O que há por trás dos scripts Express de US $ 67 bilhões da Cigna?

Os planos da Amazon.com Inc. (AMZN) de criar ondas no setor de saúde podem ter sido limitados por outro grande acordo assinado entre uma seguradora de saúde e um gerente de benefícios de farmácias (PBM). Na quinta-feira, a Cigna anunciou a aquisição da Express Scripts Holding Co. (ESRX) em um acordo de US $ 67 bilhões, que será pago com US $ 52 bilhões em dinheiro e o restante em dívidas. (Veja também: Cortes fiscais promovem a maior onda de fusões nas décadas ) .

A gigante do comércio eletrônico e da computação em nuvem Amazon disse no início deste ano que estava se unindo à Berkshire Hathaway Inc. e ao JPMorgan Chase & Co. (JPM) para assumir o espaço de assistência médica quebrado nos Estados Unidos com uma empresa independente que busca oferecer serviços aos funcionários das empresas a um custo menor. Após o anúncio, US $ 30 bilhões em valor de mercado coletivo foram apagados das 10 maiores ações de seguros de saúde e farmácias de capital aberto dos EUA.

As ações do Express Scripts aumentaram mais de 10% na quinta-feira à tarde no acordo, que algumas pessoas na rua veem como uma notícia igualmente ruim para a Amazon. Muitos haviam especulado que o Express Scripts, um PBM que negocia benefícios de medicamentos para empregadores de planos de seguro, poderia desempenhar um papel na joint venture entre a Amazon, Berkshire e JPMorgan. O acordo também permite que a Amazon compre Cigna da mesa, de acordo com Ana Gupte, analista sênior de serviços de saúde da Leerink Partners, conforme reportado pela CNBC. Se a empresa quisesse entrar no setor de seguros de saúde, uma aquisição da Cigna faria sentido para o titã da tecnologia, de acordo com Gupte.

Opções de restrição

"É possível que a ameaça de uma entrada da Amazônia no setor de saúde e, possivelmente, no cenário da cadeia de suprimentos de drogas, com as últimas notícias da coalizão de empregadores Amazon-Berkshire Hathaway-JP Morgan, tenha estimulado a Cigna e a Express Scripts a se unirem". disse o analista da Leerink no relatório da CNBC.

A Amazon e seu novo empreendimento podem ter que agir rapidamente antes que todos os melhores alvos sejam engolidos e a indústria seja administrada por alguns dos principais players. O varejista de farmácias e a PBM CVS Health Corp. (CVS) anunciaram em dezembro que comprariam a gigante de seguros Aetna Inc. (AET), enquanto a Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) está circulando no atacadista de drogas AmerisourceBergen Corp. (ABC). Além disso, a Amazon também desejará evitar o pagamento em excesso, dado que as avaliações estão ficando cada vez maiores, pois a Cigna distribuirá quase nove vezes o EBITDA do Express Scripts 2017 para a empresa de 32 anos. Dadas as condições atuais do mercado, se a Amazon levar a sério seu impulso no setor de saúde, ela pode simplesmente decidir fazer um mega acordo, como uma oferta de US $ 100 bilhões pela Walgreens. (Veja também: Amazon lança sua própria linha de medicamentos sem receita médica. )