Baixa volatilidade? Você tem opções

Você é barato? Eu tenho um acordo para você!

Na prática, a queda da volatilidade é um bom sinal para os investidores; o sentimento é alto, os mercados financeiros são estáveis ​​e as ações tendem a subir mais. No entanto, quando a volatilidade é baixa demais? Na terça-feira, o CBOE VIX Index - considerado o melhor indicador de medo dos investidores - foi negociado no nível mais baixo desde 2006, não surpreendentemente no mesmo dia em que o S&P 500 e o Nasdaq Composite alcançaram máximos históricos.

Estados de repouso normais

Alguns analistas estão se perguntando se é bom demais para ser verdade. "Não sei o que nos tira da crise, mas sei que esse não é um estado de repouso normal", disse Lloyd Blankfein, CEO da Goldman Sachs à CNBC na terça-feira.

Esse "estado de repouso normal" durou muito tempo. Em 21 de março, o S&P 500 caiu 1, 48%, encerrando uma sequência de 109 dias sem cair mais de 1% no fechamento. A série mais longa desde setembro de 1993 e a sétima mais longa de todos os tempos.

Embora a baixa volatilidade esteja preocupando alguns investidores, está oferecendo oportunidades para outros. Aqueles que buscam se proteger contra um declínio nos mercados financeiros ou apostar diretamente na queda do mercado, nunca foi tão barato.

Calcular o preço de uma opção de venda requer muitas variáveis; preço atual, preço de exercício e prazo de validade para citar alguns. Mas apenas um fator na maioria dos modelos de precificação de opções não pode ser claramente observado: volatilidade. Mais especificamente, volatilidade implícita, que é a volatilidade futura esperada, em oposição à volatilidade histórica ou estatística. À medida que os investidores ficam menos cautelosos com a venda do mercado, a volatilidade implícita cai, diminuindo o preço das opções de venda, tornando mais barato para os investidores apostar em um declínio nos mercados financeiros. (Veja também: Noções básicas sobre opções: como as opções funcionam )

Baixa volatilidade em todos os lugares

Não são apenas os mercados de ações que estão experimentando níveis recordes de baixa volatilidade. Segundo a Reuters, a volatilidade do G10 está em um nível baixo de três anos e a volatilidade do mercado do Tesouro dos EUA está em um nível mínimo de 18 meses. Enquanto os investidores passivos estão felizes, os traders não.

S&P 500: Seis dias mais chatos em 23 anos //t.co/SOjV58NirK #SPX $ SPY #stocks
- Price Action Lab (@priceactionlab) 3 de maio de 2017

Então, o que há de errado com um mercado chato? Um risco de volatilidade excessivamente baixa está no advento de um choque quando o mercado está posicionado da mesma maneira que criará uma corrida para comprar volatilidade, superando qualquer queda.

Para aqueles que procuram proteger carteiras ou apostar em uma queda, uma coisa sempre permanecerá verdadeira. Não é sobre estar certo, é sobre estar certo na hora certa. "A baixa volatilidade pode ser um pouco de bolha de confiança, mas não saberemos até sabermos", disse Blankfein à CNBC.