Valor Agregado Econômico (EVA)
O valor econômico agregado (EVA) é uma medida do desempenho financeiro de uma empresa com base na riqueza residual calculada deduzindo seu custo de capital de seu lucro operacional, ajustado pelos impostos em regime de caixa. O EVA também pode ser chamado de lucro econômico, pois tenta capturar o verdadeiro lucro econômico de uma empresa. Esta medida foi desenvolvida pela empresa de consultoria de gestão Stern Value Management, originalmente constituída como Stern Stewart & Co.
Entendendo o valor agregado econômico (EVA)
EVA é a diferença incremental na taxa de retorno sobre o custo de capital de uma empresa. Essencialmente, é usado para medir o valor que uma empresa gera dos fundos investidos nela. Se o EVA de uma empresa for negativo, significa que a empresa não está gerando valor a partir dos fundos investidos no negócio. Por outro lado, um EVA positivo mostra que uma empresa está produzindo valor com os recursos investidos nela.
A fórmula para calcular o EVA é: Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) - Capital investido * Custo médio ponderado de capital (WACC)
Componentes do EVA
A equação para o EVA mostra que existem três componentes principais para o EVA de uma empresa: NOPAT, a quantidade de capital investido e o WACC. O NOPAT pode ser calculado manualmente, mas normalmente é listado nas finanças de uma empresa pública. Capital investido é a quantidade de dinheiro usada para financiar um projeto específico. WACC é a taxa média de retorno que uma empresa espera pagar a seus investidores; os pesos são derivados como uma fração de cada fonte financeira na estrutura de capital de uma empresa. O WACC também pode ser calculado, mas normalmente é fornecido como registro público.
Uma equação para o capital investido frequentemente usada para calcular o EVA é = Total do ativo - passivo circulante, dois números facilmente encontrados no balanço da empresa. Nesse caso, a fórmula para o EVA é: NOPAT - (Ativo Total - Passivo Circulante) * WACC.
O objetivo do EVA é quantificar a carga, ou custo, do investimento de capital em um determinado projeto ou empresa e avaliar se gera dinheiro suficiente para ser considerado um bom investimento. A cobrança representa o retorno mínimo que os investidores precisam para fazer seu investimento valer a pena. Um EVA positivo mostra que um projeto está gerando retornos acima do retorno mínimo exigido.
Benefícios e desvantagens do EVA
O EVA avalia o desempenho de uma empresa e sua administração através da ideia de que um negócio só é lucrativo quando gera riqueza e retorno para os acionistas, exigindo, portanto, desempenho acima do custo de capital da empresa.
O EVA como indicador de desempenho é muito útil. O cálculo mostra como e onde uma empresa criou riqueza, através da inclusão de itens do balanço. Isso força os gerentes a estarem cientes dos ativos e despesas ao tomar decisões gerenciais. No entanto, o cálculo do EVA depende muito da quantidade de capital investido e é melhor usado para empresas ricas em ativos que são estáveis ou maduras. Empresas com ativos intangíveis, como empresas de tecnologia, podem não ser boas candidatas a uma avaliação de EVA.
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