Bullet Bond
Um título bullet é um instrumento de dívida cujo valor principal principal é pago de uma só vez na data de vencimento, em vez de amortizar o título ao longo de sua vida útil. Os títulos bullet não podem ser resgatados antecipadamente por um emissor, o que significa que eles não podem ser resgatados. Por esse motivo, os títulos bullet podem pagar uma taxa de juros relativamente baixa devido à exposição à taxa de juros do emissor.
Quebrando o título de bala
Empresas e governos emitem títulos-bala em uma variedade de vencimentos, de curto a longo prazo. Um portfólio composto de títulos de marcador é geralmente referido como portfólio de marcador. Um título de bala é considerado mais arriscado que um título de amortização porque concede ao emissor uma grande obrigação de pagamento em uma única data, em vez de uma série de obrigações menores de pagamento espalhadas por várias datas. Como resultado, emissores relativamente novos no mercado ou com classificações de crédito inferiores a excelentes podem atrair mais investidores com um título de amortização do que com um título de bala. Normalmente, títulos obrigatórios são mais caros para um investidor comprar em comparação com um título exigível equivalente, uma vez que o investidor é protegido contra uma chamada de título durante um período de queda nas taxas de juros.
Exemplo de preço de Bond Bullet
O preço de um título de bala é muito simples. Primeiro, o total de pagamentos para cada período deve ser calculado e depois descontado a um valor presente usando a seguinte fórmula:
Valor Presente (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Onde:
Pmt = pagamento total do período
r = rendimento da obrigação
p = período de pagamento
Por exemplo, imagine um título com um valor nominal de US $ 1.000. Seu rendimento é de 5%, sua taxa de cupom é de 3% e o título paga o cupom duas vezes por ano, durante um período de cinco anos. Dadas essas informações, há nove períodos em que é feito um pagamento de cupom de US $ 15 e um período (o último) em que é feito um pagamento de US $ 15 e o principal de US $ 1.000. O uso da fórmula para descontar esses pagamentos é:
Período 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14, 63
Período 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14, 28
Período 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13, 93
Período 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13, 59
Período 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13, 26
Período 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12, 93
Período 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12, 62
Período 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12, 31
Período 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12, 01
Período 10: PV = $ 1.015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792, 92
A soma desses 10 valores presentes equivale a US $ 912, 48, que é o preço do título.
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