Analise o fluxo de caixa da maneira mais fácil

A demonstração do fluxo de caixa mostra como uma empresa gasta seu dinheiro (saídas de caixa) e de onde uma empresa recebe seu dinheiro (entradas de caixa). A demonstração do fluxo de caixa inclui todas as entradas de caixa que uma empresa recebe de suas operações em andamento e fontes de investimento externas, bem como todas as saídas de caixa que pagam por atividades de negócios e investimentos durante um determinado trimestre. Neste artigo, explicaremos a demonstração do fluxo de caixa e como ela pode ajudá-lo a analisar uma empresa para investir.

Por que a demonstração do fluxo de caixa é importante

Existem duas formas de contabilidade: dinheiro e competência.

A contabilidade de provisão é usada pela maioria das empresas públicas e é o método contábil em que a receita é reportada como receita quando é recebida, e não quando a empresa recebe pagamento. As despesas são relatadas quando incorridas, mesmo que nenhum pagamento em dinheiro tenha sido feito.

Por exemplo, se uma empresa registra uma venda, a receita é reconhecida na demonstração do resultado, mas a empresa pode não receber dinheiro até uma data posterior. Do ponto de vista contábil, a empresa estaria lucrando com a demonstração de resultados e pagando impostos sobre ela. No entanto, nenhum dinheiro teria sido trocado. Além disso, a transação provavelmente seria uma saída de caixa inicialmente, uma vez que custa dinheiro para a empresa comprar estoque e fabricar o produto a ser vendido. É comum que as empresas estendam prazos de trinta, sessenta ou até noventa dias para um cliente pagar a fatura. A venda seria um contas a receber sem impacto no caixa até a cobrança.

Analise o fluxo de caixa da maneira mais fácil

A contabilidade de caixa é um método contábil no qual os recebimentos de pagamento são registrados durante o período em que são recebidos e as despesas são registradas no período em que são efetivamente pagos. Em outras palavras, as receitas e despesas são registradas quando o dinheiro é recebido e pago, respectivamente.

O lucro de uma empresa é mostrado como lucro líquido na demonstração do resultado. O lucro líquido é o resultado final da empresa. No entanto, devido à contabilidade de competência, o lucro líquido não significa necessariamente que todos os recebíveis foram coletados de seus clientes.

Do ponto de vista contábil, a empresa pode ser lucrativa, mas se os recebíveis vencem ou não são cobrados, a empresa pode ter problemas financeiros. Mesmo empresas lucrativas podem deixar de gerenciar adequadamente seu fluxo de caixa, razão pela qual a demonstração do fluxo de caixa é uma ferramenta crítica para analistas e investidores.

Demonstração do Fluxo de Caixa

Uma demonstração do fluxo de caixa possui três seções distintas, cada uma delas relacionada a um componente específico - operações, investimentos e financiamento - das atividades de negócios de uma empresa. Abaixo está o formato típico de uma demonstração do fluxo de caixa:

Fluxo de Caixa das Operações

Esta seção relata a quantia em dinheiro da demonstração do resultado que foi originalmente reportada pelo regime de competência. Alguns dos itens incluídos nesta seção são contas a receber, contas a pagar e impostos a pagar.

Se um cliente pagar um contas a receber, ele será registrado como caixa das operações. Mudanças no ativo ou passivo circulante (itens com vencimento em um ano ou menos) são registradas como fluxo de caixa das operações.

Fluxo de Caixa dos Investimentos

Esta seção registra o fluxo de caixa das vendas e compras de investimentos de longo prazo, como ativos fixos que incluem ativos imobilizados. Os itens incluídos nesta seção são compras de veículos, móveis, edifícios ou terrenos.

Normalmente, as transações de investimento geram saídas de caixa, como dispêndios de capital para instalações, ativos imobilizados, aquisições de negócios e compra de títulos de investimento. As entradas de caixa provêm da venda de ativos, negócios e valores mobiliários. Os investidores geralmente monitoram os gastos de capital usados ​​para manutenção e acréscimos aos ativos físicos de uma empresa para apoiar a operação e a competitividade da empresa. Em suma, os investidores podem ver como uma empresa está investindo em si mesma.

Fluxo de Caixa dos Financiamentos

As transações de dívida e patrimônio são relatadas nesta seção. Quaisquer fluxos de caixa que incluam pagamento de dividendos, recompra ou venda de ações e títulos serão considerados fluxo de caixa para atividades de financiamento. O dinheiro recebido com a contratação de um empréstimo ou o dinheiro usado para pagar a dívida de longo prazo seria registrado nesta seção.

Para investidores que preferem empresas pagadoras de dividendos, esta seção é importante, pois mostra dividendos pagos desde dinheiro, e não o lucro líquido é usado para pagar dividendos aos acionistas.

Análise de Fluxo de Caixa

O fluxo de caixa de uma empresa pode ser definido como o número que aparece na demonstração do fluxo de caixa como caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais ou "fluxo de caixa operacional líquido". No entanto, não existe uma definição universalmente aceita. Por exemplo, muitos profissionais financeiros consideram o fluxo de caixa de uma empresa a soma de sua receita líquida e depreciação (uma cobrança não monetária na demonstração de resultados). Embora quase sempre chegue perto do fluxo de caixa operacional líquido, o atalho pode ser impreciso e os investidores devem continuar usando o valor do fluxo de caixa operacional líquido.

Embora a análise do fluxo de caixa possa incluir vários índices, os seguintes indicadores fornecem um ponto de partida para um investidor medir a qualidade do investimento do fluxo de caixa de uma empresa:

Fluxo de Caixa Operacional / Vendas Líquidas

Essa relação, que é expressa como uma porcentagem do fluxo de caixa operacional líquido de uma empresa em relação às suas vendas líquidas, ou receita (da demonstração de resultados), indica quantos dólares em dinheiro são gerados para cada dólar de vendas.

Não existe uma porcentagem exata para procurar, mas quanto maior a porcentagem, melhor. Também deve ser observado que os índices da indústria e da empresa variarão amplamente. Os investidores devem acompanhar historicamente o desempenho desse indicador para detectar variações significativas do relacionamento médio de vendas / vendas da empresa, juntamente com a comparação da relação da empresa com seus pares. Também é essencial monitorar como o fluxo de caixa aumenta à medida que as vendas aumentam, pois é importante que elas se movam a uma taxa semelhante ao longo do tempo.

Fluxo de caixa livre

O fluxo de caixa livre (FCF) é frequentemente definido como fluxo de caixa operacional líquido menos despesas de capital. O fluxo de caixa livre é uma medida importante, pois mostra a eficiência da empresa na geração de caixa. Os investidores usam fluxo de caixa livre para medir se uma empresa pode ter caixa suficiente, após operações de financiamento e dispêndios de capital, para pagar aos investidores por meio de dividendos e recompras de ações.

Para calcular o FCF a partir da demonstração do fluxo de caixa, localize o item fluxo de caixa das operações - também conhecido como "caixa operacional" ou "caixa líquido das atividades operacionais" - e subtraia as despesas de capital necessárias para as operações atuais.

Você pode dar um passo adiante, expandindo o que está incluído no número de fluxo de caixa livre. Por exemplo, além das despesas de capital, você também pode incluir dividendos para o valor a ser subtraído do fluxo de caixa operacional líquido para chegar a um valor de fluxo de caixa livre mais abrangente. Esse valor pode ser comparado às vendas, como mostrado anteriormente.

Por uma questão prática, se uma empresa tem um histórico de pagamentos de dividendos, ela não pode suspendê-los ou eliminá-los facilmente sem causar uma dor real aos acionistas. Mesmo reduções no pagamento de dividendos, embora menos prejudiciais, são problemáticas para muitos acionistas. Para algumas indústrias, os investidores consideram que os pagamentos de dividendos são desembolsos necessários, semelhantes aos gastos de capital.

É importante monitorar o fluxo de caixa livre por vários períodos e comparar os números com as empresas do mesmo setor. Se o fluxo de caixa livre for positivo, deve indicar que a empresa pode cumprir suas obrigações, incluindo o financiamento de suas atividades operacionais e o pagamento de dividendos.

Cobertura abrangente de fluxo de caixa livre

Você pode calcular uma taxa de fluxo de caixa livre abrangente dividindo o fluxo de caixa livre abrangente pelo fluxo de caixa operacional líquido para obter uma taxa percentual. Novamente, quanto maior a porcentagem, melhor.

A linha inferior

O fluxo de caixa livre é um importante indicador avaliativo para os investidores. Ele captura todas as qualidades positivas do caixa produzido internamente das operações de uma empresa e monitora o uso de caixa para despesas de capital. Se a geração de caixa de uma empresa for positiva, é um forte indicador de que a empresa está em boa posição para evitar empréstimos excessivos, expandir seus negócios, pagar dividendos e enfrentar tempos difíceis.

O termo "vaca leiteira", aplicado a empresas com amplo fluxo de caixa livre, não é um termo muito elegante, mas é certamente uma das qualidades de investimento mais atraentes que você pode aplicar a uma empresa com essa característica.