Regulamento SHO
O Regulamento SHO é um regulamento implementado em 3 de janeiro de 2005, que busca atualizar a legislação relativa às práticas de venda a descoberto. O Regulamento SHO estabeleceu padrões de "localização" e "fechamento" que visam principalmente impedir a oportunidade de comerciantes antiéticos de se envolverem em práticas de venda a descoberto.
REPARTIÇÃO DO Regulamento SHO
O requisito de "localização" exige que um corretor tenha uma crença razoável de que o patrimônio a ser vendido a descoberto possa ser emprestado e entregue a um vendedor a descoberto em uma data específica antes que a venda a descoberto possa ocorrer.
O requisito de "fechamento" representa o aumento da quantidade de requisitos de entrega impostos a valores mobiliários com muitas falhas de entrega estendidas em uma agência de compensação.
Este regulamento representa a primeira vez que os regulamentos de venda a descoberto foram atualizados desde 1938.
Regulamento de Regras e Políticas SHO Efetuado
Após a adoção inicial do regulamento, surgiram duas exceções - a provisão do avô e a exceção do criador do mercado de opções - ao requisito de fechamento. No entanto, havia preocupações em relação aos casos em que os requisitos não estavam sendo atendidos para o fechamento de títulos que falharam na entrega de posições. Essas preocupações acabaram levando à eliminação de ambas as exceções até 2008.
As mudanças no regulamento incluíram o fortalecimento dos requisitos de fechamento aplicando-os a falhas na entrega como resultado da venda de todos os títulos patrimoniais, além de reduzir o tempo permitido para o fechamento das falhas na entrega.
Outras mudanças no Regulamento SHO da SEC incluíram a adoção da Regra 201, que limita o preço que as vendas a descoberto podem ser afetadas durante um período de pressão significativa no preço descendente de uma ação. A intenção da regra, de acordo com a SEC, é impedir a venda a descoberto que, em particular, pretende ser abusiva ou manipuladora do preço das ações.
Um dos principais problemas que a SEC procurou abordar com a introdução do Regulamento SHO foi o uso de vendas a descoberto para forçar artificialmente o preço de um título. A introdução da Regra 201 visava impedir vendas a descoberto que pudessem ampliar o declínio de um título que está no meio de uma queda substancial no preço durante a negociação intradiária.
Como parte da Regra 201, os centros de negociação são obrigados a estabelecer e aplicar políticas que evitem vendas a descoberto a preços que seriam considerados inadmissíveis depois que uma ação receber uma redução de 10% em um dia. Isso acionaria um "disjuntor" que traria restrições ao teste de preços em vendas a descoberto naquele dia e no próximo dia de negociação.
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