Bondholder
Um detentor de títulos é um investidor ou proprietário de títulos de dívida que normalmente são emitidos por empresas e governos. Os detentores de títulos estão essencialmente emprestando dinheiro aos emissores de títulos. Em troca, os investidores em títulos recebem seu principal - investimento inicial - quando os títulos vencem. Para a maioria dos títulos, o detentor do título também recebe pagamentos periódicos de juros.
1:36Introdução ao investimento em títulos
Explicados os obrigacionistas
Os investidores podem comprar títulos diretamente da entidade emissora. Por exemplo, títulos do Tesouro podem ser comprados do Tesouro dos EUA durante leilões de novas emissões. Os investidores em títulos também podem comprar títulos emitidos anteriormente no mercado secundário através de uma corretora ou instituição financeira.
Os títulos são normalmente considerados investimentos mais seguros do que as ações, porque os detentores de títulos têm uma reivindicação mais alta sobre os ativos da empresa emissora em caso de falência. Em outras palavras, se a empresa precisar vender ou liquidar seus ativos, qualquer produto será destinado aos detentores de títulos antes dos acionistas ordinários.
Uma breve cartilha sobre especificações de títulos
Ao investir em títulos, existem várias áreas vitais que o detentor do título deve entender antes de investir. Diferentemente das ações, os títulos não oferecem participação acionária em uma empresa por meio de retorno de lucros ou direitos de voto. Em vez disso, representam as obrigações de empréstimo do emissor e a probabilidade de reembolso e outros fatores influenciam seus preços.
Principais Takeaways
- Um detentor de títulos é um investidor ou proprietário de títulos de dívida que normalmente são emitidos por empresas e governos.
- Os detentores de títulos estão essencialmente emprestando dinheiro aos emissores de títulos.
- Os detentores de títulos recebem seu principal de volta quando os títulos vencem e pagamentos de juros periódicos para a maioria dos títulos.
- Os detentores de títulos podem lucrar se o valor mobiliário que eles detêm aumentar em valor.
Taxa de juro
A taxa do cupom é a taxa de juros que a empresa ou o governo pagará ao detentor do título. A taxa de juros pode ser fixa ou flutuante. Uma taxa flutuante pode estar vinculada a uma referência, como o rendimento do título do Tesouro a 10 anos.
Alguns títulos não pagam juros aos investidores. Em vez disso, eles vendem a um preço inferior ao seu valor nominal ou com desconto. Um título de cupom zero, por exemplo, não paga juros do cupom, mas negocia com um profundo desconto o valor nominal, render seu lucro no vencimento quando o título retorna seu valor integral. Por exemplo, um título com desconto de US $ 1.000 pode ser vendido no mercado por US $ 950 e, no vencimento, o investidor recebe o valor nominal de US $ 1.000 por um lucro de US $ 50.
Data de Vencimento
A data de vencimento é quando a empresa deve devolver o principal - investimento inicial - aos obrigacionistas. A maioria dos títulos do governo recupera o principal no vencimento. No entanto, as empresas que emitem títulos têm algumas opções de como podem pagar. A forma mais comum de reembolso é chamada de resgate de capital. Aqui, a empresa emissora efetua um pagamento fixo na data de vencimento. Uma segunda opção é chamada reserva de resgate de debêntures. Com esse método, a empresa emissora retorna valores específicos a cada ano até que a debênture seja reembolsada na data de vencimento.
Alguns títulos são títulos mobilizáveis. Um título exigível - também conhecido como título resgatável - é aquele que o emissor pode resgatar em uma data antes do vencimento indicado. Se chamado, o emissor retornará o principal do investidor mais cedo, encerrando todos os pagamentos futuros de cupons.
Avaliação de crédito
O rating de crédito do emissor e, finalmente, o rating de crédito do título impactam a taxa de juros que os investidores receberão. As agências de classificação de crédito medem a capacidade creditícia de títulos corporativos e governamentais para fornecer aos investidores uma visão geral dos riscos envolvidos no investimento nesse vínculo específico, em vez de investir em produtos similares.
As agências de classificação de crédito normalmente atribuem notas de letras para indicar essas classificações. A Standard & Poor's, por exemplo, possui uma escala de classificação de crédito que varia de excelente em AAA a C e D para títulos com alto risco de crédito. Um instrumento de dívida com rating abaixo do BB é considerado de grau especulativo ou de junk bond, o que significa que o emissor do título tem maior probabilidade de inadimplência nos empréstimos.
Bondholders ganham renda
Os obrigacionistas obtêm renda de duas maneiras principais. Primeiro, a maioria dos títulos devolve juros regulares - taxa de cupom - pagamentos que geralmente são pagos semestralmente. No entanto, dependendo da estrutura do título, ele pode pagar cupons anuais, trimestrais ou até mensais. Por exemplo, se um título pagar uma taxa de juros de 4%, chamada taxa de cupom, e tiver um valor nominal de US $ 1.000, o investidor receberá US $ 40 por ano ou US $ 20 semestralmente até o vencimento. O detentor do título recebe seu principal de volta no vencimento do título (US $ 1.000 x 0, 04 = US $ 40/2 = US $ 20).
A segunda maneira pela qual um detentor de títulos pode obter receita com a participação é vendendo o título no mercado secundário. Se um detentor de títulos vende o título antes do vencimento, existe o potencial de ganho na venda. Como outros títulos, os títulos podem aumentar em valor, mas vários fatores entram em jogo com a valorização dos títulos. Por exemplo, digamos que um investidor pagou US $ 1.000 por um título com um valor nominal de US $ 1.000. Se o detentor do título vender o título antes do vencimento no mercado secundário e o título puder buscar US $ 1.050, ganhando, assim, US $ 50 na venda. Obviamente, o detentor do título poderá perder se o valor do título diminuir em relação ao preço de compra original.
Obrigacionistas e impostos
Além das vantagens da renda passiva regular e do retorno do investimento no vencimento, uma grande vantagem de ser um detentor de títulos é que os rendimentos de certos títulos podem estar isentos do imposto de renda. Os títulos municipais, emitidos por governos locais ou estaduais, geralmente pagam juros que não estão sujeitos a tributação. No entanto, para comprar um título isento de impostos triplos isento de impostos estaduais, locais e federais, você normalmente deve morar no município em que o título é emitido.
Recompensas para obrigacionistas
As recompensas disponíveis para os obrigacionistas incluem um produto de investimento relativamente seguro. Eles recebem pagamentos regulares de juros e um retorno do capital investido no vencimento. Além disso, em alguns casos, o interesse não está sujeito a impostos. No entanto, com a sua posição positiva em títulos também acarreta sua parcela de riscos.
Prós
Os detentores de títulos podem obter uma renda fixa com pagamentos regulares de juros - cupom -
Os detentores de títulos têm os benefícios de um investimento seguro e livre de riscos com os US Treasurys.
Em caso de falência da empresa, os obrigacionistas recebem pagamento antes dos acionistas ordinários.
Alguns títulos municipais fornecem pagamentos de juros isentos de impostos.
Contras
Os portadores de títulos enfrentam risco de taxa de juros quando as taxas de mercado estão subindo.
O risco de crédito e o risco de inadimplência podem ocorrer em títulos corporativos vinculados à viabilidade financeira do emissor.
Os detentores de títulos podem enfrentar risco inflacionário se a inflação ultrapassar a taxa de cupom do título que detêm.
Quando as taxas de juros do mercado ultrapassam a taxa do cupom, o valor nominal do título no mercado secundário pode diminuir.
Riscos para obrigacionistas
A taxa de juros paga em um título pode não acompanhar a inflação. O risco inflacionário é uma medida dos aumentos de preços em toda a economia. Se os preços subirem 3% e o título pagar um cupom de 2%, o detentor do título terá uma perda líquida em termos reais. Em outras palavras, os detentores de títulos têm risco de inflação.
Os obrigacionistas também devem lidar com o potencial de risco da taxa de juros. O risco de taxa de juros ocorre quando as taxas de juros estão subindo. A maioria dos títulos possui cupons de taxa fixa e, à medida que as taxas de mercado aumentam, eles podem acabar pagando taxas mais baixas. Como resultado, um detentor de títulos pode obter um rendimento menor comparado ao mercado no ambiente de taxas crescentes.
Ser um detentor de títulos é geralmente percebido como um empreendimento de baixo risco, porque os títulos garantem pagamentos consistentes de juros e o retorno do principal no vencimento. No entanto, um título é tão seguro quanto o emissor subjacente. Os títulos têm risco de crédito e risco de inadimplência, pois estão vinculados à viabilidade financeira do emissor. Se uma empresa luta financeiramente, os investidores correm o risco de não pagar o título. Em outras palavras, o detentor do título pode perder 100% do capital investido caso a empresa subjacente declarar falência.
Por exemplo, manter títulos corporativos normalmente gera retornos mais altos do que títulos públicos, mas eles apresentam um risco maior. Essa diferença de rendimento ocorre porque é menos provável que um governo ou município declarar falência e deixar seus detentores de títulos não pagos. Evidentemente, os títulos emitidos por países estrangeiros com economias ou governos instáveis durante a convulsão ainda podem ter um risco muito maior de inadimplência do que os emitidos por governos e corporações financeiramente estáveis.
Os investidores em títulos devem considerar o risco versus recompensa de ser um detentor de títulos. O risco faz com que os preços dos títulos no mercado secundário flutuem e se desviem do valor nominal dos títulos. Os detentores de títulos em potencial podem não estar dispostos a pagar US $ 1.000 por um título com um valor nominal de US $ 1.000 se ele for emitido por uma nova empresa com pouco histórico de ganhos ou por um governo estrangeiro com futuro incerto. Como resultado, o título de US $ 1.000 só pode ser vendido por US $ 800 ou com desconto. No entanto, o investidor que compra o título corre o risco de o emissor não dobrar ou deixar de pagar antes do vencimento do investimento. Em troca, o detentor do título possui potencial de ganho de 25% no vencimento.
Exemplos do mundo real de investimento como detentor de títulos
Potenciais detentores de títulos podem investir em títulos do governo ou títulos corporativos. Abaixo está um exemplo de cada um com os benefícios e riscos.
Vinculo governamental
Um título do Tesouro dos EUA (T-bond) é emitido pelo governo dos EUA para arrecadar dinheiro para financiar projetos ou operações do dia-a-dia. O Departamento do Tesouro dos EUA emite títulos por meio de leilões em vários períodos do ano, enquanto os títulos existentes são negociados no mercado secundário. Considerados isentos de risco, com toda a fé e crédito do governo dos EUA, os T-bonds são um investimento favorito dos investidores conservadores. No entanto, o recurso livre de risco tem uma desvantagem, pois os títulos T geralmente pagam uma taxa de juros mais baixa que os títulos corporativos.
Os títulos do tesouro são títulos de longo prazo - vencimentos entre 10 e 30 anos - que fornecem pagamentos semestrais de juros e têm valor nominal de US $ 1.000. O rendimento dos títulos do Tesouro em 30 anos fechou em 2, 817% em 31 de março de 2019, para que o detentor do título receba 2, 817% ao ano. No vencimento, em 30 anos, eles recebem o principal investido integralmente de volta. T-bonds podem vender no mercado secundário antes do vencimento.
Vínculo corporativo
O Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) possui atualmente um bônus com desconto a partir de 5 de abril de 2019. O bônus fixo - BBBY4144685 - possui uma taxa de 4.915 e vence em agosto de 2034. Em 5 de abril de 2019, o preço do título era $ 77, 22 versus o preço de oferta de $ 100 na edição original. O valor do título caiu porque BBBY teve dificuldade financeira por vários anos. Às vezes, o rendimento do título BBBY subiu para até 7% do cupom, refletindo o risco de crédito envolvido no título. A título de comparação, o rendimento do Tesouro a 10 anos gira em torno de 2, 45%. A oferta BBBY é profundamente descontada com um rendimento generoso e uma porção robusta de riscos associados. Se a empresa declarar falência, os detentores de títulos poderiam enfrentar a perda de todo o principal.
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