se algumas empresas estão apenas brincando com números para aprimorar seu EPS.

Valor contábil / valor contábil EPS

O valor contábil por ação, mais conhecido como valor contábil do patrimônio líquido por ação (BVPS), mede a quantidade de patrimônio da empresa em cada ação. Essa medida se concentra no balanço patrimonial e não em muito mais, portanto é uma representação estática do desempenho da empresa.

No entanto, a tendência geral desse número sugere a eficácia da administração em aumentar o patrimônio líquido. O atual BVPS deve informar ao investidor quanto uma ação valeria se a empresa tivesse que ser liquidada e todos os seus ativos vendidos.

Notavelmente, Benjamin Graham e Warren Buffett consideram o BVPS uma das medidas mais importantes da empresa.

EPS retido

O cálculo dos lucros acumulados por ação requer o número do lucro líquido, a adição de lucros acumulados atualmente retidos, subtraindo o valor total dos dividendos pagos e, finalmente, dividindo o valor restante pelo número de ações em circulação.

Esse número é o valor do lucro que é mantido pela empresa em vez de ser compartilhado com os acionistas na forma de dividendos.

O valor de quaisquer lucros acumulados não gastos em um determinado período é adicionado ao lucro líquido do período seguinte para chegar ao cálculo dos lucros acumulados para esse período. Em resumo, os lucros acumulados são os lucros acumulados que a empresa mantém. Ele é listado no balanço patrimonial como uma linha do patrimônio líquido.

Também pode haver uma perda, chamada de lucros acumulados negativos. É subtraído do lucro líquido no período seguinte. Uma empresa pode pretender usar lucros acumulados para quitar dívidas ou expandir suas operações de maneira a gerar renda futura. Ou pode simplesmente ser mantido como reserva.

Saber quanto lucro usar para pagar dividendos e quanto manter como lucros retidos faz parte de uma boa gestão de negócios. Observar os lucros acumulados de uma empresa por ação ao longo do tempo pode ajudar a determinar se uma empresa está lidando com seus lucros com sabedoria.

Caixa EPS

Caixa O EPS é o fluxo de caixa operacional dividido pelas ações diluídas em circulação. O EPS de caixa é importante porque é um número mais puro. Ou seja, representa o dinheiro real ganho e não pode ser manipulado tão facilmente quanto o lucro líquido.

Uma empresa com EPS reportado de 50 centavos e EPS em dinheiro de US $ 1 é preferível a uma empresa com EPS reportado em US $ 1 e um EPS em dinheiro de 50 centavos. Embora existam muitos fatores a serem considerados, a empresa que possui o caixa geralmente está em melhor forma financeira.

Compreendendo o EPS em geral

Conforme observado, EPS é o lucro líquido total dividido pelo número de ações em circulação. No entanto, qualquer um desses números pode mudar dependendo de como você define ganhos e ações em circulação.

Os spin médicos corporativos tentam focar a atenção da mídia no número que a empresa deseja nas notícias, que pode ou não ser o EPS relatado em documentos arquivados na Securities and Exchange Commission (SEC).

Definindo ganhos

Com base em um conjunto diferente de premissas, a empresa pode relatar um número EPS alto, o que reduz o múltiplo de P / E e faz com que o estoque pareça subvalorizado. O EPS reportado à SEC pode resultar em um EPS muito mais baixo e em um estoque supervalorizado em uma base de P / E.

É por isso que é essencial que os investidores leiam com atenção e saibam que tipo de lucro está sendo usado no cálculo do EPS.

Definindo ações em circulação

O número de ações em circulação pode ser declarado como primário ou totalmente diluído.

• O EPS primário, também chamado de EPS padrão, é o número de ações emitidas e mantidas por investidores. Essas são as ações que estão atualmente no mercado e podem ser negociadas.
• LPA diluído é o número total de ações que estariam em circulação além das atuais, se todos os bônus de subscrição, opções de ações e bônus conversíveis fossem convertidos em ações em determinado momento, geralmente no final de um trimestre.

Os investidores tendem a preferir EPS diluído porque é um número mais conservador. O número de ações diluídas pode mudar à medida que os preços das ações flutuam, mas geralmente os traders assumem que o número é fixo conforme declarado no arquivamento da FCC.

Os regulamentos exigem que as empresas públicas listem ambas as versões em suas demonstrações financeiras. Às vezes, os EPS diluídos e primários são idênticos, porque a empresa não possui opções, bônus de subscrição ou bônus conversíveis em circulação.

As empresas podem se concentrar quando conversam com investidores e com a mídia, portanto, os investidores precisam ter certeza de qual é o foco.