Efeito da clientela
O efeito da clientela explica o movimento no preço das ações de uma empresa de acordo com as demandas e objetivos de seus investidores. Essas demandas dos investidores vêm em reação a um imposto, dividendo ou outra mudança de política que afeta as ações.
O efeito da clientela primeiro pressupõe que investidores específicos sejam atraídos preliminarmente por diferentes políticas da empresa e, quando a política da empresa se altera, eles ajustam suas participações acionárias de acordo. Como resultado desse ajuste, os preços das ações podem variar.
Como funciona o efeito clientela
A maneira mais prudente de explicar o efeito da clientela é descrevendo como esse fenômeno desencadeia as reações dos investidores. As ações públicas são tipicamente categorizadas como títulos que pagam dividendos, ações de alto crescimento, ações de primeira linha ou ações maduras. Cada uma dessas categorias se vincula a uma idade específica no ciclo de vida de uma empresa à medida que ela amadurece.
Principais Takeaways
- Um lado do efeito da clientela descreve a maneira pela qual investidores individuais buscam ações de uma categoria específica.
- O efeito da clientela é uma ocorrência comum.
- Semelhante ao efeito da clientela, uma clientela de dividendos é um termo para um grupo de acionistas que compartilham a mesma opinião sobre como uma empresa específica conduz sua política de dividendos.
Por exemplo, ações de alto crescimento tradicionalmente não pagam dividendos. No entanto, é mais provável que exibam uma valorização substancial dos preços à medida que a empresa cresce. Por outro lado, as ações que pagam dividendos tendem a mostrar movimentos menores nos ganhos de capital, mas recompensam os investidores com dividendos estáveis e periódicos.
O efeito da clientela geralmente está relacionado às taxas de dividendos e pagamentos de uma empresa.
Considerações Especiais
Alguns investidores, como o lendário Warren Buffett, buscam oportunidades de investimento em ações que produzem altos dividendos. Outros investidores, como investidores em tecnologia, geralmente procuram empresas de alto crescimento com potencial para ganhos de capital extravagantes. Assim, o efeito primeiro descreve a maneira pela qual a maturidade e as operações de negócios da empresa atraem inicialmente um tipo de investidor específico.
A segunda faceta do efeito da clientela descreve como os investidores atuais reagem a mudanças substanciais nas políticas de uma empresa. Por exemplo, se uma ação pública de tecnologia não paga dividendos e reinveste todos os seus lucros de volta às suas operações, ela atrai inicialmente investidores em crescimento. No entanto, se a empresa parar de reinvestir em seu crescimento e começar a canalizar dinheiro para pagamento de dividendos, os investidores de alto crescimento poderão se inclinar a deixar suas posições e buscar outras ações em potencial de alto crescimento. Os investidores em busca de dividendos agora podem ver a empresa como um investimento atraente.
Considere uma empresa que já paga dividendos e, consequentemente, atraiu clientela em busca de ações com alto pagamento de dividendos. Se a empresa sofrer uma desaceleração ou optar por diminuir suas ofertas de dividendos, os investidores em dividendos poderão vender suas ações e reinvestir o produto em outra empresa que pague retornos mais altos. Como resultado de uma liquidação, o preço das ações da empresa pode cair, e essa é uma forma do efeito da clientela.
Exemplo de efeito da clientela
Em 2016, o CEO da Northwestern Mutual anunciou publicamente em um comunicado à imprensa, uma queda de 45 pontos-base na taxa de juros na escala de dividendos. Essa decisão provou impactar negativamente a política de produção de dividendos da empresa. Seguindo seus planos divulgados, a empresa reduziu sua taxa de dividendos de 5, 45% para 5, 00%.
Outro exemplo anterior: em 2001, quando a Winn-Dixie mudou a política anual de pagamento de dividendos dos acionistas para mudar os pagamentos mensais para dividendos trimestrais, seus acionistas não ficaram felizes e as ações caíram. Alguns especialistas veem isso como o efeito da clientela em ação.
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