Teorema do Fundo Mútuo
O teorema do fundo mútuo é uma estratégia de investimento que sugere o uso de fundos mútuos exclusivamente em um portfólio para diversificação e otimização da variação média.
1:21Uma introdução aos fundos mútuos
Compreendendo o Teorema do Fundo Mútuo
O teorema do fundo mútuo sugere o uso de investimentos em fundos mútuos para construir um portfólio abrangente. O teorema do fundo mútuo foi introduzido por James Tobin, que trabalhou ao lado de Harry Markowitz de 1955 a 1956 na Fundação Cowles na Universidade de Yale. O teorema do fundo mútuo segue os princípios da moderna teoria de portfólio, que Markowitz estudou na Cowles Foundation. Markowitz recebeu o Prêmio Nobel de Ciências Econômicas em 1990 por seu trabalho na moderna teoria dos portfólios.
Uma carteira de fundos mútuos fornece uma mitigação de risco ainda maior devido à diversificação, ao mesmo tempo em que expõe os investidores a vários investimentos.
Teoria do Portfólio Moderno
O teorema do fundo mútuo explica a importância da diversificação em um portfólio e retrata como ele pode limitar o risco do portfólio. A otimização da variância média apresentada por Harry Markowitz forma a base do teorema. Dada a otimização da variação média das técnicas modernas da teoria de portfólio, um investidor pode identificar as alocações ideais em um portfólio.
Principais Takeaways
- O teorema do fundo mútuo é uma estratégia usada para construir um portfólio diversificado com apenas fundos mútuos.
- O teorema subscreve a moderna teoria do portfólio, onde a diversificação pode limitar o risco do portfólio.
- O teorema do fundo mútuo permite aos investidores traçar uma fronteira eficiente para identificar uma alocação ótima.
Usando um universo de investimentos, um investidor pode traçar uma fronteira eficiente e identificar alocações ideais direcionadas pela linha do mercado de capitais para investir. A linha do mercado de capitais é construída como um tipo de glide path em que os investidores podem escolher sua tolerância ao risco e investir de acordo com as alocações designadas a cada intervalo.
A moderna teoria do portfólio fornece uma grande margem de manobra nos investimentos usados para construir uma fronteira eficiente. Os ativos utilizados no desenvolvimento da fronteira eficiente formam a base da linha do mercado de capitais. Assim, os investidores geralmente podem mudar a linha do mercado de capitais mais alto, usando um universo de investimentos com melhor desempenho em vários níveis de risco.
Construção do portfólio de fundos mútuos
Dada a análise técnica da teoria moderna de portfólio, um investidor pode usar a teoria moderna de portfólio para criar as mesmas representações e coordenadas gráficas usando um universo de fundos mútuos. Uma fronteira eficiente é construída usando fundos mútuos e uma linha do mercado de capitais é criada fornecendo as alocações para a diversificação.
Semelhante à moderna teoria do portfólio, os investimentos em ativos livres de risco são representados por letras do Tesouro. Mais acima na linha do mercado de capitais, um investidor pode incluir maiores quantidades de ativos de maior risco, como fundos mútuos de ações de mercados emergentes. Na extremidade inferior do espectro, um investidor pode investir em fundos mútuos de dívida de curto prazo e de alta qualidade.
No geral, o teorema do fundo mútuo sugere que os investidores podem construir um portfólio ideal usando fundos mútuos. Esse tipo de portfólio pode aumentar a diversificação. Também pode ter outras vantagens, como eficiência operacional comercial.
Pontuação de fundos mútuos
Os investidores que procuram encontrar os melhores fundos mútuos ou os melhores fundos para eles devem se concentrar em alguns critérios importantes. Uma medida padrão de pontuação de fundos mútuos é o FIQS (Fund Investment-Quality Scorecard), que ajuda os investidores a coletar dados importantes de maneira organizada, a fim de fazer julgamentos informados sobre a qualidade de um fundo mútuo. Um FIQS não inclui todos os dados quantitativos e pode incluir informações qualitativas, mas todas as informações devem ser quantificáveis, como perfil de risco-retorno e informações de retorno e despesa.
Os critérios principais para o FIQS incluem o estilo de investimento do fundo, como o que o fundo mútuo investe e a capacidade do gerente de gerenciar esses ativos contabilizando os objetivos de investimento. Além disso, há o perfil de risco-retorno, tamanho e compatibilidade do fundo, posse e estrutura do gerente, rotatividade de portfólio, despesas de fundos mútuos, retornos totais e análises por analistas de pesquisa.
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