Grau de investimento
Um grau de investimento é uma classificação que significa que um título municipal ou corporativo apresenta um risco de inadimplência relativamente baixo. Empresas de classificação de títulos como Standard & Poor's e Moody's usam designações diferentes, consistindo nas letras maiúsculas e minúsculas "A" e "B", para identificar o rating de qualidade de crédito de um título.
"AAA" e "AA" (alta qualidade de crédito) e "A" e "BBB" (qualidade de crédito média) são considerados grau de investimento. As classificações de crédito para títulos abaixo dessas designações ("BB", "B", "CCC" etc.) são consideradas de baixa qualidade de crédito e são comumente chamadas de "junk bonds".
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Entendendo o grau de investimento
As classificações de crédito são extremamente importantes porque transmitem o risco associado à compra de um determinado título. Uma classificação de crédito com grau de investimento indica um baixo risco de inadimplência, tornando-o um veículo de investimento atraente - especialmente para investidores conservadores.
Os investidores devem observar que os títulos do governo, também conhecidos como títulos do Tesouro, não estão sujeitos a classificações de qualidade de crédito, embora esses títulos sejam considerados da mais alta qualidade de crédito.
No caso de fundos de títulos municipais e corporativos, a literatura de uma empresa do fundo, como o prospecto do fundo e os relatórios independentes de pesquisa de investimento, reportará uma "qualidade de crédito média" para a carteira do fundo como um todo.
[Importante: Muitos investidores institucionais instituíram uma política rígida de limitar seus investimentos em títulos apenas a questões com grau de investimento.]
Detalhes da classificação de crédito do grau de investimento
As classificações de crédito de emissor com grau de investimento são aquelas classificadas acima de BBB- ou Baa. As classificações exatas dependem da agência de classificação de crédito. Para a Standard & Poor's, as classificações de crédito de grau de investimento incluem:
- AAA
- AA +
- AA
- AA-
As empresas com qualquer classificação de crédito nessa categoria possuem uma alta capacidade de reembolsar seus empréstimos; no entanto, aqueles que receberam uma classificação AAA estão no topo da pilha e são considerados como tendo a maior capacidade de todas, para reembolsar empréstimos.
A próxima categoria abaixo inclui as seguintes classificações:
- A +
- UMA
- UMA-
As empresas com esses ratings são consideradas entidades estáveis, com capacidades robustas para pagar seus compromissos financeiros. No entanto, essas empresas podem enfrentar desafios durante a deterioração das condições econômicas.
O nível inferior das classificações de crédito de grau de investimento fornecidas pela Standard and Poor's incluem:
- BBB +
- BBB
- BB-
As empresas com essas classificações são amplamente consideradas de "grau especulativo" e são ainda mais vulneráveis a mudanças nas condições econômicas do que o grupo anterior. No entanto, essas empresas demonstram amplamente a capacidade de cumprir suas obrigações de pagamento de dívidas.
De acordo com a Moody's, os títulos com grau de investimento compreendem os seguintes ratings de crédito:
- Aaa
- Aa1
- Aa2
- Aa3
- A1
- A2
- A3
- Baa1
- Baa2
- Baa3
Os títulos Aaa com a classificação mais alta possuem o menor risco de crédito de uma falha potencial da empresa em reembolsar empréstimos. Por outro lado, as empresas de médio porte com classificação Baa ainda podem ter elementos especulativos, apresentando alto risco de crédito - especialmente aquelas que pagaram dívidas com fluxos de caixa futuros esperados, que não se materializaram conforme o projetado.
Principais Takeaways
- Uma classificação de grau de investimento indica que um título corporativo ou municipal tem um risco de inadimplência relativamente baixo.
- Diferentes agências de classificação de títulos possuem símbolos de classificação diferentes, para significar títulos com grau de investimento.
- A Standard and Poor's atribui uma classificação "AAA" às empresas que considera menos provável que sejam inadimplentes.
- A Moody's atribui um rating "Aaa" a empresas que considera menos provável de inadimplência.
Considerações especiais: redução de crédito
Os investidores devem estar cientes de que uma agência faz o rebaixamento dos títulos de uma empresa de 'BBB' para 'BB' reclassifica sua dívida do grau de investimento para o status de 'lixo eletrônico'. Embora isso seja apenas uma queda de uma etapa no rating de crédito, as repercussões podem ser graves.
A queda para o status de lixo eletrônico indica que uma empresa pode ter dificuldades para pagar suas dívidas. O status rebaixado pode tornar ainda mais difícil para as empresas obterem opções de financiamento, causando uma espiral descendente, à medida que os custos do capital aumentam.
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