Definição de Divulgação
No mundo financeiro, a divulgação se refere ao ato de liberar todas as informações relevantes sobre uma empresa que possam influenciar uma decisão de investimento - tornando públicas notícias positivas e negativas, dados e outros detalhes sobre suas operações ou que impactam suas operações, em um moda oportuna. Semelhante à divulgação na lei, o conceito é que, no interesse da justiça, todas as partes devem ter acesso igual ao mesmo conjunto de fatos.
A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) descreve e reforça os requisitos de divulgação para empresas incorporadas nos Estados Unidos. As empresas devem seguir os regulamentos da SEC para serem listadas nas principais bolsas de valores dos EUA.
Principais Takeaways
- Divulgação é o ato de liberar todas as informações relevantes da empresa que podem influenciar uma decisão de investimento.
- Os itens de divulgação, conforme descritos pela SEC, incluem aqueles relacionados à condição financeira da empresa, resultados operacionais e remuneração da administração.
- Para abrir o capital e ser listada nas principais bolsas de valores dos EUA, as empresas devem seguir os regulamentos da SEC sobre divulgação.
Noções básicas de divulgação
Embora a regulamentação dos negócios já existisse antes, a divulgação mandatada pelo governo federal surgiu nos EUA com a aprovação da Lei de Valores Mobiliários de 1933 e da Lei da Bolsa de Valores de 1934. Ambos os atos foram reações ao Crash do Mercado de Ações de 1929 e aos seguintes Grande Depressão: O público e os políticos culparam a falta de transparência nas operações corporativas por intensificarem - se não causarem de maneira definitiva - a crise financeira. Desde então, legislação adicional, como a Lei Sarbanes-Oxley de 2002, ampliou os requisitos de divulgação de empresas públicas.
Os itens de divulgação, conforme descritos pela SEC, incluem aqueles relacionados à condição financeira da empresa, resultados operacionais e remuneração da administração. A SEC exige divulgações específicas porque a liberação seletiva de informações coloca os investidores e as partes interessadas da empresa em desvantagem. Por exemplo, pessoas de dentro da empresa podem usar informações não públicas materiais para ganho pessoal às custas do público investidor em geral. Os requisitos de divulgação claramente delineados garantem que as empresas divulguem adequadamente as informações para que todos os investidores estejam em igualdade de condições.
As empresas não são as únicas entidades sujeitas a regulamentos estritos de divulgação. Por exemplo, corretoras, gerentes de investimento e analistas também devem divulgar qualquer informação que possa influenciar e afetar os investidores. Para limitar questões de conflito de interesses, analistas e gerentes de dinheiro devem divulgar quaisquer ações que possuam.
Documentos de divulgação exigidos pela SEC
A SEC exige que todas as empresas de capital aberto preparem e emitam dois relatórios anuais relacionados à divulgação: um para a própria SEC e outro para os acionistas da empresa. Esses relatórios vêm na forma de 10-Ks.
Qualquer empresa que pretenda abrir capital deve divulgar informações como parte de um registro em duas partes composto por um prospecto e um segundo documento que contenha outras informações relevantes, como análise de pontos fortes, fracos, oportunidades e ameaças (SWOT) fornecidos pela empresa. ambiente competitivo. Uma análise SWOT identifica os pontos fortes, fracos, oportunidades e ameaças externas de uma organização, usando o mercado como referência.
A SEC impõe requisitos mais rigorosos de divulgação para empresas do setor de valores mobiliários. Por exemplo, os diretores da empresa de bancos de investimento devem fazer divulgações pessoais sobre os valores mobiliários que possuem e os que pertencem aos membros da família.
Exemplo de divulgação no mundo real
Tome um comunicado de imprensa emitido pela Target Corporation (TGT) em março de 2018, anunciando seu relatório de ganhos no quarto trimestre e no ano de 2017. Nele, a empresa destacou seu retorno após o imposto sobre o capital investido (ROIC) em 2017 como um aumento em relação ao ano anterior, de 15% para 15, 9%.
No entanto, a Target admite que o uso do ROIC não segue os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) que as empresas devem seguir ao compilar as demonstrações financeiras. Para esclarecer qualquer confusão para os acionistas, a Target também adicionou uma nota de divulgação ao seu relatório de divulgação e resultados, referente aos números, denotando os limites das medidas financeiras não GAAP (como o ROIC) e fornecendo uma "reconciliação de informações financeiras não GAAP" Medidas "seção e um cronograma de seus cálculos" para fornecer transparência adicional ". (Para leitura relacionada, consulte "É necessário uma empresa privada para divulgar informações financeiras ao público?")
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.