Como a Apple e a Samsung comparam ... e coexistem

A Apple Inc. (AAPL) tem um valor contábil do tipo que nenhuma empresa jamais viu. Depois de negociar com a Exxon Mobil Corp. (XOM) várias vezes no topo da lista nos últimos trimestres, o preço das ações da Apple subiu enquanto as da Exxon Mobil caíram, dando ao primeiro uma vantagem de cerca de US $ 200 bilhões. A diferença entre a Apple e a próxima maior empresa é maior do que as capitalizações de mercado de todas, exceto cerca de 15 empresas, em todo o mundo. (Para mais informações, consulte: As maçãs e os frutos do passado).

Enquanto isso, na Coréia do Sul, a Samsung não é uma empresa, mas um filamento de galáxia que supera tudo em seu caminho. Segundo algumas estimativas, a Samsung é responsável por 1/6 do produto interno bruto desse país. As empresas em que a Samsung não se encontra são poucas e principalmente irrelevantes. As principais subsidiárias do conglomerado incluem empresas colossais de seguro de vida, construção e construção naval, mas de longe sua maior produtora de dinheiro do mundo também é a mais conhecida: Samsung Electronics. (Para saber mais, consulte: Como investir na Samsung .)

Telefonando para ele

A Samsung tem uma capitalização de mercado de cerca de US $ 154 bilhões, quase um quarto do tamanho da Apple. Mas se você acredita que uma empresa deve ser medida pelo quanto vende, e não pela opinião coletiva do mercado, é a Apple a segunda maior multinacional de eletrônicos do mundo, atrás apenas da Samsung. O primeiro vendeu US $ 171 bilhões em telefones, tablets e dispositivos relacionados no ano passado; o último, US $ 213 bilhões. (Para leitura relacionada, consulte: Steve Jobs e a Apple Story .)

A Samsung Electronics, e essa é a entidade à qual nos referiremos como "Samsung" no restante deste artigo, não é apenas um análogo asiático da Apple. A Samsung possui três divisões: produtos eletrônicos de consumo, “soluções” de dispositivos e TI / dispositivos móveis. Se isso soa como sinônimos, não é. Eletrônicos de consumo nesse contexto significam caixas grandes - TVs, utensílios de cozinha, condicionadores de ar e máquinas de lavar. As soluções de dispositivos se referem a semicondutores, circuitos integrados, painéis de LED, discos rígidos e outros componentes, em vez de dispositivos autônomos. Isso deixa a TI e os dispositivos móveis, que de fato incluem os telefones celulares e tablets tradicionalmente associados à Samsung, pelo menos na América do Norte.

Margem enorme em iPhones

A Apple ganha dinheiro com iPhones e MacBooks, mais do que qualquer outra coisa. Os telefones vendem mais que os laptops de 5 para 1, mas as margens maciças deste último tornam a corrida mais ou menos uma lavagem. O centro de lucro da Samsung é mais evidente. Seus celulares são responsáveis ​​por 60% dos ganhos da empresa. A Samsung pode superar a Apple em participação de mercado para telefones celulares, mas a Apple vende felizmente menos telefones do que a Samsung, já que isso significa uma receita próxima a US $ 400 por unidade. Dito isto, outros departamentos começaram a responder por uma parcela maior dos lucros da Samsung nos últimos trimestres. É a unidade de semicondutores frequentemente negligenciada que lidera a carga em 2014, aumentando seus lucros em 82% em relação ao ano passado; mesmo enquanto o lucro operacional diminuiu para a Samsung como um todo no ano passado. O armazenamento de dados é uma mercadoria valiosa e cada vez mais procurada, e há apenas tantos lugares que a fornecem. (Para leitura relacionada, consulte: A chave da escala da Apple? Meio bilhão de iPhones .)

Nas prateleiras das lojas e nos tribunais

Apple e Samsung têm um relacionamento turbulento, que só fica mais agitado com o tempo. Tampouco isso é antipatia sem justificativa. Em 2011, a Apple processou a Samsung, argumentando que o Galaxy S e o Galaxy Tab roubaram o iPhone e o iPad, respectivamente. A Samsung reagiu uma semana depois, alegando que a Apple roubou sua tecnologia de rede sem fio. As empresas acabaram se processando meia dúzia de vezes naquele ano, em tribunais nos quatro continentes. Em 2014, a Apple ganhou um julgamento de US $ 929 milhões em seu processo norte-americano inicial, que a Samsung apelou. Mais tarde, a Apple venceu um segundo processo. Naquele verão, as empresas chegaram a algum tipo de distinção, retirando todos os processos fora dos Estados Unidos, mas continuando suas batalhas nos tribunais no país onde o litígio é o passatempo nacional. (Para saber mais, consulte: As consequências da batalha entre a Apple e a Samsung ).

Ainda assim, um relacionamento simbiótico

O que torna esse caso, ou uma série de casos, incomum é que o demandante e o réu têm uma relação lucrativa e simbiótica. Por meio de suas muitas subsidiárias, a Samsung vende peças para os próprios dispositivos móveis da Apple que supostamente estão copiando sem autorização, no valor de US $ 8 bilhões por ano. A Apple é o maior cliente da Samsung por vários motivos, alguns deles estratégicos. Tamanho significa obter a primeira rachadura no fornecimento, o que significa que, em tempos de alta demanda, a Apple pode aumentar seus pedidos com a Samsung e permitir que concorrentes menores se preocupem com a localização de peças.

A Samsung fabricou a maioria dos processadores A4 e A5 encontrados nos dispositivos móveis da Apple. No entanto, o auge desses processadores foi várias gerações atrás. A Apple agora está com o chip A8X em sua versão mais recente do iPad Air, um processador fabricado por ... uma empresa que não é a Samsung. (Para leitura relacionada, consulte: Por dentro da Intel: uma olhada no Mega Chipmaker .)

Seja nos negócios ou na vida, por mais lucrativa e mutuamente benéfica que seja uma parceria hostil, em algum momento os diretores começam a buscar gratificação em outros lugares. É por isso que, após anos de rumores, no verão de 2014 a Apple finalmente tornou oficial que estava negociando com a Taiwan Semiconductor (TSM). As ações da Taiwan Semiconductor deram um salto previsível após o anúncio e continuam sendo negociadas em um patamar robusto (enquanto desfrutam de margens de lucro de 30%). Ao mesmo tempo, a Samsung reconhece que os mercados externos para seus negócios de chips não são mais o que costumavam ser. Leia nas entrelinhas proferidas pelo CEO da empresa e você perceberá que esse é o código para "Nosso relacionamento com a Apple está mais próximo do fim do que do começo". Ásia.)

A linha inferior

A Apple é tão grande que pode viver confortavelmente sem a Samsung. Da mesma forma, a Samsung não precisa ser um fornecedor da Apple para florescer. Como concorrentes no mercado, eles colocaram eletrônicos que mudam a vida nas mãos de centenas de milhões. Como concorrentes nos corredores da justiça, eles gastaram enormes somas de dinheiro para afirmar seu domínio. Independentemente do (s) resultado (s) legal (is), é uma aposta segura que ambas as empresas continuarão inovando por décadas a mais. (Para saber mais, consulte: Esqueça Apple vs. Samsung: Qualcomm vence de qualquer maneira.)