Programa de alívio de ativos problemáticos (TARP)
O Programa Troubled Asset Relief (TARP) foi uma iniciativa criada e administrada pelo Tesouro dos EUA para estabilizar o sistema financeiro do país, restaurar o crescimento econômico e mitigar execuções hipotecárias após a crise financeira de 2008. O TARP procurou atingir essas metas comprando ativos e ações de empresas problemáticas.
Como funcionou o Programa de alívio de ativos problemáticos (TARP)
Os mercados globais de crédito ficaram quase paralisados em setembro de 2008, quando várias instituições financeiras importantes, como Fannie Mae, Freddie Mac e American International Group (AIG), tiveram sérios problemas financeiros, e outras, como a Lehman Brothers, faliram. efeitos da crise das hipotecas subprime iniciada no ano anterior. As empresas de investimento Goldman Sachs e Morgan Stanley mudaram seus estatutos para se tornarem bancos comerciais, na tentativa de estabilizar suas situações de capital.
Principais Takeaways
- O Programa Troubled Asset Relief (TARP), criado e administrado pelo Tesouro dos EUA após a crise financeira de 2008, consistiu em esforços para estabilizar o sistema financeiro, fazendo com que o governo comprasse títulos lastreados em hipotecas e ações bancárias.
- De 2008 a 2010, o TARP acabou investindo US $ 426, 4 bilhões em empresas e recuperou US $ 441, 7 bilhões em retorno.
- O TARP era controverso na época e sua eficácia continua sendo debatida: os advogados dizem que salvou o sistema financeiro dos EUA e encurtou a crise, enquanto os críticos acusam apenas a Wall Street de um impulso desnecessário e sem restrições.
Para evitar que a situação descontrole completamente, o secretário do Tesouro, Henry Paulson, foi pioneiro no Programa de Alívio de Ativos Com Problemas (TARP). Foi assinado em lei pelo presidente George W. Bush em 3 de outubro de 2008, com a aprovação da Lei de Estabilização Econômica de Emergência.
O objetivo original do TARP: aumentar a liquidez dos mercados monetários e secundários de hipotecas comprando os títulos lastreados em hipotecas (MBS) e, com isso, reduzindo as perdas potenciais das instituições que os possuíam. Mais tarde, seu objetivo foi ligeiramente modificado para permitir ao governo comprar ações em bancos e outras instituições financeiras. O TARP deu inicialmente ao poder de compra do Tesouro US $ 700 bilhões; a Lei de Reforma e Defesa do Consumidor de Dodd-Frank Wall Street (simplesmente denominada Dodd-Frank) reduziu posteriormente a autorização de US $ 700 bilhões para US $ 475 bilhões.
Os fundos do TARP foram para compra de ações em bancos, seguradoras e montadoras, e emprestaram fundos a instituições financeiras e a proprietários de imóveis.
O governo dos EUA comprou ações preferenciais em oito bancos: Bank of America / Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street e Wells Fargo. Os bancos foram obrigados a dar ao governo um dividendo de 5% que aumentaria para 9% em 2013, incentivando os bancos a recomprar as ações dentro de cinco anos. Desde o início do programa até 3 de outubro de 2010 (o prazo para a extensão de fundos), US $ 245 bilhões foram destinados à estabilização dos bancos, US $ 27 bilhões foram destinados a programas para aumentar a disponibilidade de crédito, US $ 80 bilhões foram destinados à indústria automobilística dos EUA (especificamente GM e Chrysler) US $ 68 bilhões foram destinados à estabilização da AIG e US $ 46 bilhões foram destinados a programas de prevenção de execuções hipotecárias, como o Making Home Affordable.
As disposições do TARP exigiam que as empresas envolvidas perdessem certos benefícios fiscais e, em muitos casos, impusessem limites à remuneração de executivos e proibissem os destinatários de fundos de conceder bônus aos seus 25 principais executivos mais bem pagos. Mesmo assim, em 2009, as empresas resgatadas pagaram cerca de US $ 20 bilhões ao pessoal-chave - sardonicamente chamadas de bônus TARP.
O legado do TARP
Em dezembro de 2013, o Tesouro encerrou o TARP e o governo concluiu que seus investimentos haviam arrecadado mais de US $ 11 bilhões para contribuintes. Para ser mais específico, o TARP recuperou fundos totalizando US $ 441, 7 bilhões, dos US $ 426, 4 bilhões investidos. O governo também alegou que o TARP impediu que a indústria automobilística americana falhasse e salvou mais de 1 milhão de empregos, ajudou a estabilizar bancos e restaurou a disponibilidade de crédito para indivíduos e empresas.
Mesmo assim, economistas, políticos e profissionais da área financeira ainda debatem os méritos do TARP e se perguntam se isso foi necessário. Os críticos afirmam que o programa fez pouco para ajudar o mercado imobiliário, que permaneceu deprimido por anos. Alguns dizem que não foi longe o suficiente - que o governo deveria ter insistido em uma participação acionária nas empresas financeiras que estava resgatando, para ajudar a controlar suas práticas futuras. Em vez disso, eles dizem, os empréstimos sem restrições do TARP agiram essencialmente como recompensa por mau comportamento, enviando uma mensagem de "Aja de forma irresponsável e nós o ajudaremos" - e estabelecendo um perigoso precedente de dependência.
O TARP também não agradou o governo ao público americano, que viu Wall Street colher benefícios - incluindo aqueles bônus notórios - e retornar à lucratividade, mesmo quando os indivíduos lutavam com dívidas, desemprego e execuções hipotecárias após a Grande Recessão.
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