Bond conversível
Um título conversível é um título de dívida de renda fixa que gera juros, mas pode ser convertido em um número predeterminado de ações ordinárias ou ações. A conversão do título em ações pode ser feita em determinados momentos durante a vida do título e geralmente é a critério do detentor do título.
1:57Obrigações convertíveis
Títulos conversíveis explicados
Os títulos conversíveis são uma opção de financiamento flexível para as empresas. Um título conversível oferece aos investidores um tipo de título híbrido, que possui características de um título, como pagamentos de juros, além de oferecer a oportunidade de possuir as ações. A taxa de conversão desse título determina quantas ações você pode obter com a conversão de um título. Por exemplo, uma proporção de 5: 1 significa que um título seria convertido em cinco ações ordinárias.
Principais Takeaways
- Um título conversível paga pagamentos de juros de renda fixa, mas pode ser convertido em um número predeterminado de ações ordinárias.
- A conversão do título em ações ocorre em momentos específicos durante a vida do título e geralmente é a critério do detentor do título.
- Um título conversível oferece aos investidores um tipo de título híbrido que possui características de um título, como pagamentos de juros, além de ter a opção de possuir as ações subjacentes.
Tipos de obrigações convertíveis
Um título conversível em baunilha fornece ao investidor a opção de mantê-lo até o vencimento ou convertê-lo em ações. Se o preço das ações diminuiu desde a data de emissão do título, o investidor pode retê-lo até o vencimento e receber o valor nominal. Se o preço das ações aumentar significativamente, o investidor poderá converter o título em ações e manter ou vender as ações a seu critério. Idealmente, um investidor deseja converter o título em ações quando o ganho da venda de ações exceder o valor nominal do título mais o valor total dos pagamentos de juros restantes.
Obrigações conversíveis obrigatórias devem ser convertidas pelo investidor em uma determinada taxa de conversão e nível de preço. Por outro lado, um título conversível reversível dá à empresa o direito de converter o título em ações ou manter o título como um investimento de renda fixa até o vencimento. Se o título for convertido, será feito a um preço e taxa de conversão predefinidos.
Benefícios e desvantagens dos títulos conversíveis
A emissão de títulos conversíveis pode ajudar as empresas a minimizar o sentimento negativo dos investidores que envolveriam a emissão de ações. Cada vez que uma empresa emite ações adicionais ou patrimônio líquido, ela aumenta o número de ações em circulação e dilui a propriedade existente dos investidores. A empresa pode emitir títulos conversíveis para evitar sentimentos negativos. Os portadores de títulos podem, então, converter-se em ações, caso a empresa tenha um bom desempenho.
A emissão de títulos conversíveis também pode ajudar a fornecer aos investidores alguma segurança em caso de inadimplência. Um título conversível protege o principal dos investidores pelo lado negativo, mas permite que eles participem do lado positivo, caso a empresa subjacente seja bem-sucedida.
Uma empresa iniciante, por exemplo, pode ter um projeto que exija uma quantidade significativa de capital, resultando em uma perda nas receitas de curto prazo. No entanto, o projeto deve levar a empresa à lucratividade no futuro. Os investidores em títulos conversíveis podem recuperar parte de seu principal em caso de falha da empresa, enquanto também podem se beneficiar da valorização do capital, convertendo os títulos em patrimônio, se a empresa tiver êxito.
Os investidores podem usufruir do componente de valor agregado incorporado em títulos conversíveis, o que significa que eles são essencialmente um vínculo com uma opção de compra de ações, particularmente uma opção de compra. Uma opção de compra é um contrato que dá ao comprador da opção o direito - e não a obrigação - de comprar ações, títulos ou outros instrumentos a um preço especificado dentro de um período específico. No entanto, os títulos conversíveis tendem a oferecer uma taxa de cupom ou taxa de retorno mais baixa em troca do valor da opção de converter o título em ações ordinárias.
As empresas se beneficiam, pois podem emitir dívida a taxas de juros mais baixas do que as ofertas tradicionais de títulos. No entanto, nem todas as empresas oferecem títulos conversíveis. Além disso, a maioria dos títulos conversíveis é considerada mais arriscada / mais volátil do que os instrumentos típicos de renda fixa.
Prós
Os investidores recebem pagamentos de juros de taxa fixa com a opção de converter em ações e se beneficiar da valorização do preço das ações.
Os investidores obtêm alguma garantia de risco padrão, já que os obrigacionistas são pagos antes dos acionistas ordinários.
As empresas se beneficiam aumentando o capital sem diluir imediatamente suas ações.
As empresas podem pagar taxas de juros mais baixas sobre sua dívida em comparação ao uso de títulos tradicionais.
Contras
Devido à opção de converter o título em ações ordinárias, eles oferecem uma taxa de cupom mais baixa.
Empresas emissoras com pouco ou nenhum lucro - como startups - criam um risco adicional para investidores em títulos conversíveis.
A diluição das ações acontece se os títulos se converterem em ações, o que pode diminuir o preço da ação e a dinâmica do lucro por ação.
Exemplo de uma obrigação conversível
Como exemplo, digamos que a Exxon Mobil Corp. (XOM) emitiu um título conversível com um valor nominal de US $ 1.000 que paga juros de 4%. O título tem um prazo de 10 anos e uma taxa conversível de 100 ações para cada título conversível.
Se o título for mantido até o vencimento, o investidor receberá US $ 1.000 em principal mais US $ 40 em juros para esse ano. No entanto, as ações da empresa subiram repentinamente e estão sendo negociadas a US $ 11 por ação. Como resultado, as 100 ações custam US $ 1.100 (preço de 100 ações x US $ 11), o que excede o valor do título. O investidor pode converter o título em ações e receber 100 ações, que podem ser vendidas no mercado por US $ 1.100 no total.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.