Taxa Média Interbancária de Sterling Overnight (SONIA)

Qual é a taxa média interbancária de Sterling Overnight (SONIA)?

O Sterling Overnight Index Average, abreviado por SONIA, é a taxa de juros efetiva paga pelos bancos por transações não garantidas no mercado britânico de libras esterlinas. É usado para financiamento durante a noite para negócios que ocorrem fora do horário comercial e representa a profundidade dos negócios durante a noite no mercado.

A principal vantagem para traders e instituições financeiras é que ela oferece uma alternativa à LIBOR como taxa de juros de referência para transações financeiras.

Compreendendo o SONIA

Calculada a cada dia útil em Londres, a fixação do SONIA é a taxa média ponderada de transações de libras esterlinas da noite sem garantia, intermediadas por membros da Associação dos Corretores de Mercados de Atacado (WMBA). O tamanho mínimo de negociação para inclusão é de 25 milhões de libras esterlinas.

A Taxa Média Interbancária de Sterling Overnight (SONIA) foi estabelecida em 1997 pela Associação de Corretores de Mercados de Atacado da Grã-Bretanha. Antes do SONIA, o WMBA não possuía uma taxa de financiamento overnight excelente, o que criava volatilidade nas taxas de juros overnight do Reino Unido. Com a criação do SONIA, a estabilidade chegou às taxas overnight. A taxa também incentivou a formulação do mercado de Overnight Index Swap (OIS) e do Sterling Money Markets na Grã-Bretanha. O SONIA é uma referência amplamente usada para muitas transações, entre as quais a taxa de referência para o mercado de Swap indexado durante a noite.

Alterações no SONIA

O Banco da Inglaterra atua como administrador do benchmark SONIA. A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) regula a Associação de Corretores do Mercado de Atacado como um agente de cálculo e publicação. No entanto, em abril de 2018, o próprio Banco assumirá as funções de cálculo e publicação. Além disso, o Banco da Inglaterra relatou várias alterações para se tornar válido a partir de abril de 2018:

1. O SONIA será expandido para incluir transações não garantidas durante a noite, que serão negociadas bilateralmente, bem como aquelas negociadas via corretores. Eles coletarão dados usando seu sistema de coleta de dados do Sterling Money Market.
2. O banco usará um método de média aparada ponderada por volume para calcular a taxa.
3. A taxa SONIA aparecerá no dia útil após o dia em que a taxa estiver relacionada e será publicada às 9h. Essa publicação atrasada permitirá que o banco responda por um volume maior de atividades.

Em abril de 2017, o Grupo de Trabalho sobre Taxas de Referência Livres de Riscos da Sterling, que é um grupo de negociantes ativos e influentes no mercado de swaps de taxa de juros, anunciou que o SONIA seria o seu preferido, próximo à taxa de juros livre de risco. Essa mudança impactará os derivativos em libras esterlinas e os contratos financeiros relacionados, além de fornecer uma taxa de juros alternativa para a LIBOR (London Interbank Offer Rate) dominante.

Para esse fim, a Autoridade de Conduta Financeira anunciou que não exigiria mais bancos que enviassem cotações da LIBOR após 2021. Embora a LIBOR provavelmente exista depois disso, sua viabilidade como taxa de referência provavelmente será reduzida.

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