Operações de financiamento de garantia geral (GCF)
As negociações de financiamento de garantia geral (GCF) são um tipo de acordo de recompra (repo) executado sem a designação de títulos específicos como garantia até o final do dia de negociação. Os negócios do GCF utilizam vários corretores entre revendedores, que atuam como intermediários para os negócios do GCF. As operações do GCF permitem que mutuários e credores no mercado de recompra reduzam seus custos e diminuam a complexidade de lidar com valores mobiliários e transferências de fundos para acordos de recompra.
Principais Takeaways
- As negociações do GCF são acordos de recompra com garantia em que os ativos utilizados para garantia não são especificados até o final do dia.
- Esses tipos de transações geralmente são realizados entre bancos ou instituições que possuem um estoque significativo de ativos de alta qualidade, como títulos do governo.
- No caso de a negociação poder ser aberta e fechada dentro de um dia, esse tipo de negociação torna a transação muito mais simplificada do que os acordos de recompra padrão.
Noções sobre Negociações de Financiamento em Garantia Geral (GCF)
Os acordos de recompra, ou operações compromissadas, são essencialmente empréstimos de curto prazo geralmente feitos entre bancos ou entre bancos e outras empresas que possuem uma grande quantidade de títulos corporativos, títulos do governo, dinheiro ou ambos. A ideia por trás desses negócios é bastante simples, embora a execução deles possa ser complexa.
Em essência, um banco ou outra instituição de empréstimo possui uma grande quantia em dinheiro e gostaria de emprestá-lo a qualquer taxa que conseguir. Como os bancos podem emprestar reservas, podem transformar uma taxa de juros mínima em algo substancialmente melhor se puderem fazer empréstimos de curto prazo em ativos de alta qualidade. As empresas ou bancos que detêm uma quantidade substancial de títulos de alta qualidade podem estar em posição de obter um lucro substancial, se conseguirem obter caixa a curto prazo.
Os acordos de recompra permitem que ambas as partes se beneficiem. Os detentores de títulos usam os títulos como garantia para obter dinheiro através de um acordo de recompra. Ele age como um empréstimo, porque o acordo estipula que os obrigacionistas pagarão mais para recomprar os ativos do que os venderam. A contraparte (geralmente um banco) tem lucro garantido desde que a transação não seja inadimplente. O comércio do GCF é uma versão disso que simplifica o processo.
Como as operações do GCF costumam ser entre bancos ou instituições bancárias, a parte iniciante pode assumir que a contraparte possui uma quantidade significativa de ativos de alta qualidade em mãos e pode entrar na transação com pouca preocupação pelos detalhes dos ativos que estão sendo usados como garantia. Isso é especialmente útil se a transação for aberta e fechada antes do final do dia.
A garantia geral (GC) compreende ativos líquidos de alta qualidade que são substitutos próximos um do outro - portanto, eles são agrupados como garantia "geral". As notas, notas e títulos do Tesouro dos EUA são aceitos como GC, assim como os títulos protegidos por inflação do Tesouro dos EUA (TIPS), títulos lastreados em hipotecas e outros títulos emitidos por empresas patrocinadas pelo governo.
Como essas formas de garantia são virtualmente monetárias, há maior liquidez de mercado e transações de recompra são facilitadas sem a necessidade de negociar acordos de garantia individuais entre concessionárias de empréstimos e empréstimos. Além disso, os participantes se beneficiam de custos mais baixos, uma vez que as operações do GCF são baseadas em taxas próximas às taxas do mercado monetário, como LIBOR e EURIBOR.
O atraso concedido na especificação das garantias exatas para o repo é vantajoso para os mutuários, que podem utilizar os títulos que têm em mãos para compensar outras operações não relacionadas, conforme necessário, durante o dia. Isso evita o demorado processo de troca de garantias, se for necessário pelo mutuário. As operações do GCF também são vantajosas, pois o uso da corretora entre revendedores permite que mutuários e credores liquidem todas as suas obrigações de recompra do GCF no final de cada dia de negociação, diminuindo bastante o número de títulos e transferências de fundos caros que devem ocorrer. .
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