A revogação da Lei Glass-Steagall contribuiu para a crise financeira de 2008?

A revogação da Lei Glass-Steagall contribuiu, no máximo, para a crise financeira. No centro da crise de 2008, havia quase US $ 5 trilhões em empréstimos hipotecários basicamente sem valor, entre outros fatores. Embora a revogação tenha permitido bancos muito maiores, ela não pode ser responsabilizada pela crise.

Como os financiadores não bancários originaram a esmagadora maioria das hipotecas subprime, e os compradores de mais da metade deles nos 10 anos anteriores à crise de 2008 não eram bancos - comerciais ou de investimento -, mas Fannie Mae e Freddie Mac, apontando o dedo para este regulamento bancário em particular não se justifica.

Alguns argumentam que a revogação da Lei Glass-Steagall de 1933 causou a crise financeira porque os bancos não eram mais impedidos de operar como bancos comerciais e de investimento, e a revogação permitiu que os bancos se tornassem substancialmente maiores ou "grandes demais para falir". No entanto, a crise provavelmente teria acontecido mesmo sem a revogação da Glass-Steagall.

A Glass-Steagall foi aplicada aos bancos e, embora muitos dos derivativos garantidos por hipotecas tenham sido criados e vendidos pelos bancos, as hipotecas subprime - os ativos subjacentes dos derivativos - foram originalmente emitidas por credores não bancários e esses empréstimos iniciais não teriam sido evitados por Glass-Steagall. Além disso, bancos de investimento como Lehman Brothers, Bear Stearns e Goldman Sachs - todos os principais atores do colapso das hipotecas subprime - nunca se aventuraram no setor comercial. Eles eram bancos de investimento, como eram antes da revogação da Glass-Steagall.

A causa raiz da crise financeira foi o colapso das hipotecas subprime. No centro desse problema está o Departamento de Habitação e Desenvolvimento Urbano (HUD), que exigia que Fannie Mae e Freddie Mac comprassem hipotecas mais "acessíveis" para incentivar os credores a fazer empréstimos a mutuários de baixa renda e minorias. Para atender às metas do HUD, os credores começaram a instituir políticas como abrir mão de qualquer requisito de adiantamento e aceitar benefícios de desemprego como fonte qualificada de renda. (Novamente, a maioria desses credores era de hipotecas privadas, não de bancos, portanto a Lei Glass-Steagall não se aplicava a eles.) Isso levou muitas pessoas a obter hipotecas que não podiam pagar, tornando inevitáveis ​​as inadimplências.

Havia uma série de fatores contribuintes para a crise financeira e culpa parcial pode ser atribuída à desregulamentação. A revogação da Lei Glass-Steagall, no entanto, desempenhou um papel menor na crise.