Conversão Premium
Um prêmio de conversão é a quantia pela qual o preço de um título conversível excede o valor atual de mercado da ação ordinária na qual ele pode ser convertido. Um prêmio de conversão é expresso como uma quantia em dólar e representa a diferença entre o preço do conversível e o maior valor de conversão ou de obrigação linear.
Conversão Premium explicada
Conversíveis são valores mobiliários, como títulos e ações preferenciais, que podem ser trocados por um número especificado de ações ordinárias a um preço acordado. Quando os títulos conversíveis vencem, eles podem ser resgatados pelo seu valor nominal ou pelo valor de mercado das ações ordinárias subjacentes, o que for maior. Os conversíveis podem ser convertidos por opção do investidor ou a empresa emissora pode forçar a conversão.
Os títulos conversíveis, por exemplo, são títulos de dívida não garantidos que podem ser convertidos em ações ordinárias do emissor corporativo dentro de um período de tempo especificado, a critério do detentor do título. A escritura fiduciária do título especifica a taxa de conversão, ou seja, o número de ações em que cada título detido pode ser convertido. Se a taxa de conversão for 40 ou 40 para 1, cada título com valor nominal de US $ 1.000 poderá ser convertido em 40 ações da empresa emissora.
O recurso de conversão na escritura fiduciária também pode ser expresso como um preço de conversão, que é igual ao valor nominal do título dividido pela taxa de conversão. Se o preço da ação for declarado em US $ 25, a taxa de conversão poderá ser de US $ 1.000 por valor nominal / US $ 25 = 40 ações.
Depois que um título é emitido, o valor pelo qual seu preço excede o preço de conversão é referido como prêmio de conversão. O prêmio de conversão compara o mercado atual com o maior entre o valor de conversão ou o valor do título linear. O valor da obrigação linear é o valor do conversível se ele não tiver a opção de conversão. O valor da conversão, por outro lado, é igual à taxa de conversão multiplicada pelo preço de mercado das ações ordinárias. Por exemplo, se uma empresa emitir um título conversível que possa ser trocado no futuro por 50 ações ordinárias e as ações ordinárias estiverem atualmente avaliadas em US $ 20 por ação, o valor da conversão será US $ 1.000 = 50 ações X $ 20. O prêmio de conversão é o prêmio que o detentor do título terá sobre o valor da conversão. Se o título estiver atualmente sendo vendido por US $ 1.200, o prêmio de conversão poderá ser calculado entre US $ 1.200 - US $ 1.000 = US $ 200.
O prêmio de conversão é usado para calcular o período de retorno do título, ou seja, a quantidade de tempo que levaria para obter o prêmio de conversão mais todos os dividendos de ações ao longo do período. O período de retorno do fluxo de caixa é o tempo que levaria para o conversível obter juros iguais ao prêmio de conversão mais os dividendos das ações se o número de ações especificado na taxa de conversão fosse comprado em vez do conversível. A fórmula para o período de retorno do fluxo de caixa é:
Período de retorno do fluxo de caixa = [Prêmio de conversão / (1 + Prêmio de conversão)] / [Rendimento atual - Rendimento de dividendos / (1 + Prêmio de conversão)]
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