Investimentos em microeconomia vs. macroeconomia

Os investidores devem desistir de tentar tomar decisões com base em previsões macroeconômicas.

Esse conselho pode ser contrário à cultura de investimento criada pelas principais agências de notícias, mas considere a alternativa: um investidor deve identificar a previsão macroeconômica correta, da qual existem muitas, e depois fazer as seleções de investimento corretas, das quais existem também muitas. Mesmo os economistas mais treinados freqüentemente interpretam mal os dados macroeconômicos.

As chances são pequenas de que os investidores façam melhor. Em vez disso, os investidores devem entender as realidades fundamentais apresentadas na teoria microeconômica. É uma ciência mais sutil e mais estabelecida, com muito menos desvantagens do que a macroeconomia. Como resultado, há muito menos potencial para erros significativos de investimento.

Micro Versus Macro: Dois Tipos de Economia

A maioria dos economistas, embora certamente não todos, acredita que são necessários métodos diferentes para estudar os mercados individuais versus toda a economia. A distinção moderna entre microeconomia e macroeconomia não tem nem 100 anos e os termos provavelmente foram originalmente emprestados da física. Os físicos separam a física microscópica ou atômica da física molar, ou o que pode ser percebido pelos sentidos humanos. A idéia é que a física microscópica descreve como o mundo realmente é, mas a física molar é um dispositivo taquigráfico e heurístico útil.

No entanto, a economia lida com a distinção quase da maneira oposta. Embora muitos economistas concordem com os princípios básicos da análise microeconômica, o campo da macroeconomia surgiu da insatisfação com as limitações percebidas nos resultados previstos da microeconomia. Não há amplo consenso sobre as conclusões tiradas de estudos macroeconômicos. Portanto, não é uma abreviação de verdades microeconômicas.

Como cada campo funciona

A microeconomia preocupa-se com famílias, firmas ou indústrias individuais. Ele mede a interseção de oferta e demanda nessas faixas estreitas e essencialmente ignora outros fatores para entender melhor os relacionamentos reais. Muitas vezes apresentada graficamente, uma análise microeconômica é amplamente baseada na lógica e mostra como os preços ajudam a coordenar a atividade humana em direção a um ponto de equilíbrio.

A macroeconomia procede de uma maneira muito diferente. Ele tenta medir fenômenos em toda a economia, principalmente por meio de estatísticas agregadas e correlações econométricas. Na microeconomia, por exemplo, variáveis ​​complicadas são frequentemente mantidas constantes para isolar como os atores respondem a mudanças específicas. Isso muda na macroeconomia, onde os dados históricos são coletados primeiro e depois examinados quanto a temas de resultados inesperados. Isso requer que uma quantidade enorme de conhecimento real seja feita corretamente e, em alguns casos, os macroeconomistas nem sequer têm as ferramentas necessárias para a medição.

Os investidores precisam de micro, não macro

A microeconomia abrange mudanças regulatórias específicas e pressões competitivas.

Por outro lado, não está claro se os investidores precisam de macroeconomia para tomar boas decisões. Warren Buffett certa vez chamou a literatura macroeconômica de "papéis engraçados" e brincou "Não consigo pensar em uma época em que eles influenciaram uma decisão sobre uma ação ou uma empresa". Nem todo investidor ou administrador de fundos concordaria com esse sentimento, mas é revelador quando uma figura tão proeminente desconsidera com confiança toda a ciência.

Uma economia é um sistema extremamente complexo e dinâmico. Para emprestar termos da engenharia elétrica, é difícil identificar sinais reais em macroeconomia porque os dados são barulhentos. Os macroeconomistas freqüentemente discordam sobre como medir a eficácia ou como fazer previsões. Algum novo economista está sempre aparecendo com uma interpretação ou rotação diferente. Isso facilita para os investidores tirar conclusões incorretas ou até adotar indicadores contraditórios.

Os investidores devem ser cautelosos

Os investidores devem estudar economia básica, embora as limitações do campo apresentem amplas oportunidades para serem desviadas. Os economistas costumam apresentar informações de maneira definitiva para parecer autoritativas ou científicas, mas a maioria dos economistas faz previsões ruins. No entanto, isso não os impede de fazer proclamações mais ousadas, cada uma sobre tópicos com muita incerteza.

Os investidores devem demonstrar mais humildade, e é aqui que a microeconomia pode realmente ajudar. Não é útil tentar prever onde o S&P 500 estará em 12 meses ou qual será a taxa de inflação na China naquele momento. Mas os investidores podem tentar encontrar empresas com produtos que demonstrem uma baixa elasticidade da demanda de preços, ou identificar quais indústrias dependem mais dos baixos preços do petróleo ou que exigem altos investimentos de capital para sobreviver.

A maioria dos investidores compra ações ou dívidas corporativas, diretamente ou através de um fundo. A microeconomia pode ajudar a identificar quais empresas têm maior probabilidade de usar seus recursos com eficiência e gerar retornos mais altos, e as ferramentas de análise são fáceis de entender. A macroeconomia pode ser mais ambiciosa, mas até agora tem um histórico muito pior.