Valor teórico (à direita)

Qual é o valor teórico (do direito)?

O valor teórico (de um direito) é o valor de um direito de assinatura. Durante o período em que uma nova oferta de direitos é anunciada até três dias antes da expiração dos direitos de assinatura (conhecido como período de direitos cum), o valor do direito é específico e pode ser facilmente calculado. Para calcular o valor de um direito durante a janela em que ele é eficaz, o investidor deve ser informado do preço da assinatura e do número de direitos necessários para comprar uma ação. Com essas informações, o valor do direito pode ser calculado usando a seguinte fórmula:

(Preço das ações - preço de subscrição de direitos por ação) / (Número de direitos necessários para comprar uma ação + 1)

Principais Takeaways

• O valor teórico de um direito pode ser calculado durante o período dos direitos cum.
• Os investidores com direitos de subscrição são informados sobre o preço pelo qual podem comprar as ações - geralmente com um desconto em relação ao preço atual de mercado.
• A esses mesmos investidores é informado quantos direitos são necessários para comprar uma ação.
• A partir desta informação, o preço teórico pode ser calculado.

Compreendendo o valor teórico (de um direito)

O valor teórico de um direito e o valor de mercado de um direito são geralmente iguais ou muito semelhantes. Também é conhecido como o valor intrínseco do direito. Como o valor das ações que possuem direitos associados a eles durante o período de direitos cum pode diferir das ações ordinárias sem esses direitos, os investidores desejam conhecer esse valor teórico.

Exemplo do mundo real de valor teórico de um direito

Como exemplo, o preço atual de uma ação é de US $ 40, o preço de exercício (ou preço de assinatura) é de US $ 35 e são necessários quatro direitos para comprar uma ação. O valor teórico da direita é:

(US $ 40 - US $ 35) / (4 + 1) = US $ 1.

O período de tempo cerca de três dias antes da expiração é chamado de período de exercício dos direitos. Estes são os últimos dias para o exercício dos direitos, mas um período muito cedo para a compra de novas ações com direitos, uma vez que a negociação será liquidada antes da data do registro, no dia em que os direitos expirarem. O valor teórico durante o período de exercício dos direitos - quando os direitos são negociados independentemente da ação - difere do valor durante o período dos direitos cum.

O cálculo do valor durante o período de exercício dos direitos é:

(Preço das ações - Preço certo da assinatura) / Número de direitos necessários para comprar uma ação.

Continuando com o exemplo acima, o preço das ações durante o período ex-direitos é de US $ 38, o valor teórico do direito durante o período de direitos de exercício seria (US $ 38 - US $ 35) / 4 = US $ 0, 75.

O valor de um direito é calculado usando os mesmos parâmetros usados ​​nas opções de precificação, incluindo o preço de subscrição de direitos, taxas de juros vigentes, prazo de vencimento e preço das ações das ações subjacentes, levando em consideração o nível de sua volatilidade. A principal diferença é que os direitos têm um valor temporal significativamente menor do que a maioria das opções, devido à sua vida útil comparativamente curta.

Preço Teórico Zero Pago

Se um investidor optar por vender o seu direito diretamente no mercado, ou se optar por deixar o prazo certo, o que pode resultar em uma carga administrativa mínima, ele receberá o preço teórico nulo pago do direito. Este valor é calculado determinando a diferença entre o preço de assinatura que o investidor pagou e o preço teórico ex-right.

Considerando o exemplo usado acima, o cálculo para um preço pago zero teórico é mais ou menos assim: $ 40 - $ 38 = $ 2. Assim, o valor que o investidor receberia pelo direito é o dobro do valor do direito durante o período de direitos cum e é ainda maior que o valor do direito durante o período ex-direitos.

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