Análise do Preço do Petróleo: O Impacto da Oferta e Demanda

É fácil xingar e gemer quando o gás parece caro. As empresas de petróleo estão abusando dos clientes desamparados que são efetivamente contratados, e podem nomear seus próprios preços graças a um sistema de conluio e lucro. Algo, provavelmente envolvendo legislação, deveria ser feito.

Exceto que a verdade está em outro lugar. A longo prazo, o petróleo é uma mercadoria tão elástica quanto existe, todos os movimentos do lado da produção e do consumo refletidos no preço. Não estamos discutindo diamantes ou caviar, itens de luxo de utilidade limitada que a maioria de nós pode viver sem. O petróleo é abundante e tem grande demanda, tornando seu preço amplamente uma função das forças do mercado. (Para saber mais, consulte: O que determina os preços do petróleo? )

Preço do petróleo WTI-Brent | FindTheBest

Oferta e Demanda Simples

O lado do consumo consiste em centenas de milhões de nós, que individualmente têm poder limitado para influenciar os preços, mas coletivamente têm bastante. O lado da produção é um pouco mais complicado. Qual nação é o maior produtor mundial de petróleo, dia após dia? A resposta provavelmente não o surpreenderá: Arábia Saudita. Mas o vice-campeão muito próximo pode: os Estados Unidos. Os Estados Unidos produzem 11, 11 milhões de barris por dia, o que representa 95% do que a Arábia Saudita produz. A Rússia está comparativamente atrás dos Estados Unidos, com nenhum outro país produzindo nem a metade do petróleo que qualquer um dos três primeiros. A China, a segunda maior economia do mundo, é uma quarta distante. (Para saber mais, consulte: Como o petróleo afeta os preços do gás? )

Capacidade e Reservas

Se você está curioso para saber por que parece que as nações que produzem mais petróleo e as mais comumente identificadas com a produção de petróleo não são necessariamente as mesmas, você não está imaginando isso. São os países com as maiores reservas de petróleo, independentemente da capacidade de produção, que exercem grande influência sobre o mercado. A Arábia Saudita também é líder nessa categoria, com reservas estimadas em 267 bilhões de barris. Ou 62 anos, se você ingenuamente presumir que a produção não aumentará nem as estimativas de reservas mudarão entre agora e 2076. (Para leitura relacionada, consulte: Por que os baixos preços do petróleo são ruins para a economia ).

Quanto aos Estados Unidos, suas reservas comprovadas são menos impressionantes do que sua capacidade atual. Os EUA têm 26, 5 bilhões de barris em reserva, 12º no mundo e muito, muito atrás da Venezuela (211 bilhões), Canadá (174 bilhões), Irã (151 bilhões), Iraque (143 bilhões) e Kuwait (104 bilhões). Os países restantes à frente dos EUA incluem alguns cordiais (Emirados Árabes Unidos, 98 bilhões), alguns antagônicos (Rússia, 60 bilhões) e alguns cuja amizade é hesitante (Líbia, 47 bilhões). (Para mais, veja: Unearth Lucros na Exploração e Produção de Petróleo .)

De Poços a Fumos

Então, o que representa um barril de petróleo, e muito menos 11, 11 milhões deles? É difícil para pessoas de fora da indústria visualizar os números de produção, então vamos tentar entendê-los. A maior parte do petróleo bruto é usada para criar combustível de aviação e outros produtos, com apenas 45% acabando indo para os carros. Se assumirmos 20.000 milhas por ano e 20 milhas por galão (todas as fontes que pretendem oferecer estimativas mais precisas estão brincando tanto com você quanto com elas), o petróleo que os Estados Unidos produzem no mercado interno é suficiente para abastecer metade dos veículos rodoviários do país. (Para saber mais, consulte: Por que a gasolina custa o que faz .)

Não apenas bombeando ...

A teoria básica da oferta e demanda afirma que, quanto mais um produto é produzido, mais barato ele deve vender, todas as coisas sendo iguais. É uma dança simbiótica. A razão pela qual mais foi produzido em primeiro lugar é porque se tornou mais economicamente eficiente (ou não menos economicamente eficiente) fazê-lo. Se alguém inventar uma técnica de estimulação de poço que possa dobrar a produção de um campo de petróleo por apenas um pequeno custo incremental, então, com a demanda permanecendo estática, os preços deverão cair.

... Também refino e distribuição

Algo semelhante aconteceu nos últimos anos. A produção de petróleo na América do Norte está no auge de todos os tempos, com os campos em Dakota do Norte e Alberta mais produtivos do que nunca. Como o motor de combustão interna ainda predomina em nossas estradas e a demanda não acompanha a oferta, o gás não deveria ser vendido por níquel por galão? (Para saber mais, consulte: Por que os preços do petróleo podem não afetar os preços das bombas .)

Um problema, e é aí que a teoria se opõe à prática. A produção é alta, mas a distribuição e o refinamento não acompanham isso. Os Estados Unidos constroem uma média de uma refinaria por década, tendo a construção desacelerado desde a década de 1970. Na verdade, há uma perda líquida: os Estados Unidos têm oito refinarias a menos do que em 2009. Ainda assim, as 142 refinarias restantes nos EUA têm mais capacidade do que qualquer outra nação por uma grande margem. A razão pela qual não estamos inundados de petróleo barato é porque essas refinarias operam com apenas 62% da capacidade. Pergunte a um refinador, e eles dirão que o excesso de capacidade existe para atender à demanda futura. (Para leituras relacionadas, consulte: Preços mais altos do petróleo estão a caminho - mas quão altos? )

OPEP: Apenas tanta influência

Depois, há o problema dos cartéis. A Organização dos Países Exportadores de Petróleo foi fundada na década de 1960 para, embora a carta da organização não afirme isso explicitamente, fixar preços. Ao restringir a produção, a OPEP poderia forçar o aumento dos preços do petróleo e, assim, gozar, teoricamente, de maiores lucros do que se cada país-membro tivesse vendido cada um no mercado mundial à taxa atual. Durante a década de 1970 e grande parte da década de 1980, essa foi uma estratégia sólida e imoral para a OPEP.

Para citar PJ O'Rourke, certas pessoas entram em cartéis por causa da ganância; então, por causa da ganância, eles tentam sair dos cartéis. De acordo com a Administração de Informações sobre Energia dos EUA, os países membros da OPEP geralmente excedem suas cotas, vendendo alguns milhões de barris extras e sabendo que os agentes da lei não podem realmente impedi-los de fazê-lo. Com o Canadá, a China, a Rússia e os Estados Unidos como não membros, a OPEP é limitada em sua capacidade de, como declara eufemisticamente sua missão, “garantir a estabilização dos mercados de petróleo, a fim de garantir um fornecimento eficiente, econômico e regular de petróleo a consumidores ”.

A linha inferior

Com a demanda movendo-se sempre, os preços do petróleo continuarão sendo definidos principalmente pelo mercado - apesar dos melhores esforços dos players externos. (Para leitura relacionada, consulte: Como os ETFs do petróleo reagem à queda dos preços da energia .)