Abastecendo Futuros no Mercado de Energia

Os preços da energia podem ser extremamente voláteis, devido ao fato de que a energia é possivelmente o produto mais tático e político do mundo. O preço da energia afeta não apenas as indústrias, mas também as nações. Neste artigo, exploraremos como o mercado de energia influencia quase tudo o que fazemos.

TUTORIAL: Negociação de Futuros 101

O que são contratos futuros de energia?
Um contrato futuro de energia é um contrato juridicamente vinculativo para a entrega de petróleo bruto, sem chumbo, óleo de aquecimento ou gás natural no futuro a um preço acordado. Os contratos são padronizados pela New York Mercantile Exchange (NYMEX), quanto à quantidade, qualidade, horário e local de entrega. Somente o preço é variável. (Para ler sobre os conceitos básicos de futuros, consulte Tutorial básico de opções e Fundamentos de futuros .)

Vantagens dos contratos futuros
Como negociam em uma bolsa centralizada, os contratos de futuros oferecem mais alavancagem financeira, flexibilidade e integridade financeira do que negociar as próprias mercadorias. (Para continuar lendo sobre esse assunto, consulte Quem define o preço das commodities?, Commodities: o hedge de portfólio e os preços das commodities e os movimentos da moeda .)

Os contratos futuros oferecem aos especuladores um veículo de investimento de maior risco / retorno, devido à quantidade de alavancagem envolvida com commodities. Os contratos de energia, em particular, são produtos altamente alavancados. Por exemplo, um contrato futuro de petróleo controla 1.000 barris de petróleo. O valor em dólar desse contrato é 1.000 vezes o preço de mercado de um barril de petróleo. Se o mercado for negociado a US $ 60 / barril, o valor do contrato será de US $ 60.000 (US $ 60 x 1.000 barris = US $ 60.000). Com base nas regras de margem de câmbio, a margem necessária para controlar um contrato é de apenas US $ 4.050. Assim, por US $ 4.050, pode-se controlar US $ 60.000 em petróleo. Isso dá aos investidores a capacidade de alavancar US $ 1 para controlar aproximadamente US $ 15. (Saiba mais sobre alavancagem em Qual é a diferença entre alavancagem e margem? )

Especificações do contrato
As energias são negociadas em algumas trocas diferentes em todo o mundo, por exemplo, em Londres e agora na Intercontinental Exchange (ICE). Aqui, veremos apenas os contratos negociados na New York Mercantile Exchange (NYMEX).

Bruto
O petróleo representa 40% do suprimento de energia do mundo e é o contrato de commodities mais negociado no mundo. O petróleo bruto é o material base que produz gás, diesel, combustíveis para aviões e milhares de outros produtos petroquímicos.

Mais especificamente, o tipo de petróleo em questão é a variedade de óleo leve e doce, que, segundo o NYMEX, contém níveis mais baixos de enxofre. Esse tipo de petróleo é negociado em dólares e centavos de dólar por barril, e cada contrato futuro envolve 1.000 barris. Como no exemplo acima, quando o petróleo é negociado a US $ 60 / barril, o contrato tem um valor total de US $ 60.000. Por exemplo, se um trader tem um preço de US $ 60 / barril e os mercados passam para US $ 55 / barril, isso significa US $ 5.000 (US $ 60 - US $ 55 = US $ 5, US $ 5 x 1.000 bl. = US $ 5.000).

Movimento
O movimento mínimo do preço, ou tamanho do carrapato, é um centavo. Embora o mercado freqüentemente negocie em tamanhos maiores que um centavo, um centavo é a menor quantidade possível de movimentação.

O petróleo bruto tem um limite diário de US $ 10 / barril, que é expandido a cada cinco minutos, conforme necessário. Isso significa que o petróleo nunca terá um limite de bloqueio superior ou inferior. Lembre-se, uma diferença de US $ 10 em um barril de petróleo é uma mudança de US $ 10.000 por contrato.

Entrega
Os requisitos da troca especificam a entrega em várias áreas da costa e interior. Essas áreas estão sujeitas a alterações pela troca. Por exemplo, atualmente para o NYMEX, o ponto de entrega está em Cushing, Oklahoma.

Como a energia está em tal demanda, ela pode ser entregue todos os 12 meses do ano. Para manter um mercado em ordem, as bolsas definirão limites de posição. Um limite de posição é o número máximo de contratos que um único participante pode manter. Existem limites de posição diferentes para hedgers e especuladores.

Óleo de aquecimento
Segundo o NYMEX, o óleo de aquecimento responde por 25% do rendimento de um barril de petróleo bruto e é o segundo maior rendimento depois do gás. Os futuros de óleo para aquecimento são usados ​​por uma grande variedade de empresas para proteger sua exposição ao custo de energia.

O óleo para aquecimento é comercializado em dólares e centavos por galão. Um contrato de óleo para aquecimento controla 42.000 galões, ou um vagão. Quando o preço do óleo para aquecimento for negociado a US $ 1.5000 / galão, o valor em dinheiro desse contrato será de US $ 63.000 (US $ 1.5000 x 42.000 = US $ 63.000).

Movimento
O tamanho do tick é de US $ 0, 0001 por galão, o que equivale a US $ 4, 20 para cada contrato. Por exemplo, se alguém comprasse US $ 1, 5500 e os mercados passassem para US $ 1, 5535, teria um lucro de US $ 147 (US $ 1, 5535 - US $ 1, 5500 = US $ 0, 0035, US $ 0, 0035 x 42.000 = US $ 147). Por outro lado, uma mudança para 1, 5465 dólares equivaleria a uma perda de 147 dólares. O limite diário do óleo para aquecimento é de 25 centavos, ou seja, US $ 10.500 por contrato.

Entrega
Os contratos de óleo para aquecimento são entregues por 18 meses consecutivos e o ponto de entrega é em New YorkHarbor.

O óleo para aquecimento, como o petróleo bruto, também possui limites de posição estabelecidos pelas bolsas, que não ultrapassam 7.000 contratos no total e não mais que 1.000 contratos nos últimos três dias do mês atual.

Gás sem chumbo (RBOB)
A gasolina é o maior produto refinado dos EUA e representa metade do consumo nacional de petróleo. Além da grande demanda por gás, existem inúmeros outros fatores, como leis do governo, que podem afetar o preço. O misturador de gasolina reformulado para mistura de oxigênio (RBOB) é uma mistura mais recente de gás que permite 10% de etanol combustível.

O gás é comercializado no mesmo tamanho de contrato de 42.000 galões (1.000 barris) que o óleo de aquecimento. Também é negociado em dólares e centavos; portanto, se o mercado for negociado a US $ 2 / galão, o contrato terá um valor de US $ 84.000 (US $ 2 x 42.000 = US $ 84.000). Como o restante das energias, este é um contrato de alto valor em dólar e é bastante alavancado. Os limites diários aqui equivalem a uma movimentação de US $ 10.500 por contrato ou 25 centavos / galão.

Movimento
O tamanho mínimo do tick é de $ 0, 0001, ou um total de $ 4, 20 para cada contrato. Portanto, qualquer movimento de 10 centavos no gás sem chumbo equivale a um ganho ou uma perda de US $ 4.200.

Entrega
O gás é entregue durante todo o ano; possui limites de posição e o ponto de entrega geralmente ocorre nas instalações do futuro vendedor.

Gás natural
Segundo a US Energy Information Administration, cerca de 25% do consumo total de energia nos Estados Unidos é de gás natural. Dentro dos 25%, cerca da metade é usada pela indústria, enquanto a outra metade pelos usuários comerciais e residenciais. O gás natural é um dos maiores contratos futuros negociados em todo o mundo. Um contrato é igual a 10.000 MM Btus (milhão de unidades térmicas britânicas). Se o preço atual de mercado for de US $ 6 por MM Btus, o contrato terá um valor de US $ 60.000 (US $ 6 x 10.000 MM Btus = US $ 60.000).

Movimento
O tick mínimo é de US $ 0, 001 ou US $ 10 por tick por contrato. Por exemplo, digamos que você compre um contrato de gás natural quando o mercado estiver em US $ 6 e depois o venda em US $ 7. Nesta transação, você teria ganho US $ 10.000 na movimentação de US $ 1 em gás natural.

Entrega
Como outras energias, o gás natural é entregue durante todo o ano e tem limites de posição. O ponto de entrega do gás natural comercializado no NYMEX está no Henry Hub da Sabine Pipe Line Company, localizado na Louisiana.

Hedgers e especuladores
A principal função de qualquer mercado futuro é fornecer um mercado centralizado para aqueles que têm interesse em comprar / vender mercadorias físicas em algum momento no futuro. O mercado futuro de energia ajuda os hedgers a reduzir o risco associado a movimentos adversos de preços. Existem vários hedgers nos mercados de energia, porque setores quase industriais usam energia de alguma forma. O complexo energético é bastante volátil e requer bastante capital para se envolver, embora existam novos contratos e-mini disponíveis, que aumentam em volume mês a mês.

Conclusão
É importante observar que a negociação neste mercado envolve riscos substanciais e não é adequada para todos - apenas o capital de risco deve ser usado. Qualquer investidor pode potencialmente perder mais do que o inicialmente investido. Para ler sobre mais commodities e seus mercados específicos, consulte Aumente suas finanças nos mercados de grãos, a doce vida dos mercados suaves, Água: a mercadoria final, negociando contratos futuros de ouro e prata e o que há de errado com o ouro?