Ações Preferenciais vs. Debêntures: Qual a Diferença?

Ações preferenciais e debêntures são dois tipos diferentes de instrumentos financeiros. As ações preferenciais - também denominadas ações preferenciais - são um instrumento patrimonial conhecido por conceder direitos preferenciais aos proprietários no caso de pagamento ou liquidação de dividendos pela empresa subjacente.

Uma debênture é um título de dívida emitido por uma corporação ou entidade governamental que não é garantida por um ativo.

Compartilhamento de preferências

Ações preferenciais são ações de uma empresa emitidas a acionistas preferenciais ou partes interessadas. Como as ações ordinárias, as ações preferenciais representam a propriedade de uma empresa. Diferentemente das ações ordinárias, as ações preferenciais geralmente não possuem poder de voto, mas concedem ao detentor das ações preferenciais uma quantia trimestral específica e precedência sobre as ações ordinárias no caso de liquidação da empresa.

Existem quatro tipos principais de ações preferenciais que as empresas podem emitir:

• Ações preferenciais cumulativas
• Ações preferenciais não cumulativas
• Ações preferenciais participantes
• Ações preferenciais conversíveis

As ações preferenciais são uma alternativa ideal para investidores de ações avessos ao risco. Eles se enquadram entre ações ordinárias e títulos corporativos no espectro de risco. As ações preferenciais podem oferecer um fluxo constante de dividendos semelhantes a um pagamento de juros prometido aos obrigacionistas. Os acionistas preferenciais também têm uma classificação mais alta que as ações ordinárias por direitos de liquidação, mas ainda caem após as debêntures.

As empresas concordam em pagar dividendos aos acionistas preferenciais antes de dividendos aos acionistas ordinários. As provisões também podem exigir dividendos de ações preferenciais na liquidação e também podem incluir direitos especiais para valores de ações na liquidação.

Debêntures

Debêntures

As debêntures são títulos corporativos ou governamentais que não são garantidos por um ativo. Todos os tipos de debêntures são títulos, mas nem todos os títulos são debêntures. Os títulos garantidos pertencem a uma classe própria e podem ser identificados pelas garantias associadas ao vínculo.

A estruturação de uma debênture a torna mais arriscada do que um instrumento de dívida garantida, porque a garantia não a apoia. No entanto, no espectro de risco, as debêntures têm menos risco do que as ações preferenciais devido aos seus direitos de liquidação sênior. Como instrumento de dívida, as debêntures são equivalentes às ações preferenciais caso ocorra falência ou liquidação.

Existem dois tipos principais de debêntures:

• Debêntures conversíveis em ações
• Debêntures não conversíveis em ações

Todas as debêntures seguem um processo de estruturação padrão e possuem características comuns. Primeiro, é elaborada uma escritura de contrato de confiança, que é um acordo entre a empresa emissora e a confiança que gerencia o interesse dos investidores. Em seguida, é decidida a taxa do cupom, que é a taxa de juros que a empresa pagará ao debenturista ou investidor. Essa taxa pode ser fixa ou flutuante e depende da classificação de crédito da empresa ou da obrigação.

As debêntures normalmente recebem um pagamento de taxa de juros mais alto do que a dívida garantida para compensar alguns dos riscos colaterais. Cada contrato de debêntures também detalha a antiguidade do reembolso em caso de liquidação. Os debenturistas serão pagos aos acionistas preferenciais, mas poderão estar subordinados a outros tipos de dívida nos livros da empresa, como empréstimos sênior. Se os fundos permitirem, o debenturista poderá receber o pagamento integral do principal da obrigação com juros. Cada liquidação é diferente e afetará o pagamento final ao debenturista.

Importante

Muitos investidores podem ter a opção de escolher entre ações preferenciais ou debêntures de uma empresa.

Considerações Especiais

A principal consideração para a escolha entre ações preferenciais e debêntures depende do risco. Normalmente, os acionistas preferenciais recebem pagamentos de dividendos prometidos e alguns direitos de liquidação. No entanto, as ações ainda são negociadas abertamente em uma bolsa com o valor ditado principalmente pelo mercado.

Uma debênture pode ser menos arriscada do que as ações preferenciais, mas geralmente também apresenta um retorno esperado mais baixo. Com uma debênture, é prometido ao proprietário o reembolso total do investimento principal mais juros durante um período específico. As debêntures também são mais altas no ranking de antiguidade para reembolso, se uma empresa precisar liquidar.

Principais Takeaways

• As ações preferenciais também são chamadas de ações preferenciais.
• As ações preferenciais conferem aos proprietários direitos patrimoniais preferenciais no caso de pagamento de dividendos ou liquidação pela empresa subjacente.
• Uma debênture é um título de dívida emitido por uma corporação ou entidade governamental que não é garantida por um ativo.
• As debêntures têm maior antiguidade para pagamento de liquidação do que as ações preferenciais.
• O risco é um fator primário que diferencia ações preferenciais e debêntures.