Defesa Pac-Man
A defesa Pac-Man é uma tática defensiva usada por uma empresa-alvo em uma situação hostil de aquisição. Em uma defesa do Pac-Man, a empresa-alvo tenta adquirir a empresa que fez a tentativa hostil de aquisição. Na tentativa de assustar os possíveis compradores, o alvo da aquisição pode usar qualquer método para adquirir a outra empresa, incluindo mergulhar em seu baú de guerra por dinheiro para comprar uma participação majoritária na outra empresa.
QUEBRANDO A Defesa Pac-Man
Uma empresa menor ou equivalente pode evitar uma aquisição hostil usando a defesa Pac-Man.
Estratégia do jogo Pac-Man
No videogame Pac-Man, o jogador tem vários fantasmas perseguindo e tentando eliminá-lo. Se o jogador comer um pellet de poder, ele pode se virar e comer os fantasmas.
As empresas podem usar uma abordagem semelhante como um meio de evitar uma aquisição hostil, virando a mesa para o adquirente e montando uma tentativa de assumir o invasor. Durante a fase de aquisição, a empresa de aquisição pode iniciar uma compra em larga escala das ações da empresa-alvo para obter o controle da empresa-alvo. Como uma contra-estratégia, a empresa alvo pode começar a recomprar suas ações e comprar ações da empresa adquirente.
Baú de Guerra
O baú de guerra de uma empresa é a reserva de dinheiro reservada para eventos adversos incertos, como a aquisição de uma empresa. Normalmente, um baú de guerra é investido em ativos líquidos, como letras do Tesouro e depósitos bancários disponíveis sob demanda.
Desvantagens da Defesa do Pac-Man
A defesa do Pac-Man pode ser uma estratégia cara que pode aumentar as dívidas da empresa-alvo. Os acionistas podem sofrer perdas ou diminuir dividendos nos próximos anos.
Exemplos da Defesa do Pac-Man
Em 1982, a Bendix Corp. tentou adquirir a Martin Marietta adquirindo uma quantidade controladora de suas ações. Bendix tornou-se o proprietário da empresa no papel. No entanto, a administração de Martin Marietta revidou vendendo suas divisões de produtos químicos, cimento e alumínio e emprestando mais de US $ 1 bilhão para combater a aquisição. O conflito resultou na aquisição da Bendix pela Allied Corp.
Em fevereiro de 1988, depois de uma luta de aquisição de um mês que começou quando a E-II Holdings Inc. fez uma oferta pela American Brands Inc., a American Brands comprou a E-II por US $ 2, 7 bilhões. A American Brands financiou a fusão através de linhas de crédito existentes e uma colocação privada de papel comercial.
Finalmente, em outubro de 2013, o Jos. A. Bank lançou uma oferta para assumir o concorrente Men's Wearhouse. A Men's Wearhouse rejeitou a oferta e rebateu com suas próprias ofertas. Durante as negociações, o Jos. A. Bank comprou Eddie Bauer para ganhar mais controle no mercado. A Men's Wearhouse acabou comprando o Jos. A. Bank por US $ 1, 8 bilhão.
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