Como os investimentos de cima para baixo e de baixo para cima diferem?

Investir de cima para baixo e de baixo para cima são maneiras muito diferentes de analisar e investir em ações. Existem vantagens para ambas as metodologias. No entanto, ambas as abordagens têm o mesmo objetivo: identificar grandes ações. Aqui está uma revisão das características dos dois métodos.

Principais Takeaways

• A abordagem de cima para baixo é mais fácil para investidores menos experientes e para aqueles que não têm tempo para analisar as finanças da empresa.
• Investimentos de baixo para cima podem ajudar os investidores a escolher ações de qualidade que superam o mercado, mesmo durante períodos de declínio.

Careca

A abordagem de cima para baixo do investimento se concentra no "quadro geral" ou em como a economia geral e os fatores macroeconômicos impulsionam os mercados e, finalmente, os preços das ações. Eles também analisarão o desempenho de setores ou indústrias. Esses investidores acreditam que, se o setor estiver indo bem, as chances são de que os estoques nessas indústrias também se sairão bem.

A análise de investimento de cima para baixo inclui:

• Crescimento econômico ou produto interno bruto (PIB) nos EUA e no mundo
• Política monetária do Federal Reserve Bank, incluindo a redução ou elevação das taxas de juros
• Inflação e preço das commodities
• Preços e rendimentos de títulos, incluindo títulos do Tesouro dos EUA

Ações Bancárias e Taxas de Juros

Abaixo está um gráfico que mostra uma abordagem de cima para baixo com a correlação entre o rendimento do Tesouro de 10 anos e o ETF do Setor de Seleção Financeira SPDR (XLF) nos últimos anos.

Um investidor de cima para baixo pode considerar o aumento das taxas de juros e o rendimento dos títulos como uma oportunidade de investir em ações bancárias. Normalmente, nem sempre, quando os rendimentos de longo prazo aumentam e a economia está se saindo bem, os bancos tendem a obter mais receita, pois podem cobrar taxas mais altas por seus empréstimos. No entanto, a correlação de taxas com as ações bancárias nem sempre é positiva. É importante que a economia geral tenha um bom desempenho enquanto os rendimentos aumentam.

Construtores e taxas de juros

Por outro lado, suponha que você acredite que haverá uma queda nas taxas de juros, usando a abordagem de cima para baixo, você pode determinar que o setor de construção de casas se beneficiaria mais com taxas mais baixas, pois taxas mais baixas podem levar a um aumento nas compras de novas casas. Como resultado, você pode comprar ações de empresas no setor de construção de casas.

Commodities & Stocks

Se o preço de uma commodity como o petróleo subir, a análise de cima para baixo pode se concentrar na compra de ações de empresas de petróleo como a Exxon Mobil Corporation (XOM). Por outro lado, para empresas que usam grandes quantidades de petróleo para fabricar seus produtos, um investidor de cima para baixo pode considerar como o aumento dos preços do petróleo pode prejudicar os lucros da empresa. No início, a abordagem de cima para baixo começa a analisar a macroeconomia e, em seguida, detalha um setor específico e os estoques desse setor.

Países e Regiões

Os investidores de cima para baixo também podem optar por investir em um país ou região, se sua economia estiver indo bem. Por exemplo, se a economia europeia estiver indo bem, um investidor poderá investir em ETFs, fundos mútuos ou ações europeus.

A abordagem de cima para baixo examina vários fatores econômicos para ver como esses fatores podem afetar o mercado geral e, portanto, certos setores, e, finalmente, os estoques individuais dentro desses setores.

Debaixo para cima

A abordagem de investimento de baixo para cima, um gerente de dinheiro examinará os fundamentos de uma ação, independentemente das tendências do mercado. Eles se concentrarão menos nas condições de mercado, indicadores macroeconômicos e fundamentos da indústria. Em vez disso, a abordagem de baixo para cima se concentra no desempenho de uma empresa individual em um setor, em comparação com empresas específicas do setor.

O foco da análise de baixo para cima inclui:

• Índices financeiros, incluindo preço / lucro (P / E), índice atual, retorno sobre patrimônio líquido e margem de lucro líquido
• Crescimento de ganhos, incluindo ganhos futuros esperados
• Receita e crescimento de vendas
• Análise financeira das demonstrações financeiras de uma empresa, incluindo o balanço patrimonial, a demonstração de resultados e a demonstração do fluxo de caixa
• Fluxo de caixa e fluxo de caixa livre mostre quão bem uma empresa gera dinheiro e é capaz de financiar suas operações sem adicionar mais dívidas.
• Liderança e desempenho da gerência
• Os produtos de uma empresa, domínio de mercado e Quota de mercado

A abordagem de baixo para cima investe em ações em que os fatores acima são positivos para a empresa, independentemente do desempenho do mercado em geral.

Excesso de ações

Os investidores de baixo para cima também acreditam que, apenas porque uma empresa de um setor está indo bem, isso não significa que todas as empresas do setor também terão um bom desempenho. Esses investidores tentam encontrar empresas específicas em um setor que superará as demais. É por isso que os investidores de baixo para cima passam tanto tempo analisando uma empresa. Investidores de baixo para cima normalmente revisam relatórios de pesquisa que os analistas lançam sobre uma empresa, uma vez que os analistas costumam ter um conhecimento íntimo das empresas que cobrem. A idéia por trás dessa abordagem é que os estoques individuais de um setor possam ter um bom desempenho, independentemente do fraco desempenho do setor ou de fatores macroeconômicos.

No entanto, o que constitui uma boa perspectiva, é uma questão de opinião. Um investidor de baixo para cima comparará empresas e investirá nelas com base em seus fundamentos. O ciclo comercial ou as condições mais amplas do setor são de pouca preocupação.

A linha inferior

Uma abordagem de cima para baixo começa com a economia em geral, analisa os fatores macroeconômicos e tem como alvo indústrias específicas com bom desempenho no cenário econômico. A partir daí, o investidor de cima para baixo seleciona empresas do setor. Uma abordagem de baixo para cima analisa as métricas fundamentais e qualitativas de várias empresas e escolhe a empresa com as melhores perspectivas para o futuro. Ambas as abordagens são válidas e devem ser consideradas ao projetar um portfólio de investimentos equilibrado. (Para leitura relacionada, consulte "De cima para baixo versus de baixo para cima: qual é a diferença">> Compare o nome do fornecedor das contas de investimento Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.