Uma introdução à negociação de futuros de Forex

O mercado global de câmbio responde por mais de US $ 5 trilhões em volume médio diário de transações, tornando-o o maior mercado do mundo. Dentro desse mercado, existe uma classe crescente de títulos derivativos: futuros de forex. Este artigo definirá e descreverá esses contratos futuros e suas aplicações populares, além de apresentar algumas ferramentas analíticas necessárias para negociar com êxito um contrato no espaço futuro de US $ 112 bilhões por dia.

O que são futuros de Forex?

Os futuros de Forex são contratos futuros padronizados para comprar ou vender moeda em uma data, hora e tamanho do contrato definidos. Esses contratos são negociados em uma das numerosas bolsas de futuros do mundo. Diferentemente de suas contrapartes a prazo, os contratos futuros são negociados publicamente, não personalizáveis ​​(padronizados em tamanho de contrato e procedimentos de liquidação especificados) e garantidos contra perdas de crédito por um intermediário conhecido como câmara de compensação. (Derivativos relacionados : futuros x a prazo) A câmara de compensação fornece essa garantia por meio de um processo no qual os ganhos e perdas acumulados diariamente são convertidos em perdas de caixa reais e creditados ou debitados ao titular da conta. Esse processo, conhecido como marcação a mercado, usa a média das últimas negociações do dia para calcular um preço de liquidação. Esse preço de liquidação é então usado para determinar se um ganho ou perda foi incorrido em uma conta futura. No período entre a liquidação do dia anterior e a atual, os ganhos e perdas são baseados no último valor de liquidação.

Margens de futuros

As câmaras de compensação de futuros requerem um depósito dos participantes, conhecido como margem. Diferentemente da margem no mercado de ações, que é um empréstimo de uma corretora para o cliente com base no valor de sua carteira atual, a margem no sentido futuro refere-se à quantia inicial de dinheiro depositada para atender a um requisito mínimo. Não há empréstimos envolvidos, e essa margem inicial atua como uma forma de boa fé para garantir que ambas as partes envolvidas em uma transação cumpram seu lado da obrigação. Além disso, o requisito de margem inicial do futuro é tipicamente menor do que a margem exigida no mercado de ações. De fato, as margens futuras tendem a ser inferiores a 10% ou mais do preço futuro.

Caso uma conta assuma perdas após a marcação a mercado diária, os detentores de posições no mercado futuro devem garantir que mantenham seus níveis de margem acima de um valor pré-designado, conhecido como margem de manutenção. Se as perdas acumuladas reduzirem o saldo da conta abaixo da exigência de margem de manutenção, o operador receberá uma chamada de margem (sem relação com o filme) e deverá depositar os fundos para trazer a margem de volta ao valor inicial.

Um exemplo de requisitos de margem para cada tipo de contrato pode ser encontrado na Chicago Mercantile Exchange, ou no site da CME aqui (mais informações na CME, abaixo).

As trocas

Os contratos futuros de Forex são negociados em bolsas de valores em todo o mundo, sendo o mais popular o grupo Chicago Mercantile Exchange (CME), que apresenta o maior volume de contratos futuros em aberto. Os estrangeiros, assim como a maioria dos contratos de futuros, podem ser negociados em um sistema aberto de grito por meio de traders ao vivo em um poço ou inteiramente por meios eletrônicos com um computador e acesso à Internet. Atualmente, o clamor aberto está sendo eliminado na Europa e substituído pelo comércio eletrônico. Como mencionado anteriormente, em termos do grande número de contratos de derivativos negociados, o grupo CME lidera o pacote com 3, 16 bilhões de contratos no total para 2013. A Intercontinental Exchange e a Eurex ficam atrás em ^2º e ^3º lugares, respectivamente, em 2807, 97 e 2190, 55 bilhões de contratos negociados. A maior parte dos contratos futuros de câmbio é negociada através do grupo CME e seus intermediários.

Especificações de contratos e tick

Cada contrato de futuros foi padronizado pela bolsa e possui certas características que podem diferenciá-lo de outro contrato. Por exemplo, os futuros de CAD / USD são entregues fisicamente na data da liquidação, padronizados por tamanho para 100.000 dólares canadenses e negociados por vinte meses com base no ciclo trimestral de março (março, junho, setembro e dezembro). O maior interesse para os comerciantes, no entanto, seria a flutuação mínima dos preços, também conhecida como tick. Um tick é exclusivo para cada contrato e é imperativo que o trader compreenda suas propriedades. Para o contrato CAD / USD, o tick ou o movimento mínimo do preço para cima ou para baixo é de $ 0, 0001 por incrementos do dólar canadense. Com um contrato padronizado em 100.000 dólares canadenses, isso se traduz em um movimento de US $ 10 em cada sentido. Isso significa que se o dólar canadense se valorizar de US $ 7.700 a US $ 7.750, um vendedor a descoberto perderia 5 ticks ou US $ 50 por contrato.

Em contraste com os futuros de CAD / USD, o contrato de CHF / USD tem um tamanho de contrato de 125.000 francos suíços e, neste caso, o tick é de $ 0, 0001 por incrementos de franco suíço ou $ 12, 50 / contrato.

Os mercados futuros também apresentam mini-contratos com metade do padrão do contrato regular e os E-Minis, que são 1/10 do tamanho de seus pares regulares. Os E-minis são ideais para novos operadores, devido à maior liquidez e acessibilidade devido aos requisitos de margem mais baixos. Os contratos são negociados 23 horas por dia, de segunda a sexta-feira, em todo o mundo.

Tipos de uso: Cobertura

Os contratos futuros de Forex são amplamente utilizados para atividades de hedge e especulação. Vamos examinar brevemente um exemplo de uso de futuros de câmbio para mitigar o risco cambial.

• Uma empresa americana que faz negócios na Europa espera receber um pagamento de € 1.000.000 por serviços prestados, dentro de cinco meses. Para o exemplo, imagine que a taxa EUR / USD à vista predominante esteja atualmente em US $ 1, 04. Temendo uma deterioração adicional do euro em relação ao dólar, a empresa pode proteger esse próximo pagamento vendendo contratos futuros de 8 euros, cada um contendo 125.000 €, vencendo em cinco meses a US $ 1, 06 por euro. Ao longo dos próximos cinco meses, à medida que o euro se depreciar ainda mais em relação ao dólar, a conta da empresa é creditada diariamente pela câmara. Depois que o tempo passou e o euro caiu para US $ 1, 03, o fundo obteve ganhos de US $ 3750 por contrato a descoberto, calculados por 300 ticks (com um movimento mínimo de preço por tick em US $ 0, 0001) e um multiplicador de US $ 12, 50 por contrato. Com 8 contratos vendidos, a empresa obtém ganhos totais de US $ 30.000, antes de contabilizar as taxas e comissões de compensação.

Se a empresa americana no exemplo não tivesse entrado nesse comércio e recebido euros à taxa à vista, ela teria uma perda de US $ 10.000: US $ 1, 04 EUR / USD à vista cinco meses antes do vencimento do futuro e US $ 1, 03 à vista no vencimento do futuro se traduzem em perda de US $ 10.000 por € 1.000.000.

Tipos de uso: negociação e especulação

Assim como no mercado de ações, os tipos de método de negociação dependem das preferências únicas do indivíduo quando se trata de técnicas e prazos.

Os comerciantes diários geralmente nunca mantêm posições da noite para o dia e podem entrar e sair de uma negociação em questão de minutos, tentando pular em um movimento intradiário. O MO de um comerciante de um dia centra-se em ações de preço e volume, com forte ênfase na análise técnica, em oposição a fatores fundamentais. Um comerciante de futuros de Forex emprega principalmente os principais indicadores técnicos prevalecentes nos mercados esportivos, como padrões de Fibonacci, bandas de Bollinger, MACD, osciladores, médias móveis, padrões de gráficos de linhas de tendência e áreas de suporte e resistência. (Para ler mais, consulte Analisando padrões de gráficos: introdução)

Muitos, se não todos os aspectos da análise técnica de ações, podem ser intercambiáveis ​​com o mercado futuro e, portanto, a negociação entre as duas classes de ativos pode ser uma transição fácil para os comerciantes diários.

Os traders de swing são traders que mantêm posições durante a noite, por até um mês. Eles geralmente empregam análises técnicas que abrangem um período de tempo mais longo (gráficos horários a diários), além de fatores macroeconômicos de curto prazo.

Finalmente, existem os operadores de posição que mantêm uma posição por várias semanas a vários anos. Para esses indivíduos, a análise técnica pode deixar de lado os fatores macroeconômicos. Os traders de posição não estão preocupados com as flutuações diárias dos preços dos contratos, mas estão interessados ​​na imagem como um todo. Como tal, eles podem empregar stop-loss mais amplo e diferentes princípios de gerenciamento de risco do que o operador do balanço ou do dia.

Observe, no entanto, que são definições generalizadas e as características diferenciadoras dos traders não são preto e branco. Às vezes, os comerciantes diurnos podem empregar análises fundamentais, como quando os dados do Comitê Federal de Mercado Aberto são divulgados. Da mesma forma, os traders de posição podem empregar ferramentas de análise técnica para configurar entradas, saídas e perdas de parada à direita. Além disso, os prazos utilizados pelos traders também são bastante subjetivos, e um trader diurno pode manter uma posição da noite para o dia, enquanto um trader swing pode manter uma posição por muitos meses seguidos. Assim como nos mercados de ações, o tipo de estilo de negociação é inteiramente subjetivo e varia de indivíduo para indivíduo.

Tipos de ferramentas analíticas

Semelhante ao mercado de ações, os negociadores de futuros de câmbio empregam análises técnicas e fundamentais. A análise técnica, por natureza, examina os dados de preço e volume e, subsequentemente, metodologias semelhantes prevalecem nos mercados de ações e de futuros. No entanto, o maior contraste analítico entre o operador de câmbio e, digamos, um operador de ações, será a maneira como eles empregam análises fundamentais. A análise fundamental no mercado de ações pode enfatizar o exame minucioso das demonstrações contábeis de uma empresa, discussão e análise da administração, análise da eficiência, análise da relação e análise da indústria. Dependendo do analista, os princípios macroeconômicos mais amplos podem ser contrários às características específicas da empresa. No entanto, os negociadores de futuros de câmbio (e FX em geral) devem estar absolutamente familiarizados com os princípios macroeconômicos e as técnicas de previsão.

O novo operador de futuros de câmbio precisa entender a infinidade de fatores que podem afetar a moeda de um país, como as causas e efeitos da inflação / deflação, bem como as medidas contrárias disponíveis ao banco central de um país e os diferenciais das taxas de juros. O profissional deve entender os principais determinantes dos ciclos de negócios em um país e ser capaz de analisar indicadores econômicos, incluindo (embora não limitados a), curvas de rendimento, PIB, CPI, habitação, emprego e dados de confiança do consumidor. Além disso, o comerciante deve ser capaz de analisar princípios contábeis macroeconômicos, como o nível de reservas de um banco central, superávits e déficits em conta corrente / capital, bem como estudar as causas e resultados de ataques especulativos à moeda, por exemplo, o Banco de Desastres cambiais na Inglaterra, México e Tailândia são interessantes estudos de caso.

Finalmente, o comerciante também deve estar familiarizado com os efeitos da turbulência geopolítica na moeda de um país, como o conflito na Crimeia e as subsequentes sanções pressionadas contra a Rússia, bem como os efeitos dos preços das commodities sobre o que é chamado de dólar de commodities. Por exemplo, tanto o dólar canadense quanto o australiano são suscetíveis a movimentos nos preços de commodities - nomeadamente os associados à energia. Se um trader achar que o petróleo sofrerá mais quedas, ele pode negociar futuros de CAD ou fazer uma aposta longa na esperança de uma recuperação do petróleo. Novamente, a análise fundamental para futuros de câmbio sempre se preocupa com a visão mais ampla do mundo e a relação geral dos mercados.

Um Breve Exemplo

Vamos supor que, depois de verificar os dados técnicos e a volatilidade em torno do futuro da Grécia na zona do euro, um trader tome uma posição de baixa em relação ao EUR / USD e decida fechar o contrato em junho de 2015. Ele adia o contrato de junho em US $ 1, 086, esperando que o euro se deprecie para pelo menos onde o suporte a curto prazo esteja antes do vencimento (em torno de US $ 1, 07260).

Com um tamanho de contrato de 125.000 euros, ele ganha 134 ticks, ou US $ 1675, se seu negócio for bem-sucedido ((1, 0860 - 1, 07260) x 125000). Com um requisito de margem de manutenção de US $ 3100 USD x 1, 10 (as regras da CME exigem 110% do requisito de margem de manutenção para operações especulativas), sua margem inicial seria de US $ 3410. Tomar seu lucro de US $ 1675 e dividir pela margem de US $ 3410, dá a ele um retorno alavancado de 49%.

A linha inferior

A negociação de futuros cambiais, como qualquer atividade especulativa, é arriscada por natureza. O comerciante deve ter pelo menos um conhecimento passageiro da análise técnica e macroeconômica e entender as propriedades exclusivas de um contrato e as regras relacionadas à troca. Transparência, liquidez e menor risco de inadimplência tornam os mercados de câmbio atraentes. Mas o comerciante deve respeitar o poder da margem na amplificação de perdas (além de ganhos), realizar a devida diligência e ter um plano de gerenciamento de risco adequado antes de iniciar sua primeira negociação.