Call On A Put
Uma chamada em uma venda refere-se a uma configuração de negociação em que existe uma opção de compra em uma opção de venda subjacente. Uma opção de compra é um dos quatro tipos de opções compostas. Se o proprietário da opção exercer a opção de compra, ele receberá uma opção de venda, que é uma opção que dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de vender um ativo específico a um preço definido dentro de um período de tempo definido. O valor de uma chamada em uma venda muda em proporção inversa ao preço da ação. Isso significa que o valor diminui à medida que o preço das ações aumenta e aumenta à medida que o preço das ações diminui. Uma chamada em uma venda também é conhecida como uma opção de taxa dividida. Enquanto isso, duas chamadas e um put ou dois put e uma chamada são chamadas de opção de gaivota.
BREAKING DOWN Call On A Put
Uma compra em uma venda terá dois preços de exercício e duas datas de vencimento, uma para a opção de compra e outra para a opção de venda subjacente. Além disso, existem dois prêmios de opção envolvidos. O prêmio inicial é pago antecipadamente pela opção de compra, e o prêmio adicional somente é pago se a opção de compra for exercida e o proprietário da opção receber a opção de venda. O prêmio nesse caso geralmente seria maior do que se o proprietário da opção tivesse comprado apenas a opção de venda subjacente para começar.
Exemplo de uma chamada em uma venda
Considere uma empresa norte-americana que está oferecendo um contrato para um projeto europeu. Se a oferta da empresa for bem-sucedida, ela receberá 10 milhões de euros após a conclusão do projeto em um ano. A empresa está preocupada com o risco cambial que o euro mais fraco representa se vencer o projeto. Comprar uma opção de venda com 10 milhões de euros com vencimento em um ano envolveria despesas significativas para um risco ainda incerto (já que a empresa não tem certeza de que receberia a oferta). Portanto, uma estratégia de hedge que a empresa poderia usar seria comprar, por exemplo, uma compra de dois meses em um ano de compra do euro (valor do contrato de 10 milhões de euros). O prêmio nesse caso seria significativamente menor do que seria se tivesse comprado a opção de venda de um ano sobre os 10 milhões de euros imediatamente.
No prazo de dois meses da opção de compra, a empresa possui duas alternativas a considerar. Se ele ganhou o contrato do projeto ou está em uma posição vencedora e ainda deseja proteger seu risco cambial, pode exercer a opção de compra e obter a opção de venda em 10 milhões de euros. Observe que agora a opção de venda terá 10 meses (12 a 2 meses) para expirar. Por outro lado, se a empresa não vencer o contrato ou não desejar mais proteger o risco cambial, poderá deixar a opção de compra expirar sem ser exercida e deixar de pagar menos em prêmios em geral.
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