Como a privatização afeta os acionistas de uma empresa?

Uma oferta pública inicial (IPO) é uma ocorrência comum. As empresas privadas realizam um IPO ou tornam-se públicas ao transferir partes de sua propriedade para partes compradoras, emitindo ações ou participações em dívida para investidores. No entanto, o cenário inverso também pode ocorrer, onde uma empresa pública transfere sua propriedade pública para interesses privados.

Em uma transação de mercado público-privado, um grupo de investidores compra a maioria das ações em circulação de uma empresa pública. Essa transação efetivamente torna a empresa privada ao retirá-la da lista de uma bolsa de valores pública. Embora as empresas possam ser privatizadas por várias razões, esse evento ocorre com mais freqüência quando uma empresa está substancialmente subvalorizada no mercado público.

Principais Takeaways

• Com um acordo público-privado, os investidores compram a maioria das ações em circulação de uma empresa, passando-a de uma empresa pública para uma privada.
• A empresa tornou-se privada porque a compra do grupo de investidores resulta na retirada da cotação da empresa de uma bolsa pública.
• Passar de público para privado é menos comum do que o oposto, no qual uma empresa se torna pública, normalmente por meio de uma oferta pública inicial (IPO).
• O processo de abertura de capital é mais fácil e inclui menos etapas e obstáculos regulatórios do que o processo de abertura de capital.
• Normalmente, uma empresa vista como subvalorizada no mercado optará por ser privada, embora possa haver outros motivos para que essa ação seja tomada.

Privatização

Tornar uma empresa pública privada é uma manobra relativamente simples que normalmente envolve menos obstáculos regulatórios do que as transições entre privadas e públicas. Por exemplo, um grupo privado pode oferecer uma empresa estipulando o preço que está disposto a pagar pelas ações da empresa. Se a maioria dos acionistas votantes aceitar a oferta, o licitante pagará aos acionistas concordantes o preço de compra de cada ação que possuam.

Por exemplo, se um acionista possui 100 ações e o comprador oferece US $ 26 por ação, ele gera um lucro de US $ 2.600 pela renúncia à sua posição. Essa situação é normalmente favorável para os acionistas, porque os licitantes privados costumam oferecer um prêmio sobre os atuais valores de mercado das ações.

Muitas empresas conhecidas foram desclassificadas de uma importante bolsa de valores em vários pontos de sua existência, incluindo Dell Inc., Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings Inc., HJ Heinz e Burger King. Algumas empresas cancelam a lista para se tornarem privadas e depois retornam ao mercado como empresas públicas com outro IPO.

A privatização pode ser um bom benefício para os acionistas públicos atuais, já que os investidores que privam a empresa geralmente oferecem um prêmio no preço das ações, em relação ao valor de mercado.

Interesse na privatização

Em alguns casos, a liderança de uma empresa pública tentará proativamente tornar uma empresa privada. TESLA é um exemplo. Em 7 de agosto de 2018, o fundador e CEO da Tesla (TSLA), Elon Musk, twittou que estava pensando em tornar a empresa privada a US $ 420 por ação - um aumento substancial em relação ao preço de negociação das ações.

Após seu anúncio, as ações dispararam mais de 10% e as negociações foram interrompidas após o frenesi de notícias que se seguiu. Em uma carta aos funcionários, Musk justificou suas intenções, com a seguinte mensagem:

Como empresa pública, estamos sujeitos a oscilações bruscas no preço das ações, o que pode ser uma grande distração para todos os que trabalham na Tesla, todos acionistas. Ser público também nos sujeita ao ciclo de ganhos trimestrais que coloca enorme pressão sobre a Tesla para tomar decisões que podem ser adequadas para um determinado trimestre, mas não necessariamente adequadas para o longo prazo.

A linha inferior

Embora as grandes empresas públicas que se tornam privadas não ocorram tão frequentemente quanto as empresas privadas, existem exemplos ao longo da história do mercado. Em 2005, a Toys "R" Us ficou famosa quando um grupo de compradores pagou US $ 26, 75 por ação aos acionistas da empresa.

Esse preço foi mais que o dobro do preço de fechamento de US $ 12, 02 da ação na Bolsa de Nova York em janeiro de 2004. Este exemplo mostra que os acionistas geralmente são bem remunerados quando renunciam suas ações a interesses privados.