Tokens da OIC são valores mobiliários: ex-chefe da CFTC

Gary Gensler, ex-presidente da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), entrou em um debate contencioso sobre criptomoedas ontem na conferência MIT Blockchain, declarando que os tokens para ethereum e Ripple podem ser classificados como valores mobiliários. "Há um argumento forte, especialmente para o Ripple", disse ele.

O éter da Ethereum e o XRP da Ripple classificam-se como a segunda e a terceira moedas mais valiosas (até o momento em que este documento foi escrito) e sua classificação como valores mobiliários pode sujeitar tokens para ofertas iniciais de moedas (ICOs) a requisitos estritos de conformidade e divulgação. Atualmente, não há requisitos regulatórios vinculativos para as OICs, cujo mercado explodiu no ano passado. (Veja também: Que repressão? A OIC levantou US $ 2 bilhões este ano .)

Por que conta como uma segurança?

Gensler usou o teste de Howey, desenvolvido pela SEC para classificar valores mobiliários, como argumento para sua afirmação. O teste afirma que uma oferta é um contrato de investimento se uma “pessoa investe seu dinheiro em uma empresa comum e é levada a esperar lucros apenas dos esforços do promotor de terceiros”. Segundo Gensler, a éter de 2014 da OIC tinha um 50% de lucro gravado na oferta. No caso da Ripple, ele destacou a participação dos apoiadores da XRP, que supostamente detêm 60% do total de moedas e os links da Ripple com 16 formadores de mercado, que são os principais detentores da XRP, como prova da expectativa de lucro. “Existe uma empresa comum? O Ripple Labs com certeza parece isso ”, disse ele. Segundo ele, o Ripple Labs e a Ethereum Foundation estão trabalhando para promover sua criptomoeda e beneficiar seus titulares.

Em uma declaração por e-mail à Bloomberg, a Ripple Labs contestou o ponto de vista de Gensler. “A XRP não dá a seus proprietários interesse ou participação na Ripple e eles não recebem dividendos. O XRP existe independentemente do Ripple, foi criado antes da empresa e existirá depois dela. A Ripple sempre promoveu o XRP como um ativo digital útil para pagamentos corporativos porque é mais rápido, mais escalável e mais barato do que outros ativos digitais. Esse utilitário existe separado do Ripple ”, afirmou a empresa.

O teste de terceiros

O Coincenter, um centro de pesquisa e advocacia sem fins lucrativos para criptomoedas, também publicou uma postagem no blog defendendo o status de éter como um token. Peter Van Valkenburgh, diretor de pesquisa do grupo, afirmou que a rede ethereum não era mais dependente de sua fundação para promover o éter, mas seu valor "flui dos esforços de milhares de desenvolvedores, mineradores e usuários não afiliados". Em outras palavras, éter falhou no teste de Howey porque não depende dos esforços de um promotor de terceiros.

A declaração de Gensler é a mais recente entre uma série de avisos de reguladores atuais e antigos. Em particular, o presidente da SEC, Jay Clayton, aumentou o volume na classificação de criptomoedas e disse anteriormente que todos os tokens da OIC que ele havia visto antes eram valores mobiliários. (Veja também: O Ethereum é uma segurança? O presidente da SEC gera confusão. )

Em seu discurso ontem, Gensler disse que uma classificação de segurança para o Ripple pode acabar com o assunto em discussão nos tribunais. A Suprema Corte interveio anteriormente nesses casos e sua decisão sobre o teste de Howey ainda é amplamente citada. A classificação como segurança "pode ​​ter um efeito assustador em um mercado espumante da OIC", disse Gensler, que ministrará um curso sobre mercados financeiros e blockchain neste outono no MIT, para o público da conferência. Mas seria um resultado líquido positivo para o mercado de criptomoedas, acrescentou.

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