O que é negociação de alta frequência?
O comércio de alta frequência (HFT) é uma plataforma de negociação automatizada usada por grandes bancos de investimento, fundos de hedge e investidores institucionais que utiliza computadores poderosos para realizar um grande número de pedidos em velocidades extremamente altas. Essas plataformas de negociação de alta frequência permitem que os comerciantes executem milhões de pedidos e analisem vários mercados e trocas em questão de segundos, dando assim às instituições que usam as plataformas uma enorme vantagem no mercado aberto.
Os sistemas usam algoritmos complexos para analisar os mercados e são capazes de identificar tendências emergentes em uma fração de segundo. Por serem capazes de reconhecer mudanças no mercado, os sistemas de negociação enviam centenas de cestas de ações ao mercado com spreads de compra e venda que são vantajosos para os traders. Ao antecipar e derrotar essencialmente as tendências do mercado, as instituições que implementam operações de alta frequência podem obter retornos favoráveis das negociações que realizam por essência de seu spread de compra e venda, resultando em lucros significativos.
A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) não possui uma definição formal de HFT, mas a atribui a alguns recursos listados abaixo:
- Uso de velocidade extraordinariamente alta e programas sofisticados para gerar, rotear e executar pedidos.
- Uso de serviços de co-localização e feeds de dados individuais oferecidos por trocas e outros para minimizar a rede e outras latências.
- Prazos muito curtos para estabelecer e liquidar posições.
- Envio de vários pedidos que são cancelados logo após o envio.
- Terminar o dia de negociação o mais próximo possível de uma posição plana (ou seja, sem exercer posições significativas e não cobertas da noite para o dia).
O comércio de alta frequência tornou-se comum nos mercados após a introdução de incentivos oferecidos pelas bolsas para que as instituições adicionassem liquidez aos mercados. Ao oferecer pequenos incentivos a esses formadores de mercado, as bolsas ganham liquidez adicional, e as instituições que fornecem a liquidez também veem um aumento nos lucros em todas as transações que realizam, além de seus spreads favoráveis. Embora os spreads e incentivos correspondam a uma fração de centavo por transação, multiplicar isso por um grande número de operações por dia equivale a lucros consideráveis para os operadores de alta frequência.
Muitos vêem o comércio de alta frequência como antiético e uma vantagem injusta para grandes empresas contra instituições e investidores menores. Os mercados de ações devem ser justos e ter condições equitativas, o que a HFT pode interromper, uma vez que a tecnologia pode ser usada para estratégias abusivas de curto prazo. Os comerciantes de alta frequência atacam qualquer desequilíbrio entre oferta e demanda, usando arbitragem e velocidade a seu favor. Seus traders não se baseiam em pesquisas fundamentais sobre a empresa ou suas perspectivas de crescimento, mas em oportunidades de greve. Embora a HFT não atinja ninguém em particular, pode causar danos colaterais aos investidores de varejo, bem como aos investidores institucionais, como fundos mútuos que compram e vendem a granel.
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