Definição da relação dívida / PIB
A relação dívida / PIB é a métrica que compara a dívida pública de um país com seu produto interno bruto (PIB). Ao comparar o que um país deve com o que produz, a relação dívida / PIB indica de maneira confiável a capacidade desse país em pagar suas dívidas. Frequentemente expresso em porcentagem, esse índice também pode ser interpretado como o número de anos necessários para pagar a dívida, se o PIB for dedicado inteiramente ao pagamento da dívida.
Um país capaz de continuar pagando juros sobre sua dívida - sem refinanciamento e sem prejudicar o crescimento econômico, é geralmente considerado estável. Um país com uma alta relação dívida / PIB normalmente tem problemas para pagar dívidas externas (também chamadas de "dívidas públicas"), que são quaisquer saldos devidos a credores externos. Em tais cenários, os credores tendem a buscar taxas de juros mais altas quando emprestam. Rácios dívida / PIB extravagantemente altos podem impedir os credores de emprestar dinheiro por completo.
A fórmula para a relação dívida / PIB é
Dívida em relação ao PIB = Dívida total do país PIB total do país \ begin {alinhado} & \ text {Dívida em relação ao PIB} = \ frac {\ text {Dívida total do país}} {\ text {PIB total do país}} \\ \ end {align} Dívida em relação ao PIB = PIB total do paísDívida total do país
1:08Rácio dívida / PIB
O que a relação dívida / PIB diz a você?
Quando um país deixa de pagar sua dívida, muitas vezes desencadeia pânico financeiro nos mercados doméstico e internacional. Por via de regra, quanto maior a relação dívida / PIB de um país, maior o risco de inadimplência. Embora os governos se esforcem para diminuir sua proporção dívida / PIB, isso pode ser difícil de alcançar durante períodos de agitação, como em tempos de guerra ou recessão econômica. Em climas tão desafiadores, os governos tendem a aumentar os empréstimos, em um esforço para estimular o crescimento e aumentar a demanda agregada. Essa estratégia macroeconômica é o principal ideal da economia keynesiana.
Os economistas que aderem à teoria monetária moderna (MMT) argumentam que nações soberanas capazes de imprimir seu próprio dinheiro nunca podem falir, porque podem simplesmente produzir mais moeda fiduciária para pagar dívidas. No entanto, essa regra não se aplica a países que não controlam suas próprias políticas monetárias, como países da União Europeia (UE), que precisam contar com o Banco Central Europeu (BCE) para emitir euros.
Um estudo do Banco Mundial constatou que os países cuja relação dívida / PIB excede 77% por períodos prolongados experimentam desacelerações significativas no crescimento econômico. Indiferentemente: cada ponto percentual da dívida acima desse nível custa aos países 1, 7% em crescimento econômico. Esse fenômeno é ainda mais pronunciado nos mercados emergentes, onde cada ponto percentual adicional da dívida acima de 64% diminui anualmente o crescimento em 2%.
Principais Takeaways
- A relação dívida / PIB é a relação entre a dívida pública de um país e seu produto interno bruto (PIB).
- Se um país não puder pagar sua dívida, é inadimplente, o que pode causar pânico financeiro nos mercados doméstico e internacional. Quanto maior a relação dívida / PIB, menor a probabilidade de o país pagar sua dívida e maior o risco de inadimplência.
- Um estudo do Banco Mundial constatou que, se a relação dívida / PIB de um país exceder 77% por um longo período de tempo, isso desacelera o crescimento econômico.
Exemplos de índices de dívida / PIB:
Padrões de dívida em relação ao PIB nos Estados Unidos
Segundo o Bureau of Public Debt dos EUA, em 2015 e 2017, os Estados Unidos apresentaram índices de dívida / PIB de 104, 17% e 105, 4%, respectivamente. Para colocar esses números em perspectiva, a maior relação dívida / PIB dos EUA era de 121, 7% no final da Segunda Guerra Mundial, em 1946. Os níveis de dívida caíram gradualmente do pico pós-Segunda Guerra Mundial, antes de atingir um platô entre 31% e 40 % na década de 1970 - atingindo finalmente uma baixa histórica de 31, 7%, em 1974. Os índices aumentaram constantemente desde 1980 e depois aumentaram acentuadamente, após a crise imobiliária subprime de 2007 e o subsequente colapso financeiro.
O papel dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos
O governo dos EUA financia sua dívida emitindo títulos do Tesouro dos EUA, que são amplamente considerados os títulos mais seguros do mercado. Os países e regiões com as 10 maiores participações do Tesouro dos EUA são os seguintes:
- Taiwan em US $ 182, 3 bilhões
- Hong Kong em US $ 200, 3 bilhões
- Luxemburgo em US $ 221, 3 bilhões
- Reino Unido em US $ 227, 6 bilhões
- Suíça em US $ 230 bilhões
- Irlanda em US $ 264, 3 bilhões
- Brasil em US $ 246, 4 bilhões
- Ilhas Cayman em US $ 265 bilhões
- Japão em US $ 1, 147 trilhão
- China continental em US $ 1, 244 trilhão
Limitações da dívida em relação ao PIB
O estudo de referência de 2010, intitulado "Crescimento em tempos de dívida", conduzido pelas economistas de Harvard Carmen Reinhart e Kenneth Rogoff, pintou uma imagem sombria para países com altos índices de dívida / PIB. No entanto, uma revisão de 2013 do estudo identificou erros de codificação, bem como a exclusão seletiva de dados, o que supostamente levou Reinhart e Rogoff a tirar conclusões erradas. Embora as correções desses erros computacionais tenham minado a alegação central de que o excesso de dívida causa recessões, Reinhart e Rogoff ainda sustentam que suas conclusões são válidas.
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