Títulos de alto rendimento corporativo x ações: qual a diferença?

Há uma variedade de opções disponíveis para os investidores que procuram um forte retorno. Duas das opções de investimento mais populares são ações e títulos corporativos de maior rendimento. Embora os investimentos em ações bem escolhidos sempre superem os títulos corporativos a longo prazo, da perspectiva do portfólio, quase todos os consultores de finanças e investimentos concordam com os benefícios de diversificar seus investimentos, optando por investir em títulos corporativos e ações. Nos parágrafos seguintes, realizamos uma comparação dessas classes de ativos.

Na superfície, há uma certa semelhança entre ações e títulos corporativos: ambos permitem que as empresas garantam financiamento para suas operações e oferecem aos investidores uma maneira de investir em um negócio para obter retorno sobre seu investimento. Portanto, a grande diferença entre os dois é o contrato estabelecido entre o detentor do título e o emissor do título versus o contrato estabelecido entre um acionista e o emissor do estoque, bem como os valores que o estoque ou o título pagará.

Principais Takeaways

• A principal razão pela qual os investidores escolhem ações é o vasto potencial de retorno do investimento.
• Um título corporativo possui uma quantidade limitada de retornos; portanto, mesmo se você for um detentor de um título para uma pequena empresa que atinge grande escala, seu ROI não aumentará adequadamente.
• As empresas reinvestem o crédito dos títulos para obter lucro, o que significa que os acionistas têm sua renda gerada por investimentos em títulos.
• Quando um investidor compra um título corporativo que paga juros, a empresa que emite esse vínculo está usando os fundos do investidor para reinvestir em si mesma como um negócio.
• Nenhum vínculo corporativo é à prova de falhas . Eles podem ser menos arriscados que o patrimônio, mas, assim como as ações, não há garantia de que você receberá seu dinheiro de volta e poderá perder todo o seu principal.

Ações

Investir em ações torna o investidor proprietário de uma empresa. Quando você se torna proprietário de uma empresa, não tem nada garantido. A expectativa é que as ações que você comprou valorizem em valor e, em alguns casos, paguem dividendos. No entanto, como qualquer pessoa familiarizada com as lutas do mercado de ações sabe, nada no mercado de ações é garantido. O preço das ações, ou ações, pode variar rapidamente - aumentando ou diminuindo, independentemente do desempenho da empresa. Em troca do risco adicional e da volatilidade da propriedade das ações sobre a propriedade dos títulos, as ações normalmente têm um potencial de retorno do investimento (ROI) muito mais alto do que os títulos corporativos de maior rendimento.

Portanto, sim, as ações podem fornecer mais ROI a longo prazo, mas não são tão estáveis ​​e não garantem um pagamento de juros fixo quanto a renda confiável. No entanto, a palavra-chave importante na última frase é "a longo prazo". Ao investir em ações, qualquer investidor deve estar preparado para fornecer um horizonte de investimento de médio a longo prazo e evitar investir fundos que possam ser necessários a curto prazo .

Os títulos corporativos simplesmente não são tão fáceis de avaliar quanto as ações. Investir em um título corporativo só faz sentido quando você sabe qual é a probabilidade de a empresa que o emitir efetivamente pagar os juros sem falir - isso claramente exige um fluxo profundo de informações financeiras. Também requer saber o que você provavelmente receberá se a empresa falir. Não há uma maneira real de avaliar isso sem saber mais sobre a própria empresa e como ela conduz seus negócios. Isso significa que a avaliação prudente de um título corporativo geralmente é mais demorada e onerosa do que os investidores imaginam.

Títulos corporativos

Investir em títulos corporativos torna o investidor um credor da empresa. Enquanto um o acionista não tem garantia de nada, possuir um título dá ao investidor o pagamento de juros (títulos com cupom zero excluídos) como credor na compra do título, bem como a promessa de que o título será eventualmente reembolsado a 100% (dado que a empresa não não vá à falência). Os investimentos em títulos corporativos de alto rendimento são considerados menos arriscados devido à menor volatilidade em comparação com os investimentos em ações.

Por essas razões, os títulos corporativos continuarão a ser menos lucrativos quando tudo correr bem com as ações. Seus retornos são limitados de uma maneira que nunca é um investimento em ações. Uma vantagem significativa dos títulos corporativos é que eles se esgotam (os títulos corporativos têm vencimento). Em outras palavras, um investidor que investiu em títulos pode ter um cronograma concreto para quando seus investimentos devem produzir rendimentos.

Obrigacionistas

Quando a pressão é maior, as empresas têm seus interesses mais estreitamente alinhados com os acionistas, não com os obrigacionistas. Isso ocorre porque um detentor de títulos é um credor e não um proprietário parcial da empresa. Isso significa que os obrigacionistas afetam negativamente os livros da empresa, enquanto os acionistas afetam positivamente seu saldo. Além disso, o diretor da maioria das grandes empresas geralmente possui uma grande parte de sua riqueza pessoal vinculada a ações, o que significa que elas, pessoalmente, por definição, têm os interesses dos acionistas mais próximos do que os dos obrigacionistas.

Isso significa que qualquer oportunidade que um diretor ou gerência da empresa tenha para impactar positivamente os retornos dos acionistas, ao custo dos retornos dos títulos, é tipicamente aquela que faz sentido nos negócios. Um forte exemplo disso no mundo real é uma compra alavancada, onde a classificação de crédito da empresa é rebaixada, reduzindo o pagamento aos detentores de títulos e, ao mesmo tempo, criando uma guerra de lances entre os que tentam comprá-lo. Isso aumenta o preço das ações.

Considerações Especiais

Existem alguns pontos-chave adicionais que os investidores devem ter em mente em relação a quaisquer investimentos em títulos corporativos de maior rendimento. Por um lado, os investidores devem realizar sua devida diligência para avaliar os títulos corporativos da mesma forma que estariam com ações para se protegerem da chance de inadimplência.

Existem tipos específicos de títulos corporativos que são “exigíveis” pelo emissor e que podem limitar seu potencial de retorno geral. Isso geralmente é feito por um emissor de títulos para permitir a opção de refinanciar dívidas menos caras no caso de uma queda nas taxas de juros. O outro lado disso é que um detentor de títulos corporativos não tem o recurso para executar a mesma ação no caso de a taxa de juros subir. Portanto, isso torna os títulos menos atraentes se sua taxa subir.

Em geral, qualquer investidor em potencial deve estar ciente de que existem vários tipos de títulos corporativos no mercado: eles abrangem, entre outros, emissões de cupons divididos, bônus em espécie, bônus de zero cupom, bônus de taxa flutuante, diferidos títulos de interesse, títulos conversíveis e assim por diante. Apesar das diferenças significativas entre ações e títulos corporativos, ambas as classes de ativos têm características importantes e benefícios. Qualquer investidor que considere adicionar títulos corporativos ao seu portfólio deve definir claramente seu perfil de risco / retorno. É importante considerar a diversificação nas duas classes de ativos.