Comprar de volta

O que é uma recompra?

Uma recompra, também conhecida como recompra de ações, ocorre quando uma empresa compra suas próprias ações em circulação para reduzir o número de ações disponíveis no mercado aberto. As empresas recompram ações por vários motivos, como aumentar o valor das ações restantes disponíveis, reduzindo a oferta ou impedindo que outros acionistas participem do controle.

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Como funciona uma "recompra"?

Noções básicas sobre recompras

Uma recompra permite que as empresas invistam em si mesmas. Reduzir o número de ações em circulação no mercado aumenta a proporção de ações de propriedade de investidores. Uma empresa pode sentir que suas ações estão subvalorizadas e fazer uma recompra para fornecer retorno aos investidores. E como a empresa é otimista em suas operações atuais, uma recompra também aumenta a proporção de ganhos que uma ação é alocada. Isso aumentará o preço das ações se a mesma relação preço / lucro (P / E) for mantida.

A recompra de ações reduz o número de ações existentes, fazendo com que cada uma valha uma porcentagem maior da corporação. Assim, o EPS da ação aumenta enquanto a relação preço / lucro (P / E) diminui ou o preço da ação aumenta. Uma recompra de ações demonstra aos investidores que a empresa possui caixa suficiente para emergências e uma baixa probabilidade de problemas econômicos.

Outro motivo para uma recompra é para fins de compensação. As empresas geralmente premiam seus funcionários e gerentes com recompensas e opções de ações. Para pagar as recompensas e opções, as empresas recompram ações e as emitem para funcionários e gerentes. Isso ajuda a evitar a diluição dos acionistas existentes.

Como as recompras de ações são realizadas usando os lucros acumulados de uma empresa, o efeito econômico líquido para os investidores seria o mesmo que se esses lucros acumulados fossem pagos como dividendos aos acionistas.

Como as empresas realizam uma recompra

As recompras são realizadas de duas maneiras:

1. Os acionistas podem receber uma oferta pública de aquisição, na qual eles têm a opção de enviar, ou oferecer, a totalidade ou parte de suas ações em um determinado período de tempo, com um prêmio ao preço de mercado atual. Esse prêmio compensa os investidores pela oferta de suas ações, em vez de se apegar a elas.
2. As empresas compram ações de volta no mercado aberto por um período prolongado e podem até ter um programa de recompra de ações descrito que compra ações em determinados momentos ou em intervalos regulares.

Uma empresa pode financiar sua recompra assumindo dívidas, com dinheiro disponível ou com seu fluxo de caixa das operações.

Uma recompra de ações expandida é um aumento no plano de recompra de ações existente da empresa. Uma recompra de ações expandida acelera o plano de recompra de ações da empresa e leva a uma contração mais rápida do seu fluxo de ações. O impacto no mercado de uma recompra de ações expandida depende de sua magnitude. É provável que uma recompra grande e expandida faça com que o preço das ações suba.

O índice de recompra considera os dólares de recompra gastos no ano passado, divididos por sua capitalização de mercado no início do período de recompra. A taxa de recompra permite uma comparação do impacto potencial das recompras entre diferentes empresas. Também é um bom indicador da capacidade de uma empresa retornar valor aos seus acionistas, uma vez que as empresas que praticam recompras regulares superam historicamente o mercado amplo.

Principais Takeaways

• Uma recompra ocorre quando uma empresa compra suas próprias ações no mercado de ações.
• Uma recompra reduz o número de ações em circulação, inflando assim ganhos (positivos) por ação e, freqüentemente, o valor das ações.
• Uma recompra de ações pode demonstrar aos investidores que a empresa possui caixa suficiente para emergências e uma baixa probabilidade de problemas econômicos.

Exemplo de recompra

O preço das ações de uma empresa teve um desempenho inferior ao das ações de seus concorrentes, apesar de ter tido um ano sólido financeiramente. Para recompensar os investidores e proporcionar um retorno a eles, a empresa anuncia um programa de recompra de ações para recomprar 10% de suas ações em circulação ao preço atual de mercado.

A empresa tinha US $ 1 milhão em ganhos e 1 milhão de ações em circulação antes da recompra, o que equivale ao lucro por ação (EPS) de US $ 1. Negociando a um preço de US $ 20 por ação, sua relação P / E é 20. Com todo o resto igual, 100.000 ações seriam recompradas e o novo EPS seria US $ 1, 11, ou US $ 1 milhão em ganhos espalhados por mais de 900.000 ações. Para manter a mesma proporção P / L de 20, as ações precisariam subir 11%, para US $ 22, 22.

US $ 1 trilhão

As recompras em 2018 entre todas as empresas americanas ultrapassaram esse valor pela primeira vez na história. Somente a Apple, Inc. autorizou US $ 100 bilhões em recompras durante 2018.

Críticas às Recompras de Ações

Uma recompra de ações pode dar aos investidores a impressão de que a corporação não tem outras oportunidades lucrativas de crescimento, o que é um problema para investidores em crescimento que buscam aumentos de receita e lucro. Uma empresa não é obrigada a recomprar ações devido a mudanças no mercado ou na economia.

A recompra de ações coloca os negócios em uma situação precária se a economia sofrer uma desaceleração ou se a empresa enfrentar problemas financeiros que não pode cobrir. Outros alegam que, às vezes, recompras são usadas para inflar artificialmente o preço das ações no mercado, o que também pode levar a maiores bônus de executivos. (Para leitura relacionada, consulte "4 razões pelas quais os investidores gostam de recompras")

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