Definição da taxa alvo

O que é uma taxa alvo?

A taxa alvo é a taxa de juros cobrada por uma instituição depositária em uma venda noturna de saldos no Federal Reserve para outra instituição depositária, conforme determinado pelo Federal Open Market Committee (FOMC) do Federal Reserve. Às vezes, um intervalo- alvo é designado pelo FOMC juntamente com a taxa-alvo durante períodos de incerteza econômica. A taxa alvo geralmente está relacionada à taxa livre de risco em uma economia.

O FOMC controla a taxa alvo por meio de operações de mercado aberto (OMO), que envolvem compras e vendas de valores mobiliários, como títulos do Tesouro dos EUA ou títulos lastreados em hipotecas no mercado aberto. É considerada uma taxa de juros alvo, porque o valor real da taxa dependerá da oferta e demanda de empréstimos overnight no mercado aberto. No entanto, como um banco que exige reservas overnight pode pedir emprestado ao próprio Fed na janela de desconto, a taxa-alvo tende a permanecer imposta.

Explicando a taxa alvo

Os 12 membros do Comitê de Mercado Aberto do Fed se reúnem para oito reuniões programadas regularmente por ano. Durante essas reuniões, o FOMC analisa as condições econômico-financeiras e determina a taxa alvo dos fundos federais. Um declínio na taxa alvo poderia estimular o crescimento econômico; no entanto, muita atividade pode causar pressões inflacionárias.

Por outro lado, um aumento na taxa limita o crescimento econômico e ajuda a controlar as pressões inflacionárias; no entanto, um aumento excessivo pode impedir o crescimento econômico ou até causar sua queda. O FOMC geralmente procura uma taxa alvo que atinja a taxa máxima de crescimento econômico sem provocar inflação.

O FOMC pode agendar reuniões adicionais, conforme necessário, para implementar mudanças na taxa alvo de fundos federais. Em qualquer uma das reuniões do FOMC, a taxa alvo dos fundos federais pode aumentar, diminuir ou permanecer inalterada, dependendo das condições econômicas nos Estados Unidos. Uma meta normalmente está vinculada a um nível de inflação específico considerado benigno para uma economia.

Por exemplo, na era de Janet Yellen, a taxa alvo da taxa dos fundos federais estava atrelada a 2% de inflação anual. Uma mudança na taxa de fundos federais pode afetar outras taxas de juros de curto prazo, taxas de juros de longo prazo, taxas de câmbio, preços de ações, quantidade de dinheiro e crédito na economia, emprego e preços de bens e serviços.

Cálculo da taxa alvo

Os bancos centrais definem a taxa alvo usando a Regra de Taylor. Essa regra ajuda os banqueiros centrais a fazer recomendações de que o Federal Reserve aumente as taxas de juros quando a inflação estiver alta ou quando o emprego exceder os níveis de pleno emprego. Por outro lado, quando os níveis de inflação e emprego são baixos, as taxas de juros-alvo devem diminuir. Introduzida pelo economista John Taylor, essa fórmula foi estabelecida para ajustar e definir taxas prudentes para a estabilização da economia no curto prazo, mantendo o crescimento no longo prazo. A regra é baseada em três fatores:

1. níveis de inflação alvo versus níveis reais de inflação
2. pleno emprego versus níveis reais de emprego
3. a taxa de juros de curto prazo adequadamente consistente com o pleno emprego

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