Drawdown máximo (MDD)
Um rebaixamento máximo (MDD) é a perda máxima observada de um pico para um vale de uma carteira, antes que um novo pico seja atingido. O rebaixamento máximo é um indicador de risco de queda durante um período de tempo especificado.
Ele pode ser usado como uma medida independente ou como entrada em outras métricas como "Retorno sobre o rebaixamento máximo" e a Relação Calmar. O Drawdown máximo é expresso em termos percentuais.
A fórmula para o rebaixamento máximo é
Compreendendo o levantamento máximo
O rebaixamento máximo é uma medida específica do rebaixamento que procura o maior movimento de um ponto alto para um ponto baixo, antes que um novo pico seja alcançado. No entanto, é importante observar que ele mede apenas o tamanho da maior perda, sem levar em consideração a frequência de grandes perdas. Por medir apenas o maior rebaixamento, o MDD não indica quanto tempo um investidor levou para se recuperar da perda ou se o investimento se recuperou.
O drawdown máximo (MDD) é um indicador usado para avaliar o risco relativo de uma estratégia de triagem de ações em relação a outra, pois se concentra na preservação de capital, que é uma preocupação importante para a maioria dos investidores. Por exemplo, duas estratégias de triagem podem ter o mesmo desempenho médio, erro de rastreamento e volatilidade, mas seus rebaixamentos máximos em comparação com o benchmark podem ser muito diferentes.
É preferido um rebaixamento máximo baixo, pois isso indica que as perdas de investimento foram pequenas. Se um investimento nunca perdesse um centavo, o levantamento máximo seria zero. O pior rebaixamento máximo possível seria 100%, o que significa que o investimento é completamente inútil.
O MDD deve ser usado na perspectiva correta para obter o máximo benefício dele. Nesse sentido, atenção especial deve ser dada ao período considerado. Por exemplo, existe um hipotético fundo americano há muito tempo Gamma desde 2000 e teve um levantamento máximo de -30% no período que terminou em 2010. Embora isso possa parecer uma perda enorme, observe que o S&P 500 caiu mais de 55% desde o pico em outubro de 2007 até o máximo em março de 2009. Embora outras métricas precisem ser consideradas para avaliar o desempenho geral do fundo Gamma, do ponto de vista do MDD, ele superou seu benchmark por uma margem enorme.
Principais Takeaways
- O drawdown máximo (MDD) é uma medida da maior queda de preço de um ativo de um pico para um vale.
- O rebaixamento máximo é considerado um indicador de risco de queda, com grandes MDDs sugerindo que os movimentos de queda podem ser voláteis.
- Enquanto o MDD mede a maior perda, ele não considera a frequência das perdas, nem o tamanho de quaisquer ganhos.
Exemplo de levantamento máximo
Considere um exemplo para entender o conceito de rebaixamento máximo. Suponha que um portfólio de investimentos tenha um valor inicial de US $ 500.000. O portfólio aumenta para US $ 750.000 durante um período de tempo, antes de cair para US $ 400.000 em um mercado de urso feroz. Em seguida, ele recupera para US $ 600.000, antes de cair novamente para US $ 350.000. Posteriormente, mais do que dobra para US $ 800.000. Qual é o rebaixamento máximo ">
O levantamento máximo nesse caso é = ($ 350.000 - 750.000) / $ 750.000 = –53, 33%
Observe os seguintes pontos:
- O pico inicial de US $ 750.000 é usado no cálculo do MDD. O pico intermediário de US $ 600.000 não é usado, pois não representa uma nova alta. O novo pico de US $ 800.000 também não é usado desde que o levantamento inicial começou a partir do pico de US $ 750.000.
- O cálculo do MDD leva em consideração o menor valor do portfólio (neste caso, US $ 350.000) antes que um novo pico seja atingido, e não apenas a primeira queda para US $ 400.000.