Definição de Volatilidade

O que é Volatilidade?

Volatilidade é uma medida estatística da dispersão dos retornos para um dado índice de segurança ou de mercado. Na maioria dos casos, quanto maior a volatilidade, mais arriscada a segurança. A volatilidade é frequentemente medida como o desvio padrão ou a variação entre retornos desse mesmo título de segurança ou índice de mercado.

Nos mercados de valores mobiliários, a volatilidade é frequentemente associada a grandes oscilações em qualquer direção. Por exemplo, quando o mercado de ações sobe e desce mais de um por cento durante um período prolongado, é chamado de mercado "volátil". A volatilidade de um ativo é um fator-chave na contratação de opções de preços.

Principais Takeaways

• A volatilidade representa o tamanho dos preços de um ativo em torno do preço médio - é uma medida estatística de sua dispersão dos retornos.
• Existem várias maneiras de medir a volatilidade, incluindo coeficientes beta, modelos de precificação de opções e desvios-padrão dos retornos.
• Os ativos voláteis são geralmente considerados mais arriscados do que os ativos menos voláteis porque o preço deve ser menos previsível.
• A volatilidade é uma variável importante para o cálculo dos preços das opções.

Explicação da volatilidade

A volatilidade geralmente se refere à quantidade de incerteza ou risco relacionada ao tamanho das alterações no valor de um título. Uma volatilidade mais alta significa que o valor de um título pode potencialmente ser distribuído por uma faixa maior de valores. Isso significa que o preço do título pode mudar drasticamente em um curto período de tempo em qualquer direção. Uma volatilidade mais baixa significa que o valor de um título não flutua dramaticamente e tende a ser mais estável.

Uma maneira de medir a variação de um ativo é quantificar os retornos diários (porcentagem de movimentação diária) do ativo. A volatilidade histórica é baseada em preços históricos e representa o grau de variabilidade nos retornos de um ativo. Este número está sem uma unidade e é expresso como uma porcentagem. Enquanto a variação captura a dispersão dos retornos em torno da média de um ativo em geral, a volatilidade é uma medida dessa variação limitada por um período de tempo específico. Assim, podemos reportar volatilidade diária, semanal, mensal ou anual. Portanto, é útil pensar na volatilidade como o desvio padrão anualizado: Volatilidade = √ (variação anualizada)

Como calcular a volatilidade

A volatilidade é frequentemente calculada usando-se variação e desvio padrão. O desvio padrão é a raiz quadrada da variação.

Para simplificar, vamos supor que temos preços de fechamento de estoque mensais de US $ 1 a US $ 10. Por exemplo, o mês um é $ 1, o mês dois é $ 2 e assim por diante. Para calcular a variação, siga as cinco etapas abaixo.

1. Encontre a média do conjunto de dados. Isso significa adicionar cada valor e depois dividi-lo pelo número de valores. Se somarmos US $ 1, mais US $ 2, mais US $ 3, até US $ 10, obteremos US $ 55. Isso é dividido por 10, porque temos 10 números em nosso conjunto de dados. Isso fornece uma média ou preço médio de US $ 5, 50.
2. Calcule a diferença entre cada valor de dados e a média . Isso geralmente é chamado de desvio. Por exemplo, usamos $ 10 - $ 5, 50 = $ 4, 50, depois $ 9 - $ 5, 50 = $ 3, 50. Isso continua até o nosso primeiro valor de dados de $ 1. Números negativos são permitidos. Como precisamos de cada valor, esses cálculos são frequentemente feitos em uma planilha.
3. Esquadrar os desvios . Isso eliminará valores negativos.
4. Adicione os desvios quadrados ao quadrado . No nosso exemplo, isso é igual a 82, 5.
5. Divida a soma dos desvios ao quadrado (82, 5) pelo número de valores de dados .

Nesse caso, a variação resultante é de US $ 8, 25. A raiz quadrada é obtida para obter o desvio padrão. Isso equivale a US $ 2, 87. Essa é uma medida de risco e mostra como os valores são distribuídos em torno do preço médio. Dá aos traders uma idéia de quão longe o preço pode se desviar da média.

Se os preços forem distribuídos aleatoriamente (e geralmente não o são), cerca de 68% de desconto em todos os valores de dados cairá dentro de um desvio padrão. 95% dos valores dos dados cairão dentro de dois desvios padrão (2 x 2, 87 no nosso exemplo) e 99, 7% de todos os valores cairão dentro de três desvios padrão (3 x 2, 87). Nesse caso, os valores de $ 1 a $ 10 não são distribuídos aleatoriamente em uma curva de sino, mas há um viés ascendente significativo. Portanto, todos os valores não se enquadram em três desvios padrão. Apesar dessa limitação, o desvio padrão ainda é frequentemente usado pelos traders, pois os conjuntos de dados de preços geralmente contêm movimentos para cima e para baixo, que se assemelham mais a uma distribuição aleatória.

(Para leitura adicional, consulte Uma abordagem simplificada para calcular a volatilidade e a volatilidade das opções.)

Outras medidas de volatilidade

Uma medida da volatilidade relativa de uma ação específica para o mercado é o beta (β). Um beta aproxima a volatilidade geral dos retornos de um título em relação aos retornos de uma referência relevante (geralmente o S&P 500 é usado). Por exemplo, um estoque com um valor beta de 1, 1 mudou historicamente 110% para cada movimento de 100% no benchmark, com base no nível de preços. Por outro lado, uma ação com beta de 0, 9 passou historicamente 90% para cada movimentação de 100% no índice subjacente.

A volatilidade do mercado também pode ser vista através do VIX ou Volatility Index. O VIX foi criado pela Chicago Board Options Exchange como uma medida para medir a volatilidade esperada em 30 dias do mercado de ações dos EUA, derivada dos preços das cotações em tempo real das opções de compra e venda do S&P 500. É efetivamente um indicador das apostas futuras que investidores e traders estão fazendo na direção dos mercados ou títulos individuais. Uma leitura alta no VIX implica um mercado arriscado.

Uma variável nas fórmulas de precificação de opções, mostrando até que ponto o retorno do ativo subjacente flutuará entre agora e o vencimento da opção. A volatilidade, expressa como um coeficiente percentual nas fórmulas de precificação de opções, surge das atividades diárias de negociação. Como a volatilidade é medida afetará o valor do coeficiente usado.

A volatilidade também é usada para precificar contratos de opções usando modelos como Black-Scholes ou modelos de árvore binomial. Ativos subjacentes mais voláteis se traduzirão em prêmios de opções mais altos, porque, com a volatilidade, há uma probabilidade maior de que as opções acabem no dinheiro no vencimento. Os operadores de opções tentam prever a volatilidade futura de um ativo e, portanto, o preço de uma opção no mercado reflete sua volatilidade implícita.

Exemplo de Volatilidade no Mundo Real

Suponha que um investidor esteja construindo um portfólio de aposentadoria. Desde que se aposenta nos próximos anos, ela procura ações com baixa volatilidade e retornos constantes.

Ela considera duas empresas:

1. A Microsoft Corporation (MSFT) possui um coeficiente beta de 1, 03, o que a torna tão volátil quanto o índice S&P 500.
2. O Shopify Inc. (SHOP) possui um coeficiente beta de 1, 88, tornando-o significativamente mais volátil do que o índice S&P 500.

O investidor provavelmente escolheria a Microsoft Corporation para seu portfólio, uma vez que possui menos volatilidade e valor de curto prazo mais previsível. (Para leitura relacionada, consulte "Como apostar na volatilidade quando o VXX expirar")

Volatilidade implícita vs. Volatilidade histórica

A volatilidade implícita (IV), também conhecida como volatilidade projetada, é uma das métricas mais importantes para os negociadores de opções. Como o nome sugere, permite que eles determinem a volatilidade do mercado no futuro. Esse conceito também oferece aos traders uma maneira de calcular a probabilidade. Um ponto importante a ser observado é que não deve ser considerado ciência, portanto não fornece uma previsão de como o mercado se moverá no futuro.

Diferentemente da volatilidade histórica, a volatilidade implícita vem do preço de uma opção e representa expectativas de volatilidade para o futuro. Por estar implícito, os traders não podem usar o desempenho passado como um indicador do desempenho futuro. Em vez disso, eles precisam estimar o potencial da opção no mercado.

Também denominada volatilidade estatística, a volatilidade histórica (HV) mede as flutuações dos títulos subjacentes, medindo as variações de preço em períodos predeterminados. É a métrica menos prevalente em comparação à volatilidade implícita, porque não é prospectiva.

Quando há um aumento na volatilidade histórica, o preço de um título também se move mais do que o normal. Atualmente, há uma expectativa de que algo mude ou tenha mudado. Se a volatilidade histórica está caindo, por outro lado, significa que qualquer incerteza foi eliminada; portanto, as coisas voltam ao estado em que estavam.

Esse cálculo pode ser baseado em alterações intradia, mas geralmente mede os movimentos com base na alteração de um preço de fechamento para o próximo. Dependendo da duração pretendida da negociação das opções, a volatilidade histórica pode ser medida em incrementos que variam de 10 a 180 dias úteis.

Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.

Termos relacionados

Definição de desvio padrão O desvio padrão é uma estatística que mede a dispersão de um conjunto de dados em relação à sua média e é calculada como a raiz quadrada da variação. É calculada como a raiz quadrada da variação, determinando a variação entre cada ponto de dados em relação à média. mais Definição do CBOE Volatility Index (VIX) O CBOE Volatility Index, ou VIX, é um índice criado pela Chicago Board Options Exchange (CBOE), que mostra a expectativa do mercado de volatilidade em 3 dias. mais Definição Volatilidade histórica (HV) A volatilidade histórica é uma medida estatística da dispersão dos retornos de um determinado índice de segurança ou de mercado realizado durante um determinado período de tempo. mais O que significa a negociação de cotações de volatilidade "> A negociação de cotações de volatilidade é um método de investimento baseado na volatilidade antecipada dos títulos. É geralmente usado por investidores mais experientes. mais Como funciona a técnica estatística da soma dos quadrados A soma dos quadrados é uma técnica estatística usado na análise de regressão para determinar a dispersão dos pontos de dados a partir de seu valor médio.Em uma análise de regressão, o objetivo é determinar quão bem uma série de dados pode ser ajustada a uma função que possa ajudar a explicar como a série de dados foi gerada. Estimativa do risco de queda O risco de queda é uma estimativa do potencial de um título sofrer um declínio no valor se as condições do mercado mudarem ou a quantidade de perda que poderia ser sustentada como resultado do declínio.