Os déficits gêmeos dos EUA

As economias que têm déficit fiscal e déficit em conta corrente são frequentemente chamadas de "déficits duplos". Os Estados Unidos se enquadram nessa categoria há anos. O cenário oposto, com superávit fiscal e superávit em conta corrente, é obviamente visto como uma posição financeira muito melhor. A China é frequentemente citada como exemplo de uma nação que desfruta de superávits fiscais e de conta corrente de longo prazo.

O Primeiro Gêmeo: Déficit Fiscal

Apesar de serem chamados de gêmeos, cada metade da dupla de dívidas é realmente bem diferente. Déficit fiscal é a terminologia usada para descrever o cenário em que as despesas de uma nação excedem suas receitas. Essa situação também é chamada de "déficit orçamentário".

Intuitivamente, administrar um déficit não parece um desenvolvimento positivo, e muitos investidores conservadores e muitos políticos concordariam que não. Por outro lado, mais do que alguns economistas e políticos apontariam gastos deficitários podem ser uma ferramenta útil para impulsionar uma economia paralisada. Quando um país está passando por uma recessão, os gastos deficitários geralmente ajudam a financiar projetos de infraestrutura, que resultam na compra de materiais e na contratação de trabalhadores. Esses trabalhadores gastam dinheiro, alimentando a economia e aumentando os lucros das empresas, fazendo com que os preços das ações subam.

Os governos costumam financiar déficits fiscais com a emissão de títulos. Os investidores compram os títulos, emprestando dinheiro ao governo e ganhando juros sobre o empréstimo. Quando o governo paga suas dívidas, o principal dos investidores é devolvido. Fazer um empréstimo a um governo estável é frequentemente visto como um investimento seguro. Geralmente, pode-se contar com os governos para pagar suas dívidas, porque sua capacidade de cobrar impostos oferece uma maneira relativamente previsível de gerar receita.

O segundo gêmeo: déficit em conta corrente

Diz-se que um país está com déficit em conta corrente quando importa mais bens e serviços do que exporta. Novamente, a intuição sugere que executar um déficit em conta corrente não é uma boa notícia.

Não apenas administrar um déficit custa dinheiro, como devem ser pagos juros para o serviço da dívida, mas os países que apresentam um déficit em conta corrente são devidos a seus fornecedores. Os países exportadores têm a capacidade de aplicar pressão financeira e política sobre os importadores. Isso pode ter implicações fiscais, políticas e mesmo de segurança nacional significativas.

É claro que existem dois lados em todos os argumentos. A balança comercial de um país ou a balança comercial internacional podem ser vistas como relativas ao ciclo de negócios e à economia. Em uma recessão, as exportações criam empregos. Em uma forte expansão, as importações proporcionam concorrência de preços, o que pode manter a inflação sob controle. Indiscutivelmente, um déficit comercial é ruim durante uma recessão, mas pode ajudar durante uma expansão.

Além disso, um país pode ter um déficit de curto prazo ao importar bens inacabados. Uma vez que esses bens são transformados em produtos acabados, eles podem ser exportados e o déficit se transforma em um excedente.

Hipótese do Déficit Gêmeo

Alguns economistas acreditam que um grande déficit orçamentário está correlacionado com um grande déficit em conta corrente. Essa teoria macroeconômica é conhecida como hipótese do déficit duplo. A lógica por trás da teoria é a redução de impostos do governo, que reduz a receita e aumenta o déficit, resultando em aumento do consumo, à medida que os contribuintes gastam seu dinheiro recém-encontrado. O aumento dos gastos reduz a taxa de poupança nacional, fazendo com que o país aumente o montante emprestado do exterior.

Quando um país fica sem dinheiro para financiar seus gastos, geralmente recorre a investidores estrangeiros como fonte de empréstimos. Ao mesmo tempo, o país está emprestando do exterior, seus cidadãos geralmente usam dinheiro emprestado para comprar bens importados. Às vezes, os dados econômicos apóiam a hipótese do déficit duplo. Outras vezes, os dados não. O interesse pela teoria aumenta e diminui com o status dos déficits de uma nação.

Outras peças do quebra-cabeça

O déficit fiscal e o déficit em conta corrente são apenas dois dos muitos insumos usados ​​para determinar a situação fiscal de um país. De fato, a própria conta corrente é apenas uma das três categorias principais encontradas na balança de pagamentos (BOP) de um país. O BOP rastreia dinheiro entrando e saindo de um país.