Gerenciamento de portfólio passivo versus ativo: qual a diferença?

Os investidores têm duas estratégias principais de investimento que podem ser usadas para gerar retorno em suas contas de investimento: gerenciamento ativo de portfólio e gerenciamento passivo de portfólio. Essas abordagens diferem na maneira como o gerente de contas utiliza os investimentos mantidos no portfólio ao longo do tempo. O gerenciamento ativo de portfólio concentra-se em superar o mercado em comparação com uma referência específica, enquanto o gerenciamento passivo de portfólio visa imitar as participações em investimentos de um índice específico.

Principais Takeaways

• Gerenciamento ativo é quando os gerentes escolhem ativamente os investimentos em um esforço para superar alguma referência, geralmente um índice de mercado.
• Gerenciamento passivo é quando um gestor de fundos tenta imitar alguma referência, replicando suas participações e, esperançosamente, o desempenho.
• Os fundos de gerenciamento ativo tendem a ter altas taxas, e pesquisas recentes questionaram sua capacidade de superar o mercado com qualquer consistência.

Gerenciamento ativo de portfólio

Os investidores que implementam uma abordagem de gerenciamento ativo usam gestores ou corretores de fundos para comprar e vender ações, na tentativa de superar um índice específico, como o Standard & Poor's 500 Index ou o Russell 1000 Index.

Um fundo de investimento gerenciado ativamente tem um gerente de portfólio individual, co-gerentes ou uma equipe de gerentes que tomam decisões de investimento ativamente para o fundo. O sucesso de um fundo gerenciado ativamente depende da combinação de pesquisa aprofundada, previsão de mercado e a experiência e conhecimento do gerente de portfólio ou da equipe de gerenciamento.

Os gerentes de portfólio envolvidos em investimentos ativos prestam muita atenção às tendências do mercado, mudanças na economia, mudanças no cenário político e fatores que podem afetar empresas específicas. Esses dados são usados ​​para cronometrar a compra ou venda de investimentos, em um esforço para tirar proveito de irregularidades. Os gerentes ativos afirmam que esses processos aumentarão o potencial de retornos maiores do que os alcançados simplesmente imitando as ações ou outros títulos listados em um índice específico.

Como o objetivo de um gerente de portfólio de um fundo gerenciado ativamente é vencer o mercado, ele ou ela deve assumir riscos adicionais de mercado para obter os retornos necessários para atingir esse objetivo. A indexação elimina isso, pois não há risco de erro humano em termos de seleção de ações. Os fundos de índice também são negociados com menos frequência, o que significa que incorrem em índices de despesas mais baixos e são mais eficientes em termos fiscais do que os fundos gerenciados ativamente.

Tradicionalmente, a administração ativa cobra altas taxas e pesquisas recentes levantam dúvidas sobre a capacidade dos gerentes de superar o mercado de maneira consistente.

Gerenciamento passivo de portfólio

O gerenciamento passivo, também chamado de gerenciamento de fundos de índice, envolve a criação de um portfólio destinado a rastrear o retorno de um determinado índice de mercado ou benchmark o mais próximo possível. Os gerentes selecionam ações e outros títulos listados em um índice e aplicam a mesma ponderação. O objetivo do gerenciamento passivo de portfólio é gerar um retorno igual ao índice escolhido, em vez de superá-lo.

Uma estratégia passiva não possui uma equipe de gerenciamento que tome decisões de investimento e pode ser estruturada como um fundo negociado em bolsa (ETF), um fundo mútuo ou um fundo de investimento unitário. Os fundos de índice são marcados como passivamente gerenciados, porque cada um possui um gerente de portfólio replicando o índice, em vez de negociar valores mobiliários com base em seu conhecimento das características de risco e recompensa de vários valores mobiliários. Como essa estratégia de investimento não é proativa, as taxas de administração avaliadas em carteiras ou fundos passivos geralmente são muito mais baixas do que as estratégias de gestão ativa.

Os fundos mútuos de índice são fáceis de entender e oferecem uma abordagem relativamente segura para investir em amplos segmentos do mercado.