Rendimento para a vida média
Rendimento para a vida média é o cálculo de um vínculo que é retirado sistematicamente ao longo de sua vida. O agente fiduciário de um título de fundo de amortização usará o cálculo do rendimento médio da vida útil para ajudá-lo a determinar se deve recomprar alguns dos títulos no mercado aberto. Isso é típico quando os títulos são negociados abaixo do par. A vida média, neste caso, pode ser significativamente menor que o número real de anos até o vencimento.
Esse rendimento substitui o vencimento final declarado pelo vencimento médio da vida útil. A vida média também é chamada de maturidade média ponderada (WAM) ou vida média ponderada (WAL).
QUEBRANDO Rendimento para a vida média
O rendimento para a vida média permite ao investidor estimar o retorno real de um investimento em títulos, independentemente da data exata de vencimento do título. O cálculo do rendimento até a vida média pressupõe que o título vence no dia indicado pela sua vida média e pelo preço médio de resgate, em vez do preço nominal. Pode ser calculado com a mesma fórmula que o rendimento até o vencimento, substituindo a vida média pelo vencimento do título.
Ele determina a quantidade de tempo necessário para recuperar metade do valor nominal de um título. Títulos com um pagamento mais rápido do principal reduzirão o risco de inadimplência e permitirão ao detentor de títulos reinvestir seu dinheiro mais cedo. Um reinvestimento mais rápido pode ser bom ou ruim, dependendo de qual direção as taxas de juros mudaram desde que o investidor comprou o título.
Enquanto alguns títulos pagam o principal em uma quantia fixa no vencimento, outros pagam o principal em prestações pelo prazo do título. Esse método de parcelamento é chamado de recurso de fundo de amortização. Nesses títulos, a escritura exige que o emissor reserve dinheiro regularmente em uma conta separada. Esta conta tem o objetivo exclusivo de resgatar os títulos. Com a amortização do principal de um título dessa maneira, o cálculo da vida média permitirá que os investidores determinem em quanto tempo o pagamento do principal será.
Um fundo de amortização é um meio de reembolsar fundos emprestados por meio de uma emissão de títulos por meio de pagamentos periódicos a um agente fiduciário que retira parte da emissão comprando os títulos no mercado aberto. Um fundo de amortização melhora a capacidade de crédito de uma empresa, permitindo que a empresa pague aos investidores uma taxa de juros mais baixa.
Rendimento para a vida média de títulos lastreados em hipotecas
A vida média do rendimento permite que os investidores determinem o retorno esperado dos títulos garantidos por hipotecas (MBS), devido ao pagamento antecipado da dívida hipotecária subjacente. Essa métrica é útil na precificação de MBSs, como obrigações de hipoteca colateralizada (CMOs) emitidas pela Federal Home Loan Mortgage Corporation e emissores privados.
Um MBS geralmente paga o principal ao longo da vida do investimento. Dependendo se o MBS foi adquirido com desconto ou prêmio, o pagamento antecipado do principal pode afetar o retorno esperado do investidor. Um ambiente com taxas de juros em declínio geralmente leva os proprietários a refinanciar. No processo de refinanciamento, o empréstimo antigo é quitado quando ocorre um novo empréstimo com pagamentos de juros mais baixos.
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