Avaliação de empresas farmacêuticas

Há muitas razões pelas quais um investidor pode não se sentir à vontade para investir em empresas farmacêuticas, mas se você quiser entrar na "próxima grande novidade", o iminente obstáculo é exatamente como você deve avaliar essas empresas. A principal preocupação com o investimento em empresas farmacêuticas é se seus medicamentos irão ou não para o mercado - e permanecerão no mercado.

O que é o pipeline e por que demora tanto tempo?

O pipeline é um termo que se refere a quantos produtos - vacinas, esteróides, supressores do sistema imunológico, afrodisíacos (todos sob o título geral de medicamentos) - estão em vários estágios de pesquisa e desenvolvimento (P&D). Demora entre 10 a 15 anos para que um medicamento médio chegue aos balcões de farmácia do caderno de um cientista.

A principal razão pela qual o pipeline não flui livremente é que a Food and Drug Administration (FDA) possui sua própria válvula de fechamento para proteger os consumidores de medicamentos que podem ter efeitos colaterais inesperados. O FDA tem diretrizes e testes muito rigorosos que um medicamento deve passar antes de chegar às prateleiras das lojas; mesmo depois de passar nos testes, o FDA se reserva o direito de retirar o medicamento em massa a qualquer momento.

Um investidor ou alguém que sofra de uma doença fatal pode lamentar que o FDA seja um obstáculo extra em um processo já complicado. Mas, como consumidores, devemos apreciar o fato de que é por causa do FDA que podemos tomar aspirina sem ter que nos preocupar em aumentar o terceiro braço.

A importância dos desenvolvimentos pendentes de medicamentos

A saúde do oleoduto é vital para empresas farmacêuticas de todos os tamanhos. Essa é a principal medida para determinar se uma empresa é um bom investimento. Uma empresa só tem tantos anos de patente em uma fórmula específica antes que os medicamentos genéricos entrem e reduzam o preço. Como resultado, as empresas, especialmente as start-ups, estão em um terreno muito instável se dependerem de apenas um medicamento para todos os seus lucros (lembre-se, o FDA pode acabar com o medicamento a qualquer momento).

Para combater essa incerteza, as empresas tentam manter seus oleodutos fluindo. Desenvolver drogas na indústria farmacêutica é como jogar dardos no escuro. Quanto mais dardos você jogar, maiores serão suas chances de atingir a marca. Você pode verificar quantos medicamentos uma empresa possui no pipeline na Pesquisa de Investimento em Linha de Valor, Businessweek, The Wall Street Journal ou nas demonstrações financeiras da empresa.

Um sintoma preocupante

É difícil dizer se um determinado medicamento terá sucesso financeiro, mesmo que seja quimicamente correto. Muitas pessoas pensam que medicamentos específicos para artrite seriam redundantes diante da aspirina e do Tylenol, mas aumentaram em vendas à medida que os baby boomers envelhecem.

A atenção da FDA, no entanto, é o equivalente a tossir sangue para uma empresa farmacêutica. Quando uma empresa é forçada a retirar um medicamento do mercado, ou mesmo se o faz voluntariamente, é muito difícil recuperar o medicamento - não porque não será eficaz, mas porque a área médica já encontrou um substituto droga para preencher esse nicho. Uma rápida olhada no site da FDA informará quais produtos estão sendo examinados.

Considerando as oportunidades farmacêuticas para startups

As empresas estabelecidas são quase sempre mais seguras que as novas. Se houver uma empresa promissora com um medicamento imbatível, uma grande empresa geralmente comparecerá e fará parceria com uma empresa menor, ou a comprará imediatamente. Este é um movimento seguro para a empresa iniciante, porque ela terá acesso aos canais de distribuição da empresa maior. Além disso, se o FDA acionar o medicamento, uma empresa maior terá capital para devolvê-lo ao laboratório novamente.

No entanto, vale a pena considerar pequenas empresas com um histórico de parceria para obter medicamentos fora do laboratório e para o mundo. As parcerias e aquisições de start-ups representam entre um quarto e um terço dos pipelines da maioria das grandes empresas. Algumas empresas iniciantes optam por usar medicamentos solos e comercializar diretamente com médicos nas cidades onde a doença é mais prevalente. Essas empresas iniciantes costumam ter um enorme sucesso nesse empreendimento, mas essas são exceções. A maioria dos investidores hesita em enfrentar novas empresas, chamadas empresas de biotecnologia, e em seu estágio inicial são geralmente consideradas uma aposta.

O prognóstico a longo prazo

Para filtrar as grandes empresas com enormes pipelines, precisamos examinar os tipos de medicamentos que estão surgindo. Investir em uma empresa que possui um produto de sucesso geralmente é uma prática segura, mas com o limite de patentes na indústria farmacêutica, é como apostar em um cavalo que já venceu uma corrida no início do dia; pode sair à frente novamente ou pode estar muito cansado.

Os melhores produtos são aqueles focados em uma classe específica de doenças. Podem ser doenças, cânceres ou vírus que atacam o sistema nervoso, pele, coração e assim por diante, ou doenças que afetam dados demográficos, como crianças, idosos ou homens de meia idade com uma diminuição da libido. Ao direcionar detalhes, essas empresas evitam a concorrência frente a frente. Isso também oferece aos investidores a oportunidade de diversificar na indústria farmacêutica.

A linha inferior

Como investidores, procure empresas que tenham um pipeline saudável e um histórico de levar medicamentos ao mercado com sucesso. Se os produtos da empresa estão livres do escrutínio da FDA e têm um objetivo coeso, uma determinada área demográfica ou de doença, é um bom sinal. Se você for comprar apenas uma empresa, vá com uma grande empresa. Mas, se você pretende diversificar na indústria, pequenas empresas com histórico de parceria ou P&D com foco em doenças que são uma preocupação constante (Alzheimer, doenças cardíacas etc.) são sólidas adições ao portfólio de produtos farmacêuticos.